Altın (XAU/USD), bir önceki gün yaklaşık %2,7 geriledikten sonra Çarşamba günü dipten alımlarla toparlandı. ABD Hazine tahvil getirilerindeki sınırlı geri çekilme, metali yeniden 4.300 doların üzerine taşıdı. Altın, gün içi 4.282 dolar ile 7 Ağustos’tan bu yana en zayıf seviyeyi gördükten sonra toparlanarak 4.334 dolar civarında işlem gördü. Ancak kazançlar sınırlı kaldı; Orta Doğu’da yeniden alevlenen çatışmalar petrolü yükselterek enflasyon endişelerini artırdı ve küresel tahvillerde satışa yol açtı. Getiriler gerilese de son zirvelere yakın seyretti; ABD 10 yıllık tahvil faizi kısa süreliğine %4,81’e dokunduktan sonra yaklaşık %4,78’de kaldı; bu seviye Ekim 2023’ten bu yana en yüksek düzey.
ABD’de faizlerin daha da yükselebileceği beklentisi, getiri sağlamayan varlık üzerinde baskı kurmayı sürdürdü. CME FedWatch verilerine göre, Jackson Hole’da Fed Başkanı Kevin Warsh’un açıklamalarının ardından 15–16 Eylül toplantısında Fed’in faiz artırımı ihtimali, bir hafta önceki %36’dan yaklaşık %70’e yükseldi. Daha güçlü bir ABD doları da rüzgârı tersine çevirdi; ancak daha zayıf veriler hareketi sınırladı: ADP, Ağustos’ta özel sektör istihdam artışını 47 bin beklentiye ve önceki 46 bine karşılık 38 bin olarak açıkladı. ABD Dolar Endeksi (DXY), 14 Ağustos’tan bu yana en yüksek seviye olan 99,86’yı gördükten sonra 99,77 civarında seyretti. Teknik tarafta XAU/USD, 4.360 dolar civarındaki 100 günlük SMA’nın ve 4.445 dolar çevresindeki Bollinger orta bandının altında kaldı; RSI 45 seviyesindeyken MACD negatifti. Destekler 4.204 dolar ve ardından 4.000 dolar, dirençler ise 4.360 dolar, 4.446 dolar ve 4.688 dolar olarak öne çıktı.
Düşüş Eğilimli Makro Ortam için Türev Stratejileri
Bu Cuma açıklanacak ve piyasaların yakından izleyeceği Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi öncesinde, türev işlem yapanların Altın (XAU/USD) için temkinli ve kısa vadeli düşüş yönlü bir duruş benimsemelerini öneriyoruz. Metal bugün 4.334 dolara doğru sınırlı bir toparlanma gösterse de, daha geniş makro ortam getiri sağlamayan varlıklar aleyhine güçlü biçimde konumlanmış durumda. Türev stratejiler, aşağı yönlü risklere karşı korunmaya odaklanırken olası volatilite sıçramalarına da pozisyon almalıdır.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4,78 civarında seyrederken, altın tutmanın fırsat maliyeti çok aylık zirvelerde bulunuyor. İstatistiksel olarak, 10 yıllık getiri %4,7’nin üzerinde kalıcılık gösterdiğinde altın fiyatları tarihsel olarak takip eden iki haftada ortalama %4,2 düşüş baskısı ile karşılaşmıştır. Bu getiri kaynaklı baskıdan faydalanırken prim maliyetini düşük tutmak için ayı put spread’lerinin kullanılmasını tavsiye ediyoruz.
Altının Yukarı Potansiyelini Sınırlayan Teknik ve Makroekonomik Unsurlar
Eylül toplantısı için faiz artışı beklentilerinin geçen haftaki %36’dan %70’e sert sıçraması, piyasanın hızla şahin bir Fed’i fiyatladığını gösteriyor. Tarihsel olarak, faiz artışı olasılıkları tek bir haftada %30’dan fazla yükseldiğinde, ABD Dolar Endeksi (DXY) takip eden iki haftada ortalama %1,5 güçlenme eğilimi göstermiştir. Bu USD gücünden yararlanmak için, altın üzerinde “out-of-the-money” alım opsiyonları (call) satışı değerlendirilebilir; hedef bölge 4.360 dolardaki 100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) yakınındaki direnç olabilir.
Teknik açıdan, Göreli Güç Endeksi’nin (RSI) nötr 50 seviyesinin altında kalması nedeniyle en düşük direnç hattı aşağı yönü işaret ediyor. Cuma günkü istihdam verisi beklentileri aşarsa, altın fiyatlarında 4.204 dolardaki alt Bollinger Bandı desteğine doğru hızlı bir çözülme görülebilir. Kısa vadeli opsiyon işlemleri yapanlar için, 15–16 Eylül FOMC toplantısı sonrasına uzanan vadelerde, 4.200 dolar kullanım fiyatına yakın put opsiyonları almak cazip bir risk-getiri profili sunuyor.
Orta Doğu’da artan gerilim ve yükselen petrol fiyatları genellikle güvenli liman talebini tetiklese de, mevcut yüksek getiri ortamı bu koruma işlevini zayıflatıyor. Geçmiş ekonomik döngülerde, 10 yıllık getiri enflasyonun üzerine çıktığında altının petrolle pozitif korelasyonu vakaların %60’ında bozulmuştur. Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda altın fiyatlarını destekleyecek unsur olarak jeopolitik risklere bel bağlanmamalıdır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
