İsviçre frangı, ABD’den gelen daha yumuşak verilerin dolara baskı yapması ve piyasaların Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma çabalarını izlemesiyle çarşamba günü ABD doları karşısında değer kazandı. USD/CHF yaklaşık 0,8078 seviyesinde işlem görürken, gün içinde yaklaşık %0,18 geriledi. ADP İstihdam Değişimi temmuzda 44 bin artarak 70 binlik beklentinin altında kaldı ve hazirandaki 98 binden yavaşladı; ISM Hizmetler PMI ise 54’ten 54,1’e sınırlı yükseldi ancak 54,5 beklentisini karşılayamadı. Bu görünüm, ABD’de kısa vadeli büyüme sinyalinin zayıfladığını pekiştirdi.
İran ile Umman’ın önerilen bir deniz taşımacılığı rotasının coğrafi koordinatları üzerinde mutabakata varması petrol fiyatları üzerinde baskıyı sürdürdü; ancak yeniden açılmanın otomatik olmadığı vurgulanırken, ABD taahhütlerinin yerine getirilmesi dahil ayrı düzenlemelere de atıf yapıldı. Faiz beklentileri gevşedi: CME FedWatch Tool, eylül ayında faiz artışı olasılığını yaklaşık %56’ya gösterdi (bir gün önce %67) ve odak cuma günkü Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisine çevrildi. İsviçre’de TÜFE temmuzda yıllık bazda %0,4 arttı; hazirandaki %0,5’ten gerileyerek enflasyonu SNB’nin %0-%2 hedef bandının alt kısmına yakın tuttu ve politika faizinin sıfırda kalacağı beklentilerini destekledi.
Artan Volatilite ve Faiz Belirsizliği Ortamında Türev Stratejileri
USD/CHF paritesi tarihsel olarak düşük sayılabilecek 0,8078 seviyesine yakın seyrederken, türev işlemleri yapan yatırımcıların volatilitede artışa hazırlıklı olmasını öneriyoruz. ABD’de ADP istihdam artışının 44 bin ile zayıf gelmesi dikkate alındığında, USD put opsiyonu almak veya düşüş yönlü risk reversal stratejileri kullanmak, dolarda olası ek değer kaybına karşı koruma sağlayabilir. Cuma günü açıklanacak NFP verisi bu yavaşlamayı teyit ederse, USD/CHF’nin daha derin tarihsel destek seviyelerini test etmesini bekliyoruz.
Piyasanın eylül ayında Fed faiz artışı beklentisi %56’ya düştüğü için kısa vadeli faiz vadeli kontratlarının yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. CME Fed Funds vadeli işlemlerindeki ima edilen volatilite, zayıf bir NFP verisinin bu yıl için kalan faiz artışı bahislerini büyük ölçüde silebileceğine işaret ediyor. Bu senaryoda, tahvil getirilerindeki ani düşüşten faydalanmak için Hazine tahvili vadeli kontratları üzerine call opsiyonu alımını tercih ediyoruz.
Enerji Piyasası Volatilitesi ve CHF Gücü Fırsatları
Enerji piyasalarında, Brent veya WTI ham petrol opsiyonlarında uzun straddle gibi volatilite bazlı stratejilerin uygulanmasını tavsiye ediyoruz. Hürmüz Boğazı’na ilişkin koordinasyon konusunda ilk iyimserlik petrol fiyatlarına baskı yapmış olsa da, devam eden jeopolitik engeller görüşmelerin aniden bozulması halinde sert bir fiyat sıçramasını tetikleyebilir. Tarihsel olarak, bu kritik deniz geçidindeki küçük aksaklıkların bile birkaç gün içinde ham petrol fiyatlarını %10’un üzerinde yükselttiği görülmüştür; bu da mevcut ortamda yönlü pozisyonları oldukça riskli kılıyor.
Son olarak, İsviçre Merkez Bankası’nın enflasyon %0,4 seviyesinde rahat bir görünüm sergilerken politika faizini sabit tutma alanına sahip olması nedeniyle İsviçre frangının yapısal olarak güçlü kalacağı görüşündeyiz. Euro gibi diğer majör para birimlerine karşı CHF call opsiyonu almak, önümüzdeki haftalarda istikrarlı getiri sağlayabilir. ABD makro verileri belirgin bir istikrar sinyali verene kadar uzun-CHF eğiliminin korunmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
