Deutsche Bank Research, Birleşik Krallık ekonomisinin 2026’da İran bağlantılı enerji şokuna rağmen dayanıklılığını koruduğunu; daha ılımlı enflasyon, güçlü hanehalkı harcamaları, sağlam şirket yatırımları ve stok birikiminin bunu desteklediğini belirtti. Üretim 1Ç’te çeyreklik bazda %0,6, 2Ç’de ise %0,4 arttı; böylece Birleşik Krallık, yılın bu dönemine kadar G7 içinde en hızlı büyüyen ekonomi konumuna geldi. Bankanın baz senaryosu 2026 için %1,1 GSYH büyümesi olmaya devam ederken, son verilerin bu tahminde yukarı yönlü risklere işaret ettiği vurgulandı.
Notta, 2026’nın ilk yarısında hanehalkı harcamalarının %0,85 arttığına dikkat çekilirken, yaz dönemi anketlerinin beklentilerden güçlü geldiği ve ağustos öncü bileşik PMI’ın 52,2’den 52,5’e yükseldiği ifade edildi. Ekonominin yıllıklandırılmış %2’lik bir tempoda seyrettiği belirtilerek, ivme ve taşma (carry-over) etkilerinin 3Ç’de çeyreklik büyümeyi 0,1 puan artırarak %0,2’ye çıkarabileceği; bankanın mevcut projeksiyonlarının ise hem 3Ç hem 4Ç için %0,1 olduğu aktarıldı.
Güçlü Bir Birleşik Krallık Görünümü için FX ve Faiz Stratejileri
Bu yıl yıllıklandırılmış %2 büyüme ile Birleşik Krallık’ın G7’nin en hızlı büyüyen ekonomisi olarak sürpriz bir konuma gelmesi göz önüne alındığında, türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir Sterlin senaryosuna pozisyonlanmasını öneriyoruz. Ağustos öncü bileşik PMI’ın 52,5’e yükselmesiyle, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faizleri diğer büyük merkez bankalarına kıyasla daha uzun süre yüksek tutma olasılığı oldukça güçlü. Bu belirgin para politikası ayrışmasından faydalanmak için kısa vadeli GBP/USD alım (call) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz.
Birleşik Krallık ekonomisinin dayanıklılığı ve yılın ilk yarısında hanehalkı harcamalarındaki %0,85’lik artış, enflasyon risklerinin yukarı yönlü kaldığına işaret ediyor. Bu nedenle yatırımcılara UK Gilt vadeli işlemlerinde kısa pozisyon veya yükselen getirilerden faydalanmak üzere “payer” swaplara giriş öneriyoruz. Tarihsel olarak, bu yılın ilk iki çeyreğindeki %0,6 ve %0,4’lük genişlemeler gibi beklentilerin üzerindeki GSYH verileri, faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesiyle tahvil getirilerini yukarı iter.
Yurtiçi Güç Ortamında Hisse Türevlerinde Fırsatlar
Hisse türevleri piyasasında da, özellikle yurtiçi odaklı FTSE 250 endeksini hedefleyen önemli bir fırsat görüyoruz. Son küresel enerji şoklarına rağmen yurtiçi talebin kayda değer ölçüde güçlü kalması dikkate alındığında, FTSE 250 vadeli işlemleri üzerinde yükseliş yönlü “call spread” stratejileri şu aşamada oldukça cazip görünüyor. Bu strateji, iskontolu Birleşik Krallık hisse değerlemeleri ile güçlü makroekonomik genişleme gerçekliği arasındaki uyumsuzluktan faydalanmayı mümkün kılıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
