USD/KRW, Kore Merkez Bankası’nın (BoK) art arda ikinci toplantıda da faizleri 25 baz puan artırarak politika faizini (Base Rate) %3,00’e yükseltmesinin ardından bir yıllık dip seviyeye yakın seyretti. Bloomberg anketine göre 22 analistin 14’ü faiz artışı beklerken, kalan kısmı faizin sabit bırakılacağını öngörüyordu. Merkez bankası mesajlarını yumuşattı; daha önceki “ilave faiz artışlarıyla uyumlu” duruş taahhüdünü metinden çıkararak, bundan sonraki Base Rate artışlarının zamanlaması ve hızının gelen verilere bağlı olacağını belirtti.
Politika projeksiyonları ise hâlâ sıkılaşma potansiyeline işaret ediyor. Altı aylık koşullu faiz görünümünde altı üye %3,50’yi, on üye %3,25’i, beş üye %3,00’ü işaretledi. Swap piyasası, önümüzdeki altı ayda politika faizini %3,50’ye daha yakın; takip eden on iki ayda ise %3,75 civarında fiyatlıyor. Güney Kore’nin cari fazla/GSYH oranı 1Ç’te %9,4 seviyesindeyken, Kasım ayına kadar WGBI’ye tam dahil edilmesinin yabancı tahvil girişlerini desteklemesi bekleniyor.
Daha Güçlü Won İçin İşlem Stratejileri
Önümüzdeki haftalarda türev işlem yapan yatırımcıların USD/KRW’de kısa pozisyonlara yönelmesini veya Güney Kore wonu (KRW) alım (call) opsiyonlarını değerlendirmesini öneriyoruz. BoK’un politika faizini art arda artırarak %3,00’e çıkarması USD/KRW’yi bir yıllık dip seviyeye yaklaştırdı; bu da parite açısından güçlü bir düşüş trendine işaret ediyor. Swap eğrisinin önümüzdeki altı ay için politika faizini %3,50’ye daha yakın fiyatlamasıyla birlikte, faiz ortamı da daha güçlü won lehine kalmaya devam ediyor.
Pozitif görünümümüz, Güney Kore’nin FTSE Dünya Devlet Tahvili Endeksi’ne (WGBI) tam dahil olmasının nihai aşamasının Kasım 2026’da gerçekleşecek olmasıyla daha da güçleniyor. Bu kritik gelişmenin, yerel tahvil piyasasına 60 milyar dolara kadar düzenli yabancı sermaye girişi yaratması ve para birimine kalıcı talep oluşturması bekleniyor. Yatırımcılar bu yapısal değişimi, istikrarlı değerlenmeden faydalanmak amacıyla KRW uzun forward sözleşmelerine girerek değerlendirebilir.
Makroekonomik Etkenler ve Risk Yönetimi
Buna ek olarak, Güney Kore’nin makroekonomik temelleri son derece güçlü kalmayı sürdürüyor; son dönemde aylık bazda 9 milyar doların üzerine çıkan büyük cari fazla bu görünümü destekliyor. KRW’nin, ekonomik gücüne kıyasla belirgin şekilde düşük değerli olduğunu ve yukarı yönlü hareket için önemli alan bulunduğunu düşünüyoruz. USD/KRW alım (call) opsiyonlarının satılması, yatırımcıların prim geliri elde ederken kurdaki beklenen aşağı yönlü harekete pozisyon almasına imkân verebilir.
Merkez bankası daha fazla “veri odaklı” bir duruşa geçmiş olsa da, altta yatan ekonomik tampon won lehine pozisyonlar için güçlü bir güvenlik ağı sağlıyor. Kısa vadeli küresel piyasa oynaklığına karşı kaldıraç oranının makul tutulmasını ve son direnç seviyelerine yakın sıkı zarar-kes (stop-loss) seviyeleri belirlenmesini öneriyoruz. Opsiyon collar stratejilerinin kullanılması da, Kasım WGBI takvimi öncesi beklenen girişlerden faydalanırken aşağı yönlü riski sınırlamaya yardımcı olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
