ABD Dolar Endeksi (DXY), 98,50’li seviyelere sarkmasının ardından haftayı 98,80 civarında tamamladı; ABD Hazine Bakanlığı’nın daha uzun vadeli borçlarda geri alımları en az iki katına çıkarma planlarının getirileri aşağı çekmesi, flaş PMI anketlerinin faaliyette hızlanmaya işaret etmesine rağmen, DXY’yi Mayıs’tan bu yana en düşük seviyelerine yakın tuttu. Riskli varlıklar güçlü seyretti: altın 4.600 doların üzerinde üç ayın zirvesine tırmandı, AUD/USD 0,7170 yakınında çok aylık zirveye çıktı ve WTI, Orta Doğu geriliminin desteklediği fiyatlarla 80 doların üst bandında, dört haftanın en yükseğine yakın kapandı. ABD gündemi gelecek hafta Çarşamba günkü Temmuz PCE Fiyat Endeksi’ne kadar sakin; Cuma günü ise “Finansal İnovasyon: Ödemeler ve Politika Açısından Sonuçları” temalı sempozyumda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ilk Jackson Hole konuşması ve BLS’nin Tarım Dışı İstihdam’a ilişkin öncü yıllık benchmark revizyonu öne çıkıyor.
FX tarafında EUR/USD, 1,1700 altında yeniden başarısız olmasının ardından 1,1680 civarında kapandı; Euro Bölgesi katalizörlerinde Salı günü Almanya IFO ve 2Ç GSYH nihai verisi, Perşembe günü ECB toplantı tutanakları/hesapları, Cuma günü ise Cipollone ve Schnabel’ın açıklamalarıyla birlikte flaş Ağustos HICP öne çıkıyor. GBP/USD 1,3600’lerin ortasında haftayı tamamlarken, USD/JPY swaps piyasasının 18 Eylül’de BoJ faiz artırımı ihtimalini yaklaşık %80 fiyatlamasıyla Cuma günkü Tokyo TÜFE öncesinde 159,00’un hemen üzerinde tutundu. Avustralya’da odak Pazartesi RBA tutanakları, Salı aylık TÜFE ve Çarşamba 2Ç sermaye harcamaları verileri; manşet enflasyonun %3,8’den %3,2’ye doğru gerilemesi bekleniyor. Kanada Cuma günü GSYH verisini açıklıyor.
Türev İşlem Stratejileri ve Piyasa Görünümü
Türev yatırımcılarına, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) Mayıs’tan bu yana en düşük seviyelerine yakın 98,80’de seyretmesi nedeniyle sert hareketlere hazırlıklı olmalarını öneriyoruz. Hazine’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını iki katına çıkarma kararı getirileri aşağı çekerek, güçlü ABD büyümesinin etkisini büyük ölçüde nötrledi. Daha fazla zayıflama senaryosuna pozisyon almak için, dolarda majör para birimlerine karşı kısa vadeli put opsiyonlarının değerlendirilebileceği görüşündeyiz.
Altın 4.600 doların üzerindeki tarihi zirvesinde işlem görürken, Orta Doğu’da süren gerilim güvenli liman momentumunu belirgin şekilde güçlendiriyor. Tarihsel olarak benzer şekilde gerileyen reel getiriler ile jeopolitik risk kombinasyonu, son on yıldaki emtia sıçramalarına benzer biçimde değerli metalleri uzayan rallilere taşıyabildi. Gelecek haftaki kritik başlıklar öncesinde yukarı yönlü potansiyeli yakalamak adına altında uzun call opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz.
Çarşamba günkü Temmuz PCE enflasyon endeksi ve Cuma günü Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki ilk konuşması, dolar yatırımcıları için nihai stres testi niteliğinde. Warsh’tan gelebilecek güvercin tondaki mesajlar ve ABD istihdam verilerinde aşağı yönlü revizyonun birleşmesi, dolar endeksinde sert bir satış dalgasını tetikleyebilir. “Kesinleşen” volatilite kırılımından faydalanmak için EUR/USD ve GBP/USD’de straddle stratejilerini tercih ediyoruz.
G10 FX, Emtia ve Enerji Piyasalarında Fırsatlar
USD/JPY’de 159,00 çevresinde öne çıkan bir fırsat alanı görüyoruz; zira Japonya swap piyasası 18 Eylül’de faiz artışı olasılığını şu anda %80 civarında fiyatlıyor. Cuma günkü Tokyo TÜFE baskılı/“sıcak” gelirse, pariteyi 200 günlük hareketli ortalamasına doğru aşağı çekmesi muhtemel. Yatırımcılar bunu, olası BoJ şahin sürprizine kaldıraçlı şekilde oynayabilmek için kullanım fiyatı paranın dışında (OTM) USD/JPY put opsiyonları alarak değerlendirebilir.
Son olarak, Salı günkü enflasyon verisi öncesinde 0,7170 yakınındaki Avustralya Doları konusunda temkinli olunmasını öneriyoruz; enflasyonun %3,8’den %3,2’ye soğuması bekleniyor. Daha zayıf bir veri, Aussie’deki son rallinin ivmesini kesebilir; bu da kısa vadeli AUD/USD put opsiyonlarını makul bir korunma aracı haline getiriyor. Enerji tarafında ise WTI fiyatları 80 doların üst bandında tutunurken İran’la süregelen gerilimi oynamak için bull call spread stratejilerini tercih ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
