EUR/USD Salı günü sınırlı yükseldi. Orta Doğu’daki gelişmeler piyasalarda kısa vadede belirgin bir tepkiye yol açmazken, ABD Hazine Bakanlığı’nın daha uzun vadeli devlet tahvillerinde geri alımları artırma kararıyla geçen haftaki satış dalgasının ardından ABD Doları zayıf seyrini korudu. Parite 1,1671 civarında işlem görürken, Cuma günü görülen 1,1711 seviyesindeki üç aylık zirvenin altında kaldı. Pakistan İçişleri Bakanı Mohsin Naqvi, Pakistan’ın ABD ile İran arasında arabuluculuk çabalarını sürdürdüğü süreçte, Genelkurmay Başkanı Asim Munir ile birlikte İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan’la yaptıkları görüşmeyi “çok olumlu ve verimli” olarak nitelendirdi. Diplomatik girişim, ABD Hazine Bakanlığı’nın Pazartesi günü İran hükümetine yönelik finansal desteği hedefleyen daha geniş kapsamlı bir yaptırım kampanyası olarak “Operation Economic Outcast”ı başlatmasının ardından geldi.
Doların toparlanması sınırlı kaldı; geri alım adımı ABD’nin mali görünümüne ve artan borç yüküne ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşıyarak ABD Dolar Endeksi üzerinde baskı oluşturdu. Endeks, kısa süreliğine 99,00 seviyesinin üzerine çıktıktan sonra 98,95 civarında seyretti. ABD verilerinde ADP İstihdam Değişimi dört haftalık ortalaması 9,5 binden 11,75 bine yükseldi. Piyasalar şimdi Çarşamba günü açıklanacak PCE Fiyat Endeksi’ni, ardından Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’nda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın konuşmasını izliyor. Euro, Almanya’dan gelen güçlü verilerle destek buldu: ikinci çeyrek GSYH büyümesi %0,2 beklentisine karşı %0,3 olurken, yıllık büyüme %0,9 tahminine karşı %1’e yükseldi ve önceki %0,7’nin üzerine çıktı; IFO İş Dünyası Güven Endeksi verisi de beklentileri aştı. Politika beklentileri ayrışıyor: Fed’in faizleri sabit tutması beklenirken, ECB’nin Eylül’de borçlanma maliyetlerini artıracağı fiyatlanıyor.
Euro Gücü ve Volatilite Olayları İçin Türev Stratejileri
Türev ürün yatırımcılarının Euro’daki güçlenmenin sürmesine pozisyon alması için, vadesi Eylül sonuna ayarlanmış EUR/USD alım (call) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz. Paritenin 1,1671 civarında güçlü kalması ve 1,1711’deki üç aylık zirveyi hedeflemesiyle, para politikası ayrışması belirgin biçimde Euro lehine. Bu iyimser senaryo, ECB’nin Eylül’de faiz artırımı beklentisiyle desteklenirken, Federal Rezerv’in faizleri sabit tutacağı öngörülüyor.
Kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından yararlanmak için, bu haftaki ABD PCE enflasyon verisi ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Sempozyumu konuşması öncesinde uzun straddle stratejisinin değerlendirilmesini öneriyoruz. Büyük merkez bankası etkinlikleri öncesinde EUR/USD opsiyonlarında ima edilen volatilite tipik olarak yükselir; bu da etkinlik öncesi volatilite alımlarını cazip kılar. Tarihsel olarak sürpriz ABD enflasyon verileri, hâlihazırda 98,95 civarında seyreden ABD Dolar Endeksi’nde (DXY) sert hareketlere neden olmuştur.
ABD Dolar Endeksi ve Euro Bölgesi Varlıklarında İşlem
ABD’nin mali görünümü bozulurken, vadeli işlem kontratları kullanılarak DXY’de kısa pozisyon alınmasını da tavsiye ediyoruz. Hazine’nin uzun vadeli kamu borcunda geri alımları artırma kararı, ABD dolarında değer erozyonu (debasement) endişelerini yeniden alevlendirerek 99,00 üzerindeki olası güçlü yükselişleri sınırlıyor. Önümüzdeki haftalarda dolar üzerindeki satış baskısının artması ve endeksi 97,50’deki kritik desteğe doğru itmesi mümkün.
Son olarak, yatırımcılar Euro Bölgesi’nin ekonomik dayanıklılığından faydalanmak için Almanya DAX endeksi opsiyonlarında boğa alım spread’leri (bull call spread) alarak pozisyonlanabilir. Almanya’nın beklentileri aşan %0,3’lük 2Ç GSYH büyümesi ve %1’lik yıllık genişleme, Avrupa’nın lokomotif ekonomisinin resesyon endişelerine meydan okuduğunu gösteriyor. Bu olumlu momentum, Euro cinsi varlıklar için güçlü bir temel taban oluştururken, uzun yönlü türev stratejilerini aşağı yönlü risklere karşı daha korunaklı hale getiriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
