ABD Doları’nın, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) 200 günlük hareketli ortalaması olan 99,17’deki direnci test etmesiyle son dönemdeki kazanımlarını konsolide ettiği ifade edildi. Brent petrolün varil başına 90 doların altında işlem gördüğü belirtilirken, Nvidia’nın sonuçlarının yapay zekâ capex’i bağlamında Wall Street’in gelir ve satış beklentilerini aştığı kaydedildi.
ABD enflasyon verileri, manşet PCE’nin aylık bazda %0,2 arttığını; bunun %0,1’lik piyasa beklentisinin üzerinde ve hazirandaki %-0,1’in ardından geldiğini gösterdi. Yıllık oran, ikinci ay üst üste %3,7’de kalarak %3,6’lık beklentiye karşı gerçekleşti. Çekirdek PCE aylık %0,2 ile beklentilere paralel geldi, hazirandaki %0,1’den yükseldi ve ikinci ay üst üste yıllık %3,3’te sabit kaldı; Dallas Fed kırpılmış ortalama PCE yıllık %2,3’te, Cleveland Fed medyanı ise yıllık %2,7’de kaldı. Reel kişisel harcamaların duraksadığı ifade edilirken, Fed fon vadeli işlemleri 16 Eylül toplantısına kadar faizin 25 baz puan artırılarak %3,75–4,00 aralığına taşınmasına %36 olasılık atfetti ve 12 ayda toplam 40 baz puanlık sıkılaşmayı fiyatladı; Jackson Hole sempozyumu bugün başlıyor, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ise yarın konuşması bekleniyor.
ABD Doları Görünümü ve Kırılgan Ekonomik Momentum
ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) hâlihazırda 99,17 seviyesindeki kritik 200 günlük hareketli ortalama direncini test ettiğini görüyoruz; bu, küresel piyasalar için önemli bir dönüm noktası sunuyor. Manşet PCE enflasyonunun %3,7’de sıkışıp kalması ve reel tüketici harcamalarının duraksamasıyla birlikte, ABD’de ekonomik momentum sessizce soğuyor. Bu tablo, doların son dönemdeki konsolidasyonunun kırılgan bir zemine oturduğuna işaret ediyor.
Fed’in faizleri sabit tutmak için geniş bir manevra alanı olması nedeniyle, doların ani ve sert bir güvercin yeniden fiyatlamaya oldukça açık olduğunu düşünüyoruz. Türev piyasa yatırımcıları, 200 günlük hareketli ortalamanın altına olası bir kırılmadan faydalanmak için kullanım fiyatı paraya yakın (ATM’ye yakın) DXY satım (put) opsiyonları veya EUR/USD alım (call) opsiyonları almayı değerlendirebilir. 2023 sonundaki politika ekseni değişimi gibi geçmiş piyasa kaymaları—yalnızca iki ayda DXY’den yaklaşık %6’yı silmişti—şahin beklentiler çözüldüğünde doların ne kadar hızlı gerileyebileceğini ortaya koyuyor.
Mevcut Ortam İçin İşlem Stratejileri
Şu anda Fed fon vadeli işlemleri, 16 Eylül toplantısında faiz artışı olasılığını yalnızca %36 gösterirken yıl geneline ilişkin toplam sıkılaşma fiyatlaması mütevazı 40 baz puan seviyesinde. Piyasanın geriye kalan bu artışları kademeli şekilde fiyatlamadan çıkarmasıyla oluşabilecek kazançları yakalamak için kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde uzun (long) pozisyon öneriyoruz. Durgun perakende ve reel harcama verilerinin önümüzdeki haftalarda bu işlemi desteklemeyi sürdürmesi beklenir.
Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu bugün başlarken, açık politika sinyalleri belirsiz kalsa bile kısa vadeli oynaklığa hazırlıklı olmak gerekiyor. Brent petrolün 90 doların altında konsolide olması ve teknoloji hisselerine ilişkin havanın güçlü kalması nedeniyle, ani fiyat salınımlarından yararlanmak üzere başlıca döviz çaprazlarında opsiyon straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu strateji, Fed’in yaklaşan görev gücü güncellemelerine piyasaların beklenmedik tepkilerinden doğabilecek hareketlerden kazanç elde etmeyi mümkün kılar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
