ABD doları, kısa süreli bir istikrarın ardından yeniden zayıfladı. Piyasalar, ABD Hazine’nin ABD Hazine tahvil getirilerindeki düşüşü durdurmaya yönelik olası adımlarını izliyor. Gün içinde getirilerde belirgin bir hareket görülmezken, Japonya’nın temmuz ayı ülke geneli TÜFE’si yeniden %2,0’ye doğru toparlandığı için Japon devlet tahvili getirileri yükseldi. Çekirdek-çekirdek TÜFE oranı %1,9’a çıktı; temel fiyat baskıları belirli gıda kalemleri ve dışarıda yeme-içme tarafından desteklendi.
Bu enflasyon verileri, piyasaların Eylül Para Politikası Kurulu toplantısında Japonya Merkez Bankası’nın 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlamasıyla uyumlu. ABD’de ise Hazine’nin, bugün ya da en geç gelecek haftanın başında, mali konsolidasyona daha fazla odaklanacağını duyurmaya hazırlandığı belirtiliyor. Risk iştahı ayrıca Orta Doğu gerilimi tarafından da şekillendi; bu gerilim, Avrupa doğal gaz fiyatlarında istikrarlı bir yükselişle aynı döneme denk geldi ve EUR/USD için kısa vadeli koşulların çerçevesini çizdi.
Dolar Zayıflığı ve Maliye Politikası Belirsizliği Ortamında Türev Stratejiler
ABD doları aşağı yönlü baskı altındayken, türev işlem yapanların önümüzdeki haftalarda hedge stratejilerini ayarlayarak artan oynaklığa hazırlanması gerektiğini düşünüyoruz. ABD 10 yıllık tahvil getirisi son dönemde %3,8 ile %4,0 bandında seyretti; bu görünüm, Washington’un mali konsolidasyon taahhütlerine yönelik piyasadaki derin şüpheciliği yansıtıyor. Yatırımcılar, piyasanın yaklaşan Hazine açıklamalarının kredibilitesini test ettiği bir ortamda ani dalgalanmalara karşı korunmak için faiz swapları ve swaption’ları değerlendirebilir.
JPY’de Fırsatlar ve Bant İçinde EUR/USD Stratejileri
Öte yandan, Japonya’nın ülke geneli çekirdek TÜFE’sinin yeniden %2,0 seviyesine yaklaşması, Japonya Merkez Bankası’nın eylülde 25 baz puanlık faiz artışına doğru ilerlediğine güçlü bir işaret veriyor. Getiri farkındaki bu değişim, Yen’i yükseliş yönlü türev işlemler için cazip bir hedef haline getiriyor. Yatırımcıların, ABD ile Japonya faizleri arasındaki farkın daralmasından yararlanmak için JPY alım (call) opsiyonları veya USD/JPY vadeli kontratlarında kısa pozisyonları incelemesini öneriyoruz.
Buna karşılık EUR/USD’de yukarı yön için oldukça sınırlı bir alan görüyoruz; özellikle Orta Doğu’daki süregelen gerilim nedeniyle Avrupa doğal gaz fiyatlarının megavat-saat başına €40’ın üzerine tırmanması sonrasında. Yüksek enerji maliyetleri Euro Bölgesi’nin görünümünü baskılamaya devam ederek, doların zayıflamasından gelebilecek olası faydaları nötrlüyor. Bu “tavanlı” ortamda, türev yatırımcıları EUR/USD paritesinde demir kondor gibi bant içi stratejilerle başarı yakalayabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
