Temmuz ayı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ilişkin tutanaklar, enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğini, işgücü piyasası koşullarının istikrarlı kaldığını ve reel GSYH’nin büyümeyi sürdürdüğünü gösterdi. Katılımcıların çoğu faizlerin sabit tutulmasını desteklerken, bir kısmı artışı tercih etti; birçok yetkili, enflasyon gerilemezse daha yüksek faizlerin muhtemelen gerekeceğini söyledi ve birkaç katılımcı da hemen atılacak bir adımın ilerideki artış ihtiyacını azaltabileceğini savundu. Yetkililer, son bir yıldaki fiyat artışlarını mal ve hizmetler genelinde yaygın tabanlı olarak nitelendirdi. Fed Personeli Ekonomik Görünüm Raporu enflasyon değerlendirmesini hazirana kıyasla genel hatlarıyla değiştirmezken, ekonomik görünümü bir miktar daha zayıf olarak değerlendirdi. Katılımcılar, yapay zekâ bağlantılı yatırımlar ve hanehalkı harcamalarını gerekçe göstererek güçlü reel GSYH büyümesinin sürmesini beklediklerini, ancak Orta Doğu’daki çatışma nedeniyle de belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini belirtti.
Temmuz toplantısında Fed Fonlama faizi %3,5–%3,75 aralığında bırakıldı; ancak üç bölgesel Fed Başkanı—Lorie Logan, Beth Hammack ve Neel Kashkari—25 baz puanlık artış yönünde muhalefet şerhi koydu. Kevin Warsh, yılda altı toplantıya (yaklaşık iki ayda bir) geçilebileceği ihtimalini gündeme getirdi; buna karşın 2026 takvimi değişmedi. Tutanakların ardından ABD Dolar Endeksi 98,90 civarında işlem gördü; öncesinde piyasalar eylül ayında faiz artışı olasılığını %34 olarak fiyatlıyordu; bu oran üç hafta önce yaklaşık %60 seviyesindeydi. Tutanaklar 18:00 GMT’de yayımlandı; ayrıca belirtilen teknik seviyeler DXY 99,46, 100,03 ve 100,51’de SMA’lar, 99,89 civarında trend çizgisi direnci, RSI’ın 38 civarı, 100,35’te direnç ve 98,90’da destek olarak sıralandı.
ABD Dolar Endeksi Trendleri ve Taktik İşlem Önerileri
ABD Dolar Endeksi’nde (DXY) 98,90 ile 99,46 seviyeleri arasında seyrederken belirgin bir düşüş momentumu görüyoruz. Bu aşağı yönlü baskı, ABD Hazine Bakanlığı’nın devlet tahvili geri alımlarını aniden ikiye katlama kararıyla da pekişiyor. Döviz türev işlemleri yapan yatırımcılar için, küçük tepki yükselişlerinde DXY’de kısa pozisyon öneriyoruz; 98,90’daki güçlü destek tabanı hedeflenirken, zarar-kes seviyeleri 99,89 direnç çizgisinin hemen üzerine konumlandırılmalı.
Piyasa şu anda eylül ayında faiz artışı olasılığını yalnızca %34 olarak fiyatlıyor; bu oran birkaç hafta önce %60’tı. Temmuzda şahin üç Fed üyesi faiz artışı yönünde oy kullanmış olsa da, son tarım dışı istihdam raporunda 23 bin kişilik ani istihdam kaybı, “bekle-gör” duruşunu oldukça olası kılıyor. Kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde %3,5–%3,75 bandında faizlerin korunacağı senaryosunu yansıtacak pozisyonlanmanın şu aşamada en doğru hamle olduğunu düşünüyoruz.
Makro Arka Plan ve Volatilite Stratejileri
Tarihsel örüntülere bakıldığında, beklenmedik istihdam kayıpları ile birlikte soğuyan TÜFE (CPI) verileri neredeyse her zaman merkez bankasını uzun süreli bir duraklamaya zorlar. Geçmişte benzer politika dönüşlerinde, piyasa faiz artırımı döngüsünün sona erdiğini fark ettiğinde Hazine tahvili getirileri hızlı şekilde gerilemişti. Bu değişen anlatıdan faydalanmak için kısa vadeli Hazine tahvillerinde alım (call) opsiyonu almanın cazip bir risk-getiri profili sunduğunu düşünüyoruz.
Portföylerimizi yaklaşan Jackson Hole Sempozyumu için de konumlandırmamız gerekiyor; Fed Başkanı Kevin Warsh’ün sert bir ileriye dönük yönlendirme yerine politika esnekliğini öne çıkarması muhtemel. Açık bir yönlendirme eksikliği, yeni veriler geldikçe döviz piyasasında sert dalgalanmalara yol açacaktır. Bundan faydalanmak için, ima edilen volatilitedeki kaçınılmaz sıçramadan kazanmak amacıyla Euro ve Yen’de yakın vadeli straddle alımını tercih ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
