Güney Kore’nin Kospi endeksi, güçlü teknoloji şirketi kârları ve yarı iletken ile bellek çipi üreticilerine yönelik iyileşen algının desteğiyle dün %3,6 ve Çarşamba %3,7 yükseldikten sonra, 30 Temmuz’daki dip seviyesinden %29,5 toparlandı. 30 Temmuz’dan bu yana, hisse senedi oynaklığındaki gerilemeye eşlik edecek şekilde yabancı hesaplar Güney Kore hisselerinde net 1,9 milyar ABD doları alıcı konumunda. Bu akımlar, ihracatçıların yurda döviz getirme (repatriasyon) işlemleriyle aynı döneme denk gelerek Kore wonunu destekledi.
USD/KRW, daha güçlü ABD dolarının etkisiyle %0,3 artarak 1.421’e yükseldi; ancak parite Temmuz’daki 1.559 zirvesine göre yaklaşık %8,9 geriledi. Yılbaşından bu yana won ABD dolarına karşı %1,5 değer kazanarak Asya’nın en güçlü ikinci para birimi olurken, Japonya hariç Asya ortalaması -%2,1 seviyesinde. Hisse senedi oynaklığında ilave bir yumuşama, ek portföy girişlerini destekleyebilir ve kısa vadede KRW’ye destek sağlayabilir.
Won Güçlenmesi ve FX Pozisyonlaması için Stratejiler
Türev yatırımcılarının USD/KRW’de ilave aşağı yön potansiyeline karşı put opsiyonları satın alarak veya vadeli işlemlerde kısa pozisyon kurarak pozisyonlanmasını öneriyoruz. Kurun 1.559’daki Temmuz zirvesinden 1.421’e kadar yaklaşık %8,9 gerilemesiyle Güney Kore wonu, bu yıl Asya’nın en güçlü ikinci para birimi olarak dikkat çekici bir direnç sergiliyor. İhracatçı repatriasyonu ve yabancı sermaye girişleri yerel para birimini savunmaya devam ettikçe, bu aşağı yönlü eğilimin sürmesi olası görünüyor.
Won lehine bu iyimser duruş, Güney Kore’nin özellikle yarı iletken sektöründeki güçlü ihracat performansıyla da destekleniyor; küresel yapay zekâ talebi nedeniyle son aylarda çip ihracatı yıllık bazda %50’nin üzerinde arttı. Tarihsel olarak Samsung Electronics ve SK Hynix gibi yerel teknoloji devlerine yönelik yoğun yabancı alımları, wonun güçlendiği uzun dönemlerin öncüsü olmuştur. Yabancı yatırımcıların Temmuz sonundan bu yana Kore hisselerine 1,9 milyar ABD doları enjekte etmesiyle, bu teknoloji odaklı ivmenin önümüzdeki haftalarda USD/KRW’yi daha aşağı itmesini bekliyoruz.
Kospi 200 ve Risk Yönetimi Yaklaşımları
Yatırımcılar, azalan piyasa oynaklığından faydalanmak için Kospi 200 endeksinde alım yönlü (call) opsiyonlar veya vadeli işlemlerde uzun pozisyonları da hedefleyebilir. Gösterge endeks, yüksek teknoloji kârlarının güçlü desteğiyle 30 Temmuz dip seviyesinden zaten %29,5’lik kayda değer bir toparlanma sergiledi. Oynaklık göstergeleri beklendiği gibi gerilemeye devam ederse, yükseliş yönlü hisse momentumunu sürdürecek istikrarlı bir yabancı portföy girişi akışı öngörüyoruz.
Bu pozisyonları korumak için Kore Merkez Bankası’nın (BoK) yaklaşan politika kararları yakından izlenmeli; zira banka, %3,5’lik sıkı duruşa işaret eden politika faizi ile soğuyan enflasyon dinamikleri arasında denge kuruyor. Küresel risk iştahında ani değişimler, USD/KRW’de kısa vadeli sıçramaları tetikleyebileceğinden kısa USD pozisyonlarında sıkı zarar-kes seviyeleri kritik. Bununla birlikte, Kore’nin yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerine yönelik yapısal talep, kurdaki olası geri çekilmelerin won açısından alım fırsatı olarak değerlendirilmesini destekliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
