Salı günkü düşüşler, riskli varlıkların istikrar kazanmasıyla geri alındı. Bu görünümde, Fed’den gelen güvercin yorumlar ve zayıf bir ADP istihdam raporu etkili oldu. Tepkiye ABD hisseleri öncülük ederken altın sınırlı yükseldi; petrol fiyatları ve oynaklık geriledi. Tahvil getirilerindeki önceki sıçrama da yatıştı; hareketin 2022’de görülen dalgalanmalara kıyasla daha sınırlı olduğu vurgulansa da tahvil piyasasına ilişkin endişeler ortadan kalkmış değil.
Fed’in mesajlarında görülen değişim, doların önceki gücünü de kesti. John Williams’ın açıklamaları, faiz hassasiyeti yüksek ABD küçük ölçekli şirket hisselerini desteklerken doların yen karşısında geri çekilmesine yol açtı. ADP’deki daha yumuşak tablo ton değişimini pekiştirdi. Şimdi gözler, işgücü piyasasına ilişkin sinyalin teyidi için Cuma günkü tarım dışı istihdam verisine çevrildi.
Piyasa Tepkisi ve Tarihsel Kalıplar
Fed yetkililerinden gelen güvercin açıklamalar ve zayıf özel sektör bordro verileri, dünkü sert satışın ardından hızlı bir geri dönüşü tetikledi ve riskli varlıklara yeniden soluk aldırdı. Bununla birlikte, eylül ayının tarihsel olarak hisse senetleri açısından yılın en zayıf ayı olduğunu unutmamak gerekir; S&P 500, 1950’den bu yana ortalama yaklaşık %1,2 düşüş kaydediyor. Türev işlem yatırımcıları bu ani sıçramayı kalıcı bir “yeşil ışık” olarak okumamalı.
CBOE Oynaklık Endeksi’nin (VIX) haftanın başındaki zirveden geri çekilmesiyle opsiyon primleri ucuzluyor ve bu da taktik pozisyonlanma için uygun bir pencere sunuyor. Yatırımcıların, olası yeni aşağı yönlü risklere karşı korunmak amacıyla majör endekslerde koruyucu put alımını veya bear put spread stratejilerini değerlendirmesini öneriyoruz. Bu yaklaşım, eylülün ilerleyen günlerinde tipik olarak zirve yapan “okula dönüş” dönemi oynaklığına karşı portföyleri korur.
Kur ve Emtia Piyasalarında Fırsatlar
Faiz beklentilerindeki değişimin baskıladığı doların soğuması, Japon yeni için de yeniden destekleyici bir zemin oluşturdu. USD/JPY paritesinin Cuma günkü tarım dışı istihdam verisine yüksek duyarlılığını korumasını bekliyoruz; bu nedenle kısa vadeli straddle veya strangle opsiyon stratejileri, olası kırılmayı yakalamak açısından cazip görünüyor. Yatırımcılar 10 yıllık ABD tahvil getirisini yakından izlemeli; son dalgalanma, tahvil piyasasındaki istikrarsızlığın henüz bitmediğine işaret ediyor.
Altının, petrol fiyatları düşerken yeniden güç kazanması, piyasanın yapışkan enflasyondan ziyade yavaşlayan ekonomik aktiviteyi fiyatlamaya başladığını düşündürüyor. Yaklaşan istihdam verileri yukarı yönlü sürpriz yaparsa aşağı yönlü riski sınırlarken bu defansif momentuma eşlik etmek için altında alım (call) opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, işgücü piyasasının soğuduğu ve doların zayıfladığı dönemlerde altın diğer varlıklara kıyasla daha iyi performans gösterme eğilimindedir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
