Rupi perşembe günü güçlendi; USD/INR paritesi 94,28 civarında seyrederken, Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) Yabancı Para Non-Resident (FCNR)(B) mevduat penceresi üzerinden gelen girişlerin döviz rezervlerini desteklemesiyle ralli devam etti. Reuters, RBI kaynaklarına dayandırdığı haberinde, Hindistan’ın özel döviz mobilizasyon programları yoluyla 136,38 milyar dolar çektiğini aktardı. Merkez bankası, son aylarda tek yönlü oynaklığı yumuşatmak için spot ve Teslimatsız Vadeli (NDF) piyasalarında da aktif olmuştu. ABD dolarındaki zayıflama da parite üzerinde baskı yarattı.
Dolar Endeksi (DXY), ADP’nin ağustosta özel sektörde 38 bin istihdam artışı bildirerek 47 binlik beklentinin ve önceki 46 binin altında kalmasının ardından 99,28 seviyesine geriledi. Veri, Fed’in politika beklentileri açısından belirleyici olan ve cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi öncesinde geldi. Hindistan’da makro görünüm de değişti: 2Ç26 reel GSYH büyümesi %7,8 ile RBI tahmininin 80 baz puan üzerine çıkarken, reel GVA %8,2 oldu; hizmetler %10,0, imalat %9,2 ve brüt sabit sermaye oluşumu %11,9 arttı, özel tüketim ise %7,1 yükseldi. FY27 büyüme yönlendirmesi %6,7. Grafiklerde USD/INR 94,48 civarında işlem görerek 20 günlük ÜHO’nun (EMA) 95,32 seviyesinin altında kaldı; 14 günlük RSI 27,96 olurken destek 94,16 yakınında oluştu.
USD/INR’de Aşağı Yön İçin Türev Pozisyonlanma
Türev işlem yapan yatırımcılara, önümüzdeki haftalarda USD/INR paritesinde düşüşün sürmesine yönelik pozisyonlanmayı; 94,16 civarındaki kritik destek seviyesini hedeflemeyi öneriyoruz. Hindistan’ın döviz rezervlerinin tarihi yüksek seviyelerde seyretmesi—merkez bankasının özel mevduat programlarından sağladığı devasa 136,38 milyar dolarlık girişle desteklenmesi—politika yapıcılara rupi’de ani bir değer kaybını önlemek için önemli bir manevra alanı sağlıyor. Bu nedenle USD/INR vadeli işlemlerinde kısa pozisyon almak veya paraya yakın (near-the-money) put opsiyonları almak tercih ettiğimiz strateji olmaya devam ediyor.
Bununla birlikte, günlük Göreli Güç Endeksi’nin (RSI) 27,96 ile aşırı satım bölgesine gerilemiş olması, kısa vadeli teknik bir tepki yükselişi riskine işaret ediyor. Kısa süreli bir düzeltme rallisine karşı korunmak için, yatırımcıların 20 günlük üstel hareketli ortalamanın (EMA) 95,32 seviyesinin hemen üzerine sıkı zarar-kes emirleri koyması gerekir. Ayı put spread’leri gibi sınırlı riskli stratejilerin kullanılması, olası geçici bir dönüş yaşanması halinde kayıpları sınırlandırırken aşağı yönlü momentumu yakalamaya yardımcı olacaktır.
Makro Katalizörler ve İşlem Stratejileri
Oynaklık için en yakın katalizör, özellikle özel sektör istihdamının ağustosta cılız 38 bin artmasının ardından, yaklaşan ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi olacak. Tarihsel olarak ABD işgücü piyasasında bu denli belirgin bir zayıflık görüldüğünde, ABD Dolar Endeksi (DXY) mevcut 99,28’e doğru kayışında olduğu gibi kritik psikolojik seviyelerin altına sarkma eğilimi gösteriyor. NFP açıklaması öncesinde, yön bağımsız beklenen sert oynaklık artışından faydalanmak için kısa vadeli straddle alımını öneriyoruz.
Yurtiçinde ise Hindistan’ın %7,8’lik güçlü 2Ç GSYH büyümesi, ekonominin ısınan bir zeminde daha sıkı finansal koşulları rahatlıkla absorbe ettiğine işaret ediyor. Bu güçlü büyüme, RBI’nin erken faiz indirimi ihtimalini azaltarak rupi’nin getiri avantajını destekliyor. Türev yatırımcıları, bu temel gücü uzun-INR takvim spread’lerine girerek değerlendirebilir; Hindistan’ın daha iyi makro görünümüyle uyumlu kalırken prim erimesinden (time decay) getiri elde edebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
