Risk iştahı, ABD ve İran’ın yeniden diplomasiyi devreye almasıyla iyileşti; odak daha sonra temmuz ayı ISM İmalat PMI verisine kaydı. Gerilimin azaldığına yönelik anlatı petrolü sert vurdu: WTI varil başına 78 dolar civarına inerek gün içinde %8’in üzerinde gerilerken, Brent cuma günü 90 dolar/varil civarında tamamlamasının ardından 84 dolar/varilin hemen altında işlem gördü. Hisse endeksi vadeli işlemleri %0,5 ile %0,8 yükseldi; Dolar Endeksi ise haftalık %1,5’i aşan düşüşün ardından 100,00 seviyesinin altında kaldı.
Fed cephesinden gelen yorumlar, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan’ın FXS Speechtracker puanının tarihsel 6,7/10 ortalamasına karşılık 8,7/10 seviyesinde gelmesine ve çeyrek puanlık faiz artışına yatkınlık sinyali vermesine rağmen doları pek toparlayamadı. FX tarafında USD/JPY, toparlanmadan önce 155,50’nin altına sarkarak mayıs başından bu yana en zayıf seviyesini gördü; parite 156,80 civarında ve yaklaşık %0,4 eksideydi. Japonya maliye bakanı, yetkililerin ABD ile koordineli yen alım müdahalesi yaptığını cuma günü söylemesinin ardından, pazartesi olası FX müdahalesine ilişkin yorum yapmadı. EUR/USD 1,1520 civarında yatay seyrederken, GBP/USD 1,3450’nin hemen üzerine geriledi; altın ise yatay bantta 4.000 doların üzerinde tutundu.
Petrol, FX ve Altın için Türev Stratejileri
ABD-İran geriliminin ani şekilde düşmesinden yararlanmak için türev yatırımcılarının ham petrol tarafında kısa-orta vadeli opsiyon stratejilerine odaklanmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak petrol fiyatları tek seansta %8’in üzerinde düştüğünde, zımni volatilite (CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi ile ölçülen) sıçrama eğilimi gösterir; bu da iron condor gibi prim satışı stratejilerini oldukça cazip kılar. Jeopolitik risk primleri çözülmeye devam ederken WTI’ın önümüzdeki haftalarda 75-80 dolar bandında konsolide olmasını beklemeliyiz.
Döviz piyasasında, Japon ve ABD otoritelerinin doğrulanan koordineli müdahaleleri nedeniyle Japon yeni konusunda son derece temkinli olunmalı. Koordineli kur müdahaleleri tarihsel olarak nadirdir ancak yüksek etkilidir; geçmiş G7 örneklerine göre çoğu zaman kur trendlerini 30 ila 60 güne kadar tersine çevirebilir. Türev yatırımcıları, piyasadaki yeni “ani müdahale” endişisi de dikkate alındığında, 150,00 seviyesine doğru olası bir geri çekilmeye pozisyon almak için USD/JPY put opsiyonlarını değerlendirebilir.
Daha geniş risk iştahı artışına rağmen altın, tarihi 4.000 dolar eşiğinin üzerinde güçlü kalırken, yükseliş yönlü diyagonal spread uygulamak için güçlü bir gerekçe görüyoruz. İstatistiksel olarak altın, kalıcı enflasyon endişelerinin yaşandığı dönemleri takip eden aylarda tarihsel olarak ortalama %8-10 getiri sağlamıştır. Lorie Logan gibi Fed yetkililerinin enflasyonda yukarı yönlü risklere karşı şahin kalması nedeniyle, altının birincil korunma aracı olarak yukarı yönlü ivmesini sürdürmesi muhtemel.
Jeopolitik Gerilimin Azalması Ortamında Hisse Türevlerinde Fırsatlar
Hisse türevleri tarafında, ABD hisse endeksi vadeli işlemlerindeki mevcut yükseliş, paraya yakın (near-the-money) bull call spread alımı için fırsat sunuyor. Jeopolitik tehditlerin azalması ve 100,00’in altında dengelenen Dolar Endeksi kombinasyonu, genellikle hisse senetleri için destekleyici bir zemin oluşturur; tarihsel olarak benzer jeopolitik şok sonrası dönemlerin %70’inde pozitif getiri görülmüştür. Öğleden sonra açıklanacak ISM İmalat PMI verisiyle ekonomik dayanıklılığın teyit edilmesini yakından izlerken, endeks opsiyonlarında kısa vadeli yukarı yönlü potansiyelin hedeflenmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
