Piyasalar, Kanada dolarının (CAD) yakın vadeli yön belirleyicileri olarak Kanada’nın temmuz enflasyon verisine ve yaklaşan ABD “Section 338” tarife son tarihine odaklanıyor. TD Securities, manşet TÜFE’nin yıllık bazda 0,1 puan artarak %2,9’a yükselmesini, aylık bazda ise fiyatların %0,4 artmasını bekliyor; çekirdek ölçümlerin ise yatay kalacağı öngörülüyor: CPI-trim/median yıllık %1,85 ve üç aylık yıllıklandırılmış bazda %1,6. Haziran perakende satışlarının yatay gelmesi bekleniyor; bu, daha önceki %0,4 artış sinyalinin altında kalıyor.
Ticaret politikası, Kanada ve ABD yetkilileri arasında 20 milyar ABD doları tutarındaki Kanada ihracatına uygulanması gündemde olan %50 tarifeyi önlemeye yönelik üç haftalık görüşmelerin ardından yeniden odağa yerleşti. Para politikası tarafında TD Securities, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) Gecelik Faiz Oranı’nı 2026 boyunca %2,25’te tutacağını, ardından 2027’de ocak ve mart aylarında 25’er baz puanlık artışlarla “nötr” seviye olan %2,75’e doğru ilerleyeceğini öngörüyor. Aktivite verilerinde daha güçlü motorlu taşıt satışlarının manşeti desteklemesi beklenirken, otomobil hariç satışların aylık %0,2 gerilemesi ve daha yumuşak benzin fiyatlarının aşağı yönlü etki yaratması öne çıkarılıyor.
—Ticaret Politikasının Sonuçları ve Oynaklık Riskleri
ABD Section 338 tarifeleri için kritik çarşamba son tarihine yaklaşırken, türev işlem yapan yatırımcıların Kanada dolarında (CAD) artan oynaklığa hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Müzakereler sonuçsuz kalır ve 20 milyar dolarlık ihracata önerilen %50 tarife hayata geçirilirse CAD’in sert şekilde değer kaybetmesi yüksek olasılık. 2018’deki ticaret anlaşmazlıklarına bakıldığında, benzer ABD tarife tehditleri Kanada dolarını hızla %2’nin üzerinde aşağı çekmişti; bu da ön ay vadeli USD/CAD alım (call) opsiyonlarının halihazırda ucuz fiyatlandığına işaret ediyor.
Enflasyon Görünümü ve Faiz Vadeli İşlemleri
Aynı zamanda, yaklaşan temmuz enflasyon verisine de hazırlanmak gerekiyor; manşet TÜFE’nin %2,9’a yükselmesi, çekirdek oranın ise %1,85’te çıpalanmış kalması bekleniyor. Bu istikrarlı çekirdek okuma, BoC’nin 2 Eylül’deki politika kararında faizi %2,25’te sabit tutmasını muhtemelen destekleyecek. Buradan hareketle, kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde prim satarak 2026’nın geri kalanına ilişkin faiz beklentilerinin büyük ölçüde kilitli kalacağı yönünde pozisyon alınabilir.
Son olarak, haziran perakende satışlarının yatay gelerek piyasayı hayal kırıklığına uğratmasını ve ilk öncü tahminlerdeki %0,4 artışı yakalayamamasını bekliyoruz. Daha düşük benzin fiyatlarından gelen aşağı yönlü etki ve zayıflayan tüketici talebi, tarife sonucundan bağımsız olarak para birimi üzerinde baskıyı sürdürecek. Alım-satım aralığından çıkışın yaklaşması karşısında USD/CAD oynaklık stratejileriyle (ör. straddle alımı) konumlanmak, bu ikiz yurtiçi ve ticaret kaynaklı risklerden doğabilecek hareketi yakalamaya imkân tanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
