Bitwise CIO’su Matt Hougan, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in tahvil piyasasına yönelik yaklaşımındaki evrimin Bitcoin’in “sert varlık” anlatısını güçlendirdiğine işaret etti. Bessent ilk olarak uzun vadeli tahvillerde Hazine geri alımlarının 2 milyar dolardan 4 milyar dolara çıkarılacağını açıklamıştı; ancak uzun vadeli faizler kalıcı şekilde düşük kalmadı: 30 yıllık getiri kısa süreliğine %5,29’dan %5,20’ye, 10 yıllık ise %4,70’ten %4,65’e geriledikten sonra yeniden yükseldi. Ardından CNBC’de geri alımların 4 milyar doların da üzerine çıkabileceğini gündeme getirdi. Ayrı haberlerde ise yaklaşık 1 trilyon dolara yaklaşan Hazine Genel Hesabı’nın (Treasury General Account) daha büyük ölçekli operasyonları finanse etmek için kullanılabileceği öne sürüldü; böylece yaklaşık 48 saat içinde tartışma 2 milyar dolardan, uzun vadeli tahviller için potansiyel 1 trilyon dolarlık bir “arka plan desteğine” kaydı.
Hougan ayrıca Bessent’in İran’ın finansal bağlantılarına karşı yürüttüğü kampanyaya da atıf yaptı; bu girişim pazartesi günü “ekonomik bir taarruz” ve “D-Day’in finansal eşdeğeri” olarak tanımlandı. Buna, 2022’de Rusya’nın döviz rezervlerinin dondurulması da eşlik etti. Bu süreç, dolar bazlı sistemde gömülü kaldıraç gücünü ortaya koyarken, Hougan’ın çerçevesinde tek bir hükümetin kontrolü dışında kalan parasal varlıkların cazibesini artırdı. Yazım sırasında Bitcoin 78.390 dolardan işlem görüyor, son 24 saatte %1 düşüş kaydediyordu.
Hazine Piyasasındaki İstikrarsızlık Ortamında Stratejik İşlem Fırsatları
Türev yatırımcılarına, önümüzdeki haftalarda sert piyasa dalgalanmalarına hazırlık için uzun vadeli Bitcoin alım (call) opsiyonlarını hedeflemelerini öneriyoruz. Hazine’nin 1 trilyon dolarlık Hazine Genel Hesabı’nı kullanarak uzun vadeli faizleri bastırmaya yönelik agresif hamlesi, tahvil piyasasında ciddi bir istikrarsızlık yaratıyor. 10 yıllık gibi geleneksel getiriler baskıya direnip yeniden %4,70’e doğru toparlandıkça, sermayenin kıt ve alternatif varlıklara yönelmesi muhtemel.
Bu tablo, Japonya’nın tarihsel olarak uyguladığı ve nihayetinde yerel para birimini zayıflatan başarısız getiri eğrisi kontrolü girişimlerine yakından benziyor. ABD ulusal borcu 2026’da hızla 40 trilyon dolara tırmanırken, dolar için yapısal risk hiç olmadığı kadar yüksek. Egemen borçlardan çıkış yapan büyük makro yatırımcıların izinden giderek, yaklaşan borç krizine karşı uzun vadeli vadeli işlem (futures) kontratlarıyla korunma sağlamalıyız.
Bitcoin Türevleri ve Defansif Konumlanma
Ayrıca doların giderek daha fazla “silahlaştırılması”, küresel finans aktörlerini nötr ve sansüre dayanıklı teminat arayışına itiyor. Bitcoin’in türev piyasası şimdiden bu değişimi yansıtıyor; CME açık pozisyonu (open interest) 11 milyar doların üzerindeki rekor seviyelere yakın seyrediyor. Bu trendden, jeopolitik kaynaklı ani fiyat sıçramalarını yakalamak için kısa vadeli haftalık opsiyonlar işlemiyle faydalanabiliriz.
Bitcoin’in şu anda 78.000 dolar bandında konsolide olduğu ortamda, ima edilen volatilite alıcılar açısından cazip fiyatlanıyor. Hazine’nin mali müdahalelerinin yukarı yönlü etkisini yakalarken aşağı yönlü riski sınırlamak için boğa alım spread’leri (bull call spread) kurulmasını öneriyoruz. Bu yaklaşım, küresel parasal yeniden dengelenmenin bir sonraki aşaması için bizi doğru şekilde konumlandırır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
