ABD Doları (USD), haftaya zayıf bir başlangıç yapmasının ardından Salı günü dengelendi. Toparlanma, ABD Hazine tahvil getirilerindeki geniş tabanlı yükseliş ve süren jeopolitik gerilimler tarafından desteklendi. ABD Dolar Endeksi (DXY), Pazartesi günkü düşüşünün önemli bölümünü geri aldı ve kısa süreliğine 99,60’ın üzerine çıktı. Gündemde MBA Mortgage Applications anketinin yanı sıra ADP İstihdam Değişimi, Fabrika Siparişleri ve EIA’nın haftalık ABD ham petrol stokları raporu yer alıyor.
G10’da EUR/USD, öncü Euro Bölgesi enflasyonunun Eylül’de ECB faiz artışı beklentilerini güçlendirmesine rağmen yeniden 1,1600’in altına indi; odak, Almanya ve euro bölgesi için nihai S&P Global Hizmet PMI verileri ile 3 Eylül’de açıklanacak Üretici Fiyatları’na kayıyor. GBP/USD, 3 Eylül’de açıklanacak İngiltere’nin nihai S&P Global Hizmet PMI verisi öncesinde 1,3500’lerin düşük seviyelerine geri çekildi. USD/JPY ise Japonya’nın Parasal Taban verisi ve BoJ üyesi Takada’nın konuşması öncesinde 160,00 seviyesinin üzerine çıktı. AUD/USD, Avustralya 2Ç GSYH Büyüme Oranı ve Ai Group İmalat endeksi öncesinde 0,7140/0,7130 bandını yeniden test etti. WTI, varil başına 90,00 dolar civarında yükselişini sürdürürken, altın ons başına 4.300 dolara doğru geriledi.
ABD Doları, Tahvil Getirileri ve G10 FX Pozisyonlanması
Türev işlem yapan yatırımcıların, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) artan tahvil getirilerinin desteğiyle 99,60’ın üzerine taşınmasıyla birlikte kısa vadede daha güçlü bir ABD dolarına hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Gösterge ABD 10 yıllık tahvil getirisi yeniden %4,2’ye doğru tırmanırken, opsiyon yatırımcıları bu ivmeden faydalanmak için “at-the-money”e yakın USD alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir. Tarihsel olarak Eylül, son on yılda ortalama %1,2 getiriyle dolar için yılın en güçlü ayı oldu; bu da mevcut yükseliş görünümüyle örtüşüyor.
Kur tarafında, her iki paritenin de kritik destek seviyelerini kırması nedeniyle EUR/USD ve GBP/USD’de satım (put) opsiyonlarıyla kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz. EUR/USD’nin 1,1600 altına sarkması, olası ECB faiz artışlarının dahi doların getiri avantajını dengelemekte yetersiz kalabileceğine işaret ediyor. GBP/USD ise 1,3500’lerin düşük seviyelerinde kırılgan görünüyor. Önümüzdeki iki haftalık dönemde bu iki Avrupa majöründe aşağı yönlü pozisyonlanma cazip görünmektedir.
USD/JPY’nin kritik 160,00 seviyesinin üzerindeki kırılımını volatilite için önemli bir tetikleyici olarak görüyor ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) müdahalesi riskinin yüksek olması nedeniyle “knock-out” bariyer opsiyonlarıyla risk yönetimini öneriyoruz. Geçmiş BoJ müdahalelerine ilişkin yakın dönem tarihsel veriler, Japon otoritelerin yeni benzer bölgelerde yeni benzer bölgelerde yeni benzer bölgelerde yen’i savunmak için 60 milyar doların üzerinde harcama yaptığına işaret ediyor; bu da ani aşağı yönlü sert hareketlerin olasılığını artırıyor. Yatırımcılar, yukarı yönlü momentumu değerlendirecek ancak ani düzenleyici geri çekilmelerde sermayeyi koruyacak şekilde pozisyonlarını kurgulamalıdır.
WTI Ham Petrol, Altın ve Türev Stratejileri
Jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıyla WTI ham petrol 90 dolar eşiğine yaklaşırken, yatırımcıların yükseliş yönlü “call spread” stratejileri uygulamasını öneriyoruz. Mevcut arz tarafı baskıları ve jeopolitik belirsizlik, genellikle enerji türevlerini yukarı iter; bu durum, arz tehditleri altında fiyatların sıklıkla %5 ila %8 sıçradığı tarihsel yaz sonu petrol hareketleriyle de paralellik gösteriyor. Bu strateji aşağı yönlü riski sınırlandırırken, fiyatların iki ayın zirvelerini aşma ihtimaliyle oluşabilecek kazançların yakalanmasına olanak tanır.
Diğer yandan, altının 4.300 dolara doğru geri çekilmesinin uzun vadeli türev yatırımcıları için stratejik bir alım fırsatı sunduğunu düşünüyoruz. Yükselen getiriler kısa vadeli bir düzeltmeyi tetiklemiş olsa da, altının tarihsel yükseliş eğilimi daha düşük kullanım fiyatlarında satım (put) opsiyonu satmayı gelir yaratıcı bir seçenek haline getiriyor. Sarı metalin yakında güçlü bir destek bulmasını bekliyoruz; zira küresel enflasyona karşı korunma araçları kurumsal portföyler tarafından yüksek talep görmeye devam ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
