Avustralya’nın TD-MI Enflasyon Göstergesi Temmuz’da yıllık bazda %4’e yükseldi; önceki seviye %3,9’du. Bu hareket, bu ölçüte göre fiyat artış hızında ılımlı bir ivmelenmeye işaret ediyor.
Temmuz verisi, endeksin 0,1 yüzde puan artmasıyla bir önceki ayın oranının biraz daha üzerine çıktı. TD-MI serisi, Avustralya’da enflasyon eğilimlerine ilişkin zamanında bir gösterge olarak izleniyor.
Enflasyon Görünümü ve RBA’nın Politika Tepkisi
TD-MI Enflasyon Göstergesi’nin Temmuz’da %4’e yükselmesi, Avustralya’da enflasyonun inatçı biçimde yüksek seyrettiğini ve Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) %2-%3 hedef bandının belirgin şekilde üzerinde kaldığını gösteriyor. Bu kalıcı fiyat baskısının, RBA’yı faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutmaya zorlayacağını; yakın vadeli faiz indirimi beklentilerine rağmen bu duruşun süreceğini öngörüyoruz. Buna bağlı olarak, türev yatırımcılarının Avustralya 3 yıl ve 10 yıl vadeli devlet tahvili vadeli işlem kontratlarında kısa pozisyon alarak portföylerini derhal ayarlamaları gerektiğini düşünüyoruz.
RBA’nın diğer küresel merkez bankalarına kıyasla daha şahin bir duruşu sürdürme olasılığı artarken, Avustralya doları için güçlü bir yükseliş senaryosu görüyoruz. Yatırımcılar, getiri farklarının “Aussie” lehine dönmesiyle oluşabilecek kur gücünden yararlanmak için AUD/USD alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir. Tarihsel olarak, yurtiçi enflasyon beklentilerin üzerine çıktığında, kısa vadeli getiriler yükseldikçe AUD’nin değer kazanmaya eğilimli olduğu görülür.
Piyasa Yeniden Fiyatlaması ve Sektörel Etkiler
ASX 30 günlük Bankalararası Nakit Faiz Oranı Vadeli İşlemleri’ne bakıldığında, piyasanın daha önce RBA’nın yapışkan enflasyonla mücadeledeki kararlılığını hafife aldığı görülüyor. Bu yanlış fiyatlamanın, önümüzdeki haftalarda ima edilen getirilerin yükselmesine yönelik pozisyon alarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Ayın ilerleyen döneminde açıklanacak resmi çeyreklik TÜFE verileri bu %4’lük yukarı yönlü eğilimi teyit ederse, nakit faiz eğrisinde sert ve ani bir yeniden fiyatlama görmemiz olası.
Faizlerin daha uzun süre yüksek kalması, gayrimenkul gibi faize duyarlı sektörler ile yüksek kaldıraçlı hisseler üzerinde de baskı yaratacaktır. Daha geniş piyasa düşüş riskine karşı korunmak amacıyla ASX 200 endeksinde satım (put) opsiyonu alımını; özellikle gayrimenkul ağırlığı yüksek borsa yatırım fonlarını hedeflemeyi öneriyoruz. Bu temkinli konumlanma, piyasanın beklenmedik bir RBA faiz artışı riskini fiyatlamaya başlaması halinde portföyleri koruyacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
