Microsoft hisseleri, çeyreklik sonuçların ardından %16 sıçrayarak piyasa değerine 450 milyar dolar ekledi ve kayıtlardaki en büyük tek günlük artışı kaydetti. Azure bulut geliri dördüncü çeyrekte %43 yükselirken, ücretli Copilot kullanıcıları %50 artarak 30 milyona çıktı. Toplam gelir %18 artışla 90 milyar dolara ulaştı; sermaye harcamalarının beklentilerin altında kalması da Ekim 2008’den bu yana en güçlü tek günlük yükselişi destekledi. Diğer tarafta, Meta’nın yapay zekâ harcamasının 145 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtildi; daha zayıf gelir görünümü sonrası hisse %8 düştü. Apple güçlü bir satış tahminine işaret ederken bileşen tedarikindeki sıkıntıları vurguladı; hisse, kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %6 geriledi. Grubun satışlarının yaklaşık beşte birini oluşturan Amazon’un AWS birimi %37 gelir büyümesi açıkladı ve hisseler yaklaşık %10 yükseldi.
FX tarafında USDJPY, Aralık 2023’ten bu yana en büyük gün içi düşüşünü kaydederek %3,3’e kadar geriledikten sonra 159,5 civarında dengelendi; piyasa fiyatlaması, Japonya’nın müdahalesi ve ABD desteğine işaret etti. Emtialarda USOIL %6 düşerken XAUUSD %1 yükseldi. Fed, 9-3 oyla faizleri sabit tuttu; dikkatler gelecek cuma açıklanacak tarım dışı istihdam verisine çevrildi. İşsizlik oranının %4,2, istihdam artışının 88 bin olması beklenirken, Ağustos toplantısı öncesinde veri belirleyici olacak.
Dev Teknolojide Yapay Zekâ Kaynaklı Ayrışma ve Türev Ürün Fırsatları
Dev teknoloji hisselerinde benzeri görülmemiş bir ayrışma görüyoruz; Microsoft’un piyasa değerine 450 milyar dolarlık tarihî ekleme yapması, Meta’da yapay zekâ kaynaklı nakit tüketiminin artmasıyla aynı döneme denk geliyor. Bu ölçekteki bilanço performansı farklılaşmasından yararlanmak isteyen türev yatırımcılarının, AMD ve Palantir gibi yaklaşan teknoloji bilançolarında uzun straddle stratejilerini değerlendirmesi gerekir; zira zımni volatilite hâlen gerçekleşen hareketleri olduğundan düşük fiyatlıyor olabilir. Tarihsel olarak teknoloji ayrışma endeksi seviyeleri, yapay zekâ CapEx döngülerindeki geçiş dönemlerinde keskin şekilde yükselir; bu da göreli değer odaklı opsiyon stratejilerini şu aşamada oldukça cazip kılıyor.
USDJPY’nin, ABD-Japonya koordineli müdahalesi şüphesi eşliğinde %3’ün üzerinde düşerek 159,5’e gerilemesiyle, önümüzdeki haftalarda yen volatilitesinin yüksek kalmasını bekliyoruz. Yatırımcılar, özellikle ABD Hazine desteğinin artık perde arkasında doğrulanmasıyla, ilave ani düşüş riskine karşı parite üzerinde başa başa yakın (near-the-money) USDJPY put opsiyonları alarak pozisyonlanabilir. Japonya’nın 2024 başında 9,8 trilyon yen ile müdahale ettiği dönemde carry trade’in haftalar süren çözülmesi tetiklenmişti; bu destek devam ederse benzer bir örüntünün tekrarlanması mümkün.
Faiz Kararları, Tarım Dışı İstihdam ve Opsiyon Piyasasında Öne Çıkan Stratejiler
Fed’in 9-3 bölünmüş kararla faizleri sabit tutması, yaklaşan tarım dışı istihdam verisi öncesinde makro yatırımcıların daha temkinli hareket etmesini gerektiriyor. Piyasa uzlaşısı 88 binlik zayıf bir istihdam artışı ve %4,2 ile değişmeyen bir işsizlik oranına işaret ederken, güvercin bir kırılmaya karşı korunmak amacıyla kısa vadeli SOFR vadeli işlemleri ve Hazine tahvili opsiyonlarıyla hedge edilmesini öneriyoruz. Federal Funds vadeli kontratları hâlihazırda Ağustos’ta “pas” olasılığını yüksek fiyatlıyor; ancak istihdam verisindeki herhangi bir sapma, getiri eğrisinde sert yeniden fiyatlamalara yol açacaktır.
Ayrıca, SpaceX’in merakla beklenen ilk halka açık bilanço açıklamasına hazırlanmasıyla Tesla ve SpaceX tarafında opsiyon piyasasının yakından izlenmesini öneriyoruz. Olası bir birleşme ya da derin ortaklık söylentileri nedeniyle Tesla opsiyonlarındaki zımni volatilitenin taşması muhtemel. Türev piyasada daha disiplinli yatırımcılar, bilançolar sonrası beklenen volatilite çöküşünden (volatility crush) faydalanırken sermayeyi korumak için bu isimlerde calendar spread stratejileri kurabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
