Sterlin, Perşembe günkü politika kararının ardından piyasaların İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz beklentilerini yeniden fiyatlamasıyla, Cuma günü Avrupa işlemlerinde ABD Doları karşısında 1,3444 civarında seyrederken başlıca para birimlerinin çoğuna karşı geriledi. Eylül ayında bir hamle ihtimaline yönelik fiyatlama %60’tan %30’a düşerken, yıl sonuna kadar piyasaların ima ettiği toplam sıkılaşma 31 baz puana indi; bu da gün içinde 11,4 baz puanlık düşüşe işaret etti. Bu kayma, Para Politikası Kurulu’ndaki (MPC) bölünmüş oylamayı takip etti; ancak Banka’nın iletişimi kısa vadeli sıkılaşma beklentilerini baskıladı.
GBP, ABD Doları’nın, yapışkan ABD enflasyonunu dizginlemek için Fed’in ilave faiz artışları yapıp yapmayacağına dair şüphelerle zayıflaması sonrası gün içindeki kayıplarının büyük kısmını geri aldı. Greenback’i altı majör para birimine karşı izleyen ABD Dolar Endeksi (DXY), zirvelerinden gerileyerek son olarak 100,00 seviyesine yakın hafif artıda seyretti. ING, son FOMC toplantısının ardından dolar satışının hızlandığını belirtirken, Fed’in politika patikası ve reaksiyon fonksiyonuna ilişkin süregelen belirsizliğe dikkat çekti.
BoE ve Fed Yeniden Fiyatlaması Ortamında Piyasa Maruziyetini Ayarlamak
Türev işlemler yapan yatırımcıların, piyasanın BoE faiz beklentilerini sert biçimde yeniden kalibre ettiği bu dönemde sterlin maruziyetini derhal ayarlamasını öneriyoruz. Eylül ayı faiz artışı olasılığının %60’tan %30’a indirilmesiyle, kısa vadeli GBP/USD alım (call) opsiyonları giderek daha riskli hale geldi. Bu değişimden faydalanmak için, GBP/USD’de ayı yönlü put spread stratejileri kurulmasını ve paritenin mevcut 1,3444 seviyesinin altına sarkmasının hedeflenmesini öneriyoruz.
Öte yandan, ABD Dolar Endeksi 106,00 üzerindeki tarihî zirvelerinden geri çekilerek 100,00 eşiğine yakın kritik bir desteği test ediyor; bunun arkasında Fed’in faiz patikasına yönelik artan şüpheler var. Yatırımcılar Fed’in ilave sıkılaştırmaya bağlılığını sorguladığı için, majör dolar paritelerinde artan oynaklığa hazırlıklı olmak gerekiyor. USD üzerinde uzun straddle stratejileri, piyasa netliği oluşurken her iki yönde de olası bir kırılmadan faydalanmamıza imkân tanıyacaktır.
Jeopolitik Riskler ve Sabit Getirili Stratejiler
Ayrıca Başkan Bailey’nin Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlere ve bunların ikinci tur enflasyonist etkileri tetikleme potansiyeline ilişkin uyarılarını da dikkate almalıyız. 2023 sonundaki büyük petrol arz kesintileri gibi geçmiş enerji krizleri, jeopolitik alevlenmelerin merkez bankası politikasını kısa sürede güvercinden şahine çevirebildiğini gösteriyor. Buna karşı korunma amacıyla, GBP oynaklığında beklenmedik bir sıçramayı dengelemek için Brent petrolünde uzun call opsiyonları tutulmasını öneriyoruz.
Sabit getirili tarafta ise, yıl sonuna kadar fiyatlanan BoE faiz artışlarının yalnızca 31 baz puana gerilemesi net bir fırsat sunuyor. Şahin merkez bankası söyleminde olası ilave yumuşamadan faydalanmak için Aralık vadeli üç aylık sterlin vadeli kontratlarının alınmasını tavsiye ediyoruz. Bu pozisyonlanma, piyasadaki mevcut şüphecilik ile merkez bankasının gelecekteki faiz artışları için koyduğu yüksek çıta arasındaki farktan yararlanmamızı sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
