Küresel hisse senetleri, performansın yaygın tabanlı bir güçlenmeden ziyade sektör rotasyonuyla şekillenmesiyle, ağustosa birkaç MSCI endeksinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyeleriyle başladı. Yazılım hisseleri, son bir haftada %16 toparlanarak ralliye öncülük ederken; İran ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin daha yapıcı söylemler sonrası gerileyen petrol fiyatları da piyasaya destek verdi. Son üç seansta görülen döngüsel rotasyon sürerken, bazı defansif sektörlerde geri çekilme izlendi.
Asya’da bölgesel piyasalar, teknoloji ve yarı iletkenlere yönelik soru işaretlerinin risk iştahını baskılamasıyla düşüşle işlem gördü. Buna karşılık ABD ve Avrupa vadeli işlemleri daha güçlü seyretti ve sınırlı yükseldi.
Döngüsel Rotasyon, Yazılım Sıçraması ve Opsiyon Stratejileri
Küresel hisse senetlerinin rekor seviyelere çıkışını, döngüsel sektörlere yönelik güçlü bir kayma ve yazılımda %16’lık sert toparlanma destekliyor. S&P 500’ün yılbaşından bu yana %12’nin üzerinde yükselmesi ve VIX volatilite endeksinin 13 civarındaki düşük seviyelerde seyretmesiyle, piyasa güveni yüksek kalıyor. Türev işlemler yapan yatırımcılar, bu düşük volatilite ortamını; yeni yeni toparlanmaya başlayan ve geride kalmış döngüsel hisselerde ucuz alım (call) opsiyonları alarak değerlendirmeli.
Yazılım yükselişini sürdürürken, Asya’daki yarı iletken tedarik zincirlerine dair şüphecilik doğu piyasalarında baskı yaratmaya devam ediyor. Yatırımcılara, göreli değer işlemleri kurmalarını öneriyoruz: ABD’li yazılım devlerinde call alırken, eş zamanlı olarak Asya teknoloji endeksi ETF’lerinde satım (put) almak. Bu uzun-kısa opsiyon yapısı, daha geniş teknoloji volatilitesine karşı koruma sağlarken, belirgin bölgesel ayrışmadan faydalanmayı hedefler.
Emtia Gelişmeleri ve Portföy Koruması
Brent petrolün yeniden 72 dolar bandına doğru gerilemesiyle, daha düşük petrol fiyatları ulaştırma ve isteğe bağlı tüketim (consumer discretionary) hisseleri için güçlü bir rüzgâr oluşturuyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik gerilimlerin yatışma sinyalleri vermesiyle, enerji sektöründeki volatilitenin işlem fırsatı sunduğunu düşünüyoruz. Yatırımcılar, emtiadaki düşüşe kıyasla ima edilen volatilitesi hâlâ pahalı kalan büyük petrol üreticilerinde put alımını değerlendirmeli.
Başlıca küresel endeksler tüm zamanların en yüksek seviyelerinde seyrederken, ani ve kısa vadeli bir düzeltme riski masada kalmaya devam ediyor. Mevcut portföyleri savunmak için, alım opsiyonu satarak (out-of-the-money call) aşağı yönlü koruyucu put alımını finanse eden “collar” stratejilerini kullanmalıyız. Bu yaklaşım, döngüsel rotasyondan gelen son kazançları kilitlememize yardımcı olurken, yukarı yönlü potansiyelden tamamen vazgeçmemeyi sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
