DBS Group stratejistleri, ilk 20 gün verisinin yıllık bazda +%56 gelmesine dayanarak Güney Kore’nin ağustos ayı ihracatının yıllık yaklaşık %60 seviyesinde kalmasını bekliyor ve yaklaşık 30 milyar ABD doları düzeyinde bir dış ticaret fazlasına işaret ediyor. İhracat artışının haziranda yıllık %70,4 ile zirve yaptığı, dış talep güçlü seyrini korusa bile ağustosta üst üste ikinci ayda da soğumasının öngörüldüğü belirtiliyor. Not, bu ihracat dayanıklılığını KOSPI ve Kore wonu (KRW) için destekleyici bir unsur olarak ilişkilendiriyor.
Enflasyon tarafında, manşet TÜFE’nin temmuzdaki %2,8’den sonra ağustosta yıllık yaklaşık %3’e toparlanacağı; çekirdek TÜFE’nin de yaklaşık %3 seviyesinde öngörüldüğü ve böylece iki göstergenin aynı çizgide buluşacağı değerlendiriliyor. Analiz, enerji belirsizliğine bağlı arz yönlü fiyat baskılarının sürdüğünü; tüketimin toparlanması ve nihai ürün fiyatlama gücünün artmasıyla talep yönlü enflasyonda da hızlanma beklendiğini kaydediyor. Yılın ilerleyen döneminde Kore Merkez Bankası’nın (BoK) ilave faiz artırımlarının muhtemel bir politika tepkisi olarak çerçevelendiği ifade ediliyor.
İhracat Dayanıklılığı Ortamında Türev Fırsatları
Türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir Kore wonu (KRW) ve KOSPI endeksi üzerinde olası yukarı yönlü baskı senaryosuna hazırlıklı olmasını öneriyoruz. İhracat büyümesi son zirvelerinden itibaren yavaşlamaya başlasa da, dirençli küresel talebin etkisiyle genel ticaret dengesi oldukça güçlü kalıyor. Bundan faydalanmak için, KRW’de yükseliş yönlü opsiyonlar veya KOSPI bağlantılı türevlerde alım (call) spread’leri gündeme alınabilir.
Son ticaret verileri bu yapıcı görünümü destekliyor: Güney Kore’nin Temmuz 2026 ihracatı yıllık bazda %13,9 artarak 57,4 milyar dolara yükseldi ve on aylık büyüme serisini sürdürdü. Yarı iletkenler ve otomotiv gibi kilit sektörlerdeki bu kalıcı ivme, küresel karşı rüzgârlara rağmen dış ticaret fazlasını sağlıklı tutuyor. Bu temel gücün, Kore varlıklarını daha geniş gelişen piyasa oynaklığına karşı tamponlayacağını düşünüyoruz.
Şahin Para Politikası ve Türev Stratejisi Etkileri
Para politikası cephesinde ise yatırımcıların enflasyon baskılarının sürmesiyle Kore Merkez Bankası’ndan şahin bir eğilime hazırlıklı olması gerekiyor. Güney Kore’de tüketici enflasyonu 2026 ortasında yaklaşık %2,5-%3 bandında seyrederken, merkez bankası inatçı fiyat artışlarıyla mücadele amacıyla politika faizini %3,50 seviyesinde sabit tuttu. İç tüketimin toparlanmasıyla talep yönlü enflasyonun güç kazanmasını ve sıkı parasal koşulların sürmesine kapının açık kalmasını bekliyoruz.
Bu dinamikler ışığında kısa vadeli türev stratejilerinin faiz swap’ları ve tahvil vadeli işlemlerine odaklanması uygun olabilir. Piyasaların uzun süre yüksek faizleri fiyatlamasıyla tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı öngörüyoruz; bu da Kore 3 yıllık devlet tahvili vadeli işlemlerinde kısa pozisyonları öne çıkarıyor. Ayrıca yarı iletken döngüsünün zirvesi normalleşmeye başlarken, teknoloji ağırlıklı büyük hisselerde olası aşağı yönlü risklere karşı korunma (hedge) yapmak da temkinli bir yaklaşım olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
