Yunanistan’ın işsizlik oranı temmuzda bir önceki aya göre gerileyerek %7,9’a indi. Bir önceki ay oran %8 düzeyindeydi. Aylık bazdaki düşüş, işgücü piyasası koşullarında sınırlı bir iyileşmeye işaret ediyor.
Yunan Ekonomisinin Dayanıklılığı ve Para Politikası Açısından Sonuçları
Yunanistan’da işsizlik oranının temmuzda %7,9’a gerileyerek bir önceki ayki %8 seviyesinden düşmesi, tarihi bir dönüm noktasına işaret ediyor. Bu, 2013’te işsizliğin %27’nin üzerine çıktığı egemen borç krizine kıyasla güçlü bir toparlanma anlamına geliyor. Bu istikrarlı aşağı yönlü eğilim, daha geniş Avrupa’daki durgunluğa rağmen Yunan ekonomisinin yüksek direnç göstermeyi sürdürdüğünü ortaya koyuyor.
Güney Avrupa’nın bu ölçüde ekonomik güç sergilemesiyle birlikte, Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri hızla indirme baskısını daha az hissedeceğini öngörüyoruz. Döviz türevleri yatırımcıları açısından, işgücü piyasasındaki bu güçlenme yakın vadede Euro (EUR) için yükseliş yönlü bir duruşu destekliyor. Euro Bölgesi görünümünün daha zayıf küresel muadillerinden ayrışmasıyla oluşabilecek yukarı yönlü ivmeyi yakalamak için EUR/USD alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz.
Yunan Tahvil Piyasaları ve Hisselerde Fırsatlar
Buna ek olarak, Yunanistan’ın mali göstergelerindeki iyileşme, Yunanistan 10 yıllık tahvilleri ile Alman Bund’ları arasındaki getiri farkını yaklaşık 90 baz puana kadar daraltmış durumda. Türev yatırımcılarına, Avrupa borç piyasalarında getiri yakınsamasının devamına yönelik pozisyon alarak bu istikrardan yararlanmalarını tavsiye ediyoruz. Kredi temerrüt takasları (CDS) veya faiz türevleri aracılığıyla Yunan egemen riskinde uzun (long) pozisyon almak hâlen oldukça uygulanabilir bir strateji konumunda.
Son olarak, Yunanistan hisse senedi piyasası güçlü bir momentum sergiliyor; Atina Genel Endeksi geçen yıl %15’in üzerinde yükseldi. Önümüzdeki haftalarda Yunan bankacılık hisseleri üzerine alım (call) opsiyonları ya da daha geniş Akdeniz temalı borsa yatırım fonları (ETF) üzerine call pozisyonlarının cazip olduğunu düşünüyoruz. İstihdamdaki artış, kaçınılmaz olarak yurt içi tüketimi destekleyecek; bu da şirket kârlılıklarına ve hisse senedi türevlerine doğrudan olumlu yansıyacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
