Altın, Çarşamba günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde 4.335 dolar civarında işlem gördü ve küresel tahvil getirilerinin yükselmesiyle getirisi olmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyeti artarken, haziran başındaki 4.450 dolara yakın zirveden geri çekilmesinin ardından dengelendi. ABD 30 yıllık tahvil getirileri 2007’den bu yana en yüksek seviyesine tırmanırken, Japonya’nın 10 yıllık borçlanma maliyeti de Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) eylül gibi erken bir tarihte faiz artırabileceği beklentisiyle 30 yılın zirvesine çıktı. Avrupa’da Almanya’nın 10 yıllık Bund getirisi 2011’den bu yana en yüksek seviyeyi görürken, Fransa tahvil getirileri 2008’den bu yana en yüksek düzeyde seyretti.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş de külçe altın üzerinde ek bir baskı unsuru yarattı. ABD-İran gerilimi ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler enflasyon endişelerini artırırken; CNN’e göre Donald Trump Salı günü, İran’la herhangi bir görüşmenin yürütülmediğini veya planlanmadığını söyledi. MarineTraffic verileri ise Hürmüz Boğazı ile Bab el-Mendeb’den geçen ticari trafiğin düşük kalmaya devam ettiğini gösterdi. ABD’de enflasyonun yumuşaması ve perakende satışların zayıf gelmesi faiz beklentilerini değiştirdi; piyasalar eylülde 25 baz puanlık artışı fiyatlamaktan, faizin sabit kalma olasılığını yüzde 65’e yakın bir seviyeye taşımaya yöneldi. Bu durum USD üzerinde baskı oluşturup XAU/USD’yi destekleyebilir. Teknik tarafta altın, 4.385 dolar civarındaki 100 günlük SMA’nın altında kalırken 4.210 dolar civarındaki 20 günlük Bollinger orta bandının üzerinde işlem görüyor; RSI (14) yaklaşık 58 seviyesinde. Direnç 4.500 dolar civarında izlenirken, destek 3.915 dolar civarında bulunuyor.
Tahvil Piyasası Baskısı Ortamında İşlem Stratejisi
Önümüzdeki haftalarda altının (XAU/USD) 4.335 dolar civarında konsolide olduğu göz önüne alındığında, türev işlem yapan yatırımcılara temkinli ve bant aralığına dayalı bir strateji benimsemelerini öneriyoruz. Altın, haziran başındaki 4.450 dolarlık zirveden geri çekildiği için, 4.385 dolardaki 100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) yakınlarına doğru yükselişlerde satış fırsatı aranmalı. Bu yakın direnç, küresel tahvil getirilerindeki sıçramayla da destekleniyor; bu tür dönemler tarihsel olarak getirisi olmayan varlıkların cazibesini azaltır.
Tahvil piyasalarından gelen güçlü baskı göz ardı edilemez. ABD 30 yıllık tahvil getirisi son dönemde 2007’den bu yana en yüksek seviye olan %5,11 civarında dalgalanıyor. Tarihsel olarak uzun vadeli borçlanma maliyetleri sert yükseldiğinde—2023’ün sonlarındaki büyük tahvil satışlarında görüldüğü gibi—altın kısa vadede ciddi rüzgârla karşı karşıya kalır. Bu sınırlı yükseliş potansiyelinden faydalanmak adına, özellikle Japonya 10 yıllık getirisi 1,1% civarında çok yıllı zirvelere yaklaşırken, ayı (bear) call spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Jeopolitik ve Enflasyon Riskleri: Korunma ve Taktiksel Hamleler
Diğer taraftan, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik sürtüşmenin enflasyon endişelerini canlı tuttuğunu da kabul etmek gerekir. Bu gerilim, yatırımcıların artan fiyatlara karşı doğrudan korunma arayışı nedeniyle tarihsel olarak altın için güçlü bir taban işlevi görmüştür. Ani jeopolitik sıçramalara karşı korunmak için, yakın vadeli uzun call pozisyonlarıyla eşleştirilmiş koruyucu uzun put opsiyonlarının elde tutulmasını öneriyoruz.
Görünümümüz ABD Merkez Bankası’na (Fed) ilişkin beklentilerdeki değişimle de şekilleniyor. Piyasalar artık eylülde faizin sabit kalma olasılığını %65 olarak fiyatlıyor. Enflasyon yavaşlamayı sürdürürse, zayıflayan ABD Doları 4.500 dolardaki üst Bollinger bandına doğru düzeltme niteliğinde bir toparlanmayı tetikleyebilir. Bu senaryoda, “kumdaki çizgi” olarak gördüğümüz 4.210 dolardaki 20 günlük Bollinger orta bandı yakından izlenerek pozisyon alınabilir.
4.210 doların altında günlük kapanış, 3.915 dolara yakın alt Bollinger bandına doğru daha derin bir düşüş sinyali vereceğinden, kısa put opsiyonlarını riskli hale getirebilir. Buna karşılık, agresif biçimde uzun (long) ağırlıklı vadeli işlemler stratejisine dönmek için 4.385 doların üzerinde net bir kırılım gerekiyor. Şimdilik, haber akışının yön verdiği bu dar bantta getiri hedeflemek üzere iron condor gibi volatilite odaklı stratejilere odaklanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
