USD/CHF, ABD Doları’ndaki gevşeme ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik tazelenen diplomatik ivmeyle güvenli liman talebinin zayıflaması sonucu Çarşamba günü Asya saatlerinde 0,8080 civarında işlem görerek ikinci günde de düşüşlerini sürdürdü. Axios, ABD, İran ve Umman’ın geçici bir anlaşmaya yaklaştığını; Washington’un Çarşamba günü bir duyuru hedeflediğini bildirdi. Çerçeve, küresel enerji arzının yaklaşık %20’si için bir darboğaz olan boğazda Umman ve İran arasında 60 günlük geçici bir düzenleme öngörüyor ve uzatmaya açık olacak. Dolar için kısmi bir destek, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin Salı günü %4,61’e doğru gerilemesinin ardından toparlanmasıyla geldi; enerji fiyatlarındaki düşüş enflasyon endişelerini soğuturken, şahin bir Fed tepkisine yönelik beklentileri de törpüledi.
Fed iletişimi kısıtlayıcı tonda değerlendirildi: FXS Speechtracker, Schmid’i 7/10’luk baz seviyeye karşı 7,3/10 olarak puanlarken; FXS Fed Duygu Endeksi 0,96 puan düşüşle 145,80’e geriledi ve buna rağmen nötr 100 çizgisinin üzerinde kaldı. İsviçre’de Temmuz manşet TÜFE yıllık %0,4 ile Haziran’daki %0,5’in altında kalırken, çekirdek TÜFE dördüncü ayda da yıllık %0,3’te sabit kaldı; bu tablo SNB politika faizinin %0,00’da çıpalanmasını destekledi. Ayrı bir piyasa değerlendirmesinde, Frankın bu çeyrekte şimdiye kadar G10’un en zayıf para birimi olduğu belirtildi.
USD/CHF’de Yukarı Yönlü Dönüş Potansiyeli
0,8080 civarına gerileyen USD/CHF paritesinde olası bir yukarı yönlü dönüşe karşı türev yatırımcılarının hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik sürtüşmenin azalması İsviçre Frangı’nı geçici olarak güçlendirmiş olsa da, bu güvenli liman priminin hızla buharlaşması muhtemel. Tarihsel olarak, benzer diplomatik atılımlar piyasa endişesi soğudukça CHF’de sert geri çekilmelere yol açtı.
Önümüzdeki haftalarda fiyatlamaya ABD ile İsviçre arasındaki belirgin faiz farkının yön vermesini bekliyoruz. İsviçre Merkez Bankası’nın, Temmuz’daki yıllık %0,4 gibi ultra düşük TÜFE verisinin ardından politika faizini %0,00’da tutması yüksek olasılık. Buna karşın ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,61 civarında güçlü seyrini koruyor ve ABD Doları’na belirgin bir getiri avantajı sağlıyor.
Türev Yatırımcıları için Stratejiler
Bu görünümden faydalanmak için orta vadeli bir yükselişe pozisyon almak amacıyla USD/CHF alım (call) opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Boğa call spread’leri, giriş maliyetini düşürürken kısa vadeli aşağı yönlü oynaklığa karşı koruma sağladığı için mevcut ortamda özellikle cazip. Tarihsel olarak önemli bir psikolojik destek hattı işlevi gören kritik 0,8000 seviyesi yakınında zarar-kes (stop-loss) belirlenmesini veya bariyerlerin yakından izlenmesini tavsiye ediyoruz.
Fed’in daha sıkı para politikasına yönelik inatçı eğilimini de yakından takip etmek gerekiyor. Fed Duygu Endeksi şahin bölgeyi işaret eden 145,80 seviyesinde seyrederken, ABD’de yapışkan enflasyona dair herhangi bir işaretin “greenback”i yukarı itmesi muhtemel. Beklenmedik jeopolitik başlıkların mevcut diplomatik ivmeyi bozması halinde, straddle gibi stratejilerle kısa vadeli volatilite işlemleri de kârlı olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
