Çin’de perakende fiziki altın yatırımı 2Ç’de 107 tona geriledi; bu seviye çeyreklik bazda %48, yıllık bazda %7 düşüşe işaret ediyor. 1Ç’de 207 tonla tüm zamanların zirvesi görülmüştü. Buna rağmen 2010’dan bu yana üçüncü en yüksek 2Ç kaydedildi ve yerel altın fiyatının yıllık %29 artmasıyla değer bazında ikinci çeyrek rekoru kırıldı. 2026’nın ilk yarısında (H1) perakende altın yatırım talebi %31 arttı. Alımlar Nisan ve Mayıs başında yoğunlaştı; fiyatın bant içinde kalması ve akımların yurtiçi yapay zekâ temalı hisselere yönelmesiyle Mayıs sonu ve Haziran’da hız kesti. Çin altın ETF’leri H1’de yine de 29 ton ekledi; bu, kayıtlardaki en güçlü ikinci başlangıç olurken, Haziran çıkışlarına rağmen toplam yönetilen varlık (AUM) %1 arttı.
Geçen Kasım devreye alınan KDV değişiklikleri, KDV’den muaf kalmaya devam eden SGE üyesi külçe altın ve sikkeleri öne çıkardı. Buna karşılık gümüş ve platin külçe/sikke ile SGE üyesi olmayanların sattığı altın yatırım ürünleri, toplam değer üzerinden %13 KDV’ye tabi; mücevher alıcıları fiilen yaklaşık %7 KDV ödüyor. Politika, “yarı yatırım” niteliğindeki 24 ayar mücevherden külçe altına kayışı teşvik ederken, 2025 sonlarında gümüş külçe satışlarını hızlandırdı; ancak fiyatlar gerileyince talep zayıfladı. Metals Focus, 2026’nın ikinci yarısında (H2) Çin’in altın talebinin yıllık %20 artarak yaklaşık 500 tona çıkacağını öngörüyor. Küresel ölçekte ise 2025’te sikke ve külçe talebi 12 yılın zirvesi olan 1.374,1 tona (154 milyar $) ulaştı; bunun yarıdan fazlası Çin ve Hindistan kaynaklıydı.
Fiziki Talep ve Yurtiçi Altın Momentumu
Altın fiyatlarının son dalgalanmaların ardından istikrar kazanmakta olduğunu görüyoruz; bu da önümüzdeki haftaları türev işlem yapanlar için kritik bir pencere haline getiriyor. Çin’de 2026’nın ilk yarısında perakende altın yatırımının %31 sıçramasıyla, fiziki talep piyasaya son derece sağlam bir taban sağlıyor. Türev işlem yapanların, bu temel gücü geçici fiyat geri çekilmelerinde uzun pozisyonlar oluşturarak değerlendirmesini öneriyoruz.
Çin altın ETF’leri yılın ilk yarısında 29 ton ekledi ve kayıtlardaki en güçlü başlangıçlardan birine imza attı. Ayrıca Çin’de yerel altın fiyatı yıllık bazda %29 yükselerek güçlü yurtiçi momentuma işaret ediyor. Bu kalıcı alım baskısının, kısa vadede altın vadeli kontratlarında belirgin bir aşağı yönü sınırlayacağı kanaatindeyiz.
Düzenleyici Etkiler ve İşlem Stratejisine Yansımaları
SGE üyesi olmayan metallerde uygulanan %13 KDV gibi son düzenleyici değişimler, Çinli yatırımcıları gümüş veya mücevher yerine standart külçe altına belirgin şekilde yönlendirdi. Bu yapısal kayma, fiziki altın talebinin yoğunlaşmasına ve likiditenin yüksek kalmasına yol açıyor; bu da tarihsel olarak vadeli piyasalarda daha istikrarlı bir yukarı eğilimi destekler. Yatırımcılar, riski sınırlarken öngörülen bu kademeli büyümeyi yakalamak için “bull call spread” stratejilerini değerlendirebilir.
Projeksiyonlar, 2026’nın ikinci yarısında Çin altın talebinin %20 artarak yaklaşık 500 tona çıkacağına işaret ediyor. Küresel faiz dinamikleri değişirken ve merkez bankaları rezerv biriktirmeyi sürdürürken, altının “güvenli liman” cazibesi daha da güçleniyor. Bu dayanıklı döngüde uzun pozisyonların korunmasını ve agresif kısa yönlü işlemlerden kaçınılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
