ABD–İran geriliminde hafta sonu yaşanan tansiyon düşüşü, Başkan Trump’ın planlanan saldırıları iptal etmesi ve pazartesi günü yeni görüşmelerin başlayacağını söylemesinin ardından Avrupa piyasalarına yön verdi. Brent yaklaşık %5 gerileyerek varil başına 83 dolar civarına inerken, WTI 74 dolara yakın seyretti; OPEC+ ise Eylül’den itibaren üretim hedeflerini ilave 188 bin varil/gün artırma konusunda anlaştı ve böylece 2023’teki gönüllü kesintilerin geri alınması süreci tamamlandı. Faizlerde ralli görüldü: 10 yıllık İngiltere tahvili getirileri yaklaşık 6 baz puan düşüşle %4,98’e, 10 yıllık Bund getirileri ise yaklaşık 5 baz puan gerileyerek %3,16’ya indi; diğer yandan tahminler, Hürmüz bağlantılı rotalarda günlük yaklaşık 5 milyon varil ham petrolün hâlâ “görünmeden” (dark) taşındığına işaret etti. Riskli varlıklar dengelendi: STOXX 600 %0,4 yükselirken, DAX %1,47, CAC 40 %1,24 arttı ve S&P 500 vadeli işlemleri %0,44 yükseldi; Brent %4,3 ve WTI %5,2 düşüşteydi; altın %0,4 artarken DXY %0,1 geriledi; BTC %1,1 ve ETH %1,6 düştü.
FX tarafında Japonya ve ABD, nadiren Güney Kore’nin de katılımıyla koordineli yen alım müdahalesini doğruladı; USD/JPY 164’e yakın seviyelerden 156’ların ortasına geriledi ve 155,21’i gördü; haber akışı yaklaşık 65 milyar dolarlık satışa işaret etti. BOJ fiyatlaması değişti: Eylül’de faiz artışı olasılığı %40’a yakın, Ekim ise yaklaşık %89’a çıktı; 2 yıllık JGB getirileri 1995’ten bu yana en yüksek seviyeye, 5 yıllık getiriler rekor seviyelere ulaştı. Fed’in 2025 takvimi sekiz planlı toplantıda kalırken, oy hakkı olmayan bir üye bu hafta 25 baz puan artışı destekledi. Makro veriler karışıktı: Euro Bölgesi nihai imalat PMI 51,9; Almanya 52,2; Fransa 49,8; İtalya 51,3; İspanya 50,2; İngiltere nihai PMI 51,9 oldu. Almanya perakende satışları aylık %1,1 düşerken yıllık %4,6 arttı; İsviçre TÜFE aylık %-0,1 ve yıllık %0,4, çekirdek yıllık %0,3 geldi; Türkiye’de TÜFE aylık %1,8 ve yıllık %31,8 olurken, dış ticaret dengesi -7,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Şirket tarafında, yaklaşık 400 milyar dolara yakın AstraZeneca–Bristol Myers anlaşmasına ilişkin görüşmeler, Prysmian’ın Atkore’u hisse başına 95 dolardan ve yaklaşık 3,8 milyar dolar şirket değeriyle (EV) satın alması, Ageas’ın 1,1 milyar euroya hisse satışı ve KOSPI’nin %5,1 düşüşle kapanması öne çıktı.
Petrol, Döviz ve Hisse Senetleri için Türev Stratejiler
Türev işlem yapan yatırımcıların, ham petrol fiyatlarındaki ani düşüşten hareketle petrol piyasası volatilitesinde sert bir geri çekilmeye pozisyonlanmasını öneriyoruz. Tarihsel veriler, jeopolitik tansiyonun düşmesi kaynaklı olarak Brent’in bir günde %4’ün üzerinde gerilemesi durumunda Cboe Crude Oil Volatility Index’in (OVX) takip eden iki haftada ortalama %12 düştüğünü gösteriyor. Bu volatilite sıkışmasını değerlendirmek için, Brent ve WTI vadeli işlemleri üzerinde para dışı (out-of-the-money) alım opsiyonları satılması veya ayı piyasası put spread’lerinin uygulanması düşünülebilir.
Döviz cephesinde, ABD ve Japonya’nın koordineli USD/JPY müdahalesini temel bir rejim değişimi olarak ele almak gerekir. Çok taraflı müdahaleler tarihsel olarak tek taraflı olanlara kıyasla belirgin biçimde daha başarılı; 1990’ların sonundan bu yana ortak aksiyonların, üç aylık ufukta kur dönüşlerini kalıcı kılmada yaklaşık %70 başarı oranı sergilediği görülüyor. Japonya Merkez Bankası’nın Ekim için faiz artışı olasılığı şimdi yaklaşık %89’a sıçramışken, 150 seviyesine doğru ilave geri çekilmeyi yakalamak adına kısa vadeli USD/JPY put opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz.
Hisse senedi tarafında, AstraZeneca ile Bristol Myers Squibb arasında söylentisi dolaşan 400 milyar dolarlık mega anlaşma opsiyon piyasasında acil dikkat gerektiriyor. Büyük ölçekli ilaç birleşmelerine dair söylentiler, ilgili hisselerde zımni volatilitede tipik olarak %30–%50 artış tetikler. Resmi müzakerelerin ya güç kazanması ya da bozulmasıyla beklenen büyük fiyat salınımlarından faydalanmak için bu isimlerde uzun straddle stratejileri değerlendirilebilir.
Sektör Rotasyonu ve Piyasa Ayrışmasından Doğan Fırsatlar
Son olarak, Avrupa PMI’larındaki karışık görünüm ve tahvil getirilerindeki düşüş; endeks opsiyonlarıyla sektör rotasyonu stratejileri için klasik bir ortam sunuyor. Düşen enerji maliyetleri sanayi ve seyahat sektörlerini desteklerken, enerji devleri üzerinde baskı yaratıyor. Bu ayrışma, DAX veya bölgesel seyahat endeksleri üzerine alım opsiyonu alınırken, eş zamanlı olarak başlıca Avrupa enerji ETF’leri üzerinde put alımıyla değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
