Yen, Perşembe günkü ABD seansında güçlenmesinin ardından Cuma sabahı erken saatlerde gevşedi; bu sırada USD/JPY 158,00 seviyesinin altına sarkarak Mayıs ortasından bu yana en düşük düzeyini gördü. Parite, bir saatten kısa sürede yaklaşık %3 geriledikten sonra kayıplarının bir kısmını geri aldı; yine de günü yaklaşık %2,5 düşüşle kapatırken, EUR/JPY %1,9 ve GBP/JPY yaklaşık %1,7 geriledi. Japonya Merkez Bankası (BoJ) politikayı değiştirmedi ve TÜFE etrafındaki riskleri yineleyerek %2 fiyat istikrarı hedefini odağa taşımayı sürdürdü; resmi iletişimler, enflasyonun 2026 mali yılının ikinci yarısından itibaren %2’nin “belirgin şekilde üzerinde” seyredeceğine işaret etti. Ayrı olarak Nikkei, Japonya hükümeti ve BoJ’un döviz piyasasına müdahale ettiğini ve ABD’nin bir “faiz kontrolü” (rate check) gerçekleştirdiğini bildirdi; dolar ayrıca Dolar Endeksi’nde G10 para birimleri karşısında en kötü gününü geçirdi ve Çarşamba günkü %0,52’lik düşüşün ardından %1,01 gerileyerek Nisan 2025’ten bu yana en sert düşüşünü kaydetti.
Dolar Endeksi daha sonra Haziran ortasından bu yana en düşük seviyesini işaret ederken, ABD verilerinin GSYH büyümesini %2,1 beklentisine karşı %1,5 olarak göstermesi sonrası Cuma sabahı 100,00 üzerinde tutundu; çekirdek PCE enflasyonu Haziran’da yıllık bazda Mayıs’taki %3,4’ten %3,3’e geriledi. İngiltere’de BoE politika faizini %3,75’te sabit tuttu; MPC’de üç üye 25 baz puanlık artış yönünde oy kullanırken altı üye değişiklik istemedi ve GBP/USD %0,7’nin üzerinde yükseldi. Euro Bölgesi öncü Temmuz HICP ve Michigan Üniversitesi’nin revize Temmuz tüketici güveni günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak; EUR/USD 1,1500 üzerinde konsolide olurken, altın 4.100 doların hafif üzerinde kapanış yaparak yaklaşık %1 yükseldi, ardından 4.070 doların altına geriledi. WTI, Boğaz’da sevkiyat aksaklığına dair haberler ancak tam bir durma olmaması eşliğinde yaklaşık %2,3 düşüşle 81 doların hemen altında işlem gördü.
Yen Volatilitesi, ABD Faiz Görünümü ve Avrupa Türev Stratejileri
USD/JPY’yi 158,00 seviyesinin altına iten, milyarlarca dolarlık olduğu düşünülen müdahale sonrası önümüzdeki haftalarda Yen çaprazlarında sert volatiliteye hazırlıklı olunmasını türev yatırımcılarına öneriyoruz. Japonya Maliye Bakanlığı verileri, 2024’teki 9,8 trilyon yenlik harcama gibi önceki tek başına müdahalelerin, arka arkaya faiz artırımlarıyla desteklenmedikçe yalnızca geçici rahatlama sağladığını gösteriyor. BoJ faizi sabit tutup artışların 2026’nın ilerleyen dönemlerine işaret etmesi nedeniyle, ilave aşağı yönü yakalamak için kısa vadeli USD/JPY put opsiyonlarının alınmasını; aynı zamanda sert fiyat salınımlarından faydalanmak üzere geniş “strangle” stratejileriyle hedge edilmesini öneriyoruz.
ABD’de hayal kırıklığı yaratan %1,5’lik GSYH büyümesi ile çekirdek PCE’nin %3,3’e gerilemesi, ekonominin ivme kaybettiğine güçlü biçimde işaret ediyor. Bu yavaşlama, faiz beklentilerini değiştiriyor; vadeli piyasalar artık yıl sonuna kadar Fed’den daha derin faiz indirimleri olasılığını daha yüksek fiyatlıyor. Zayıf büyüme verilerine tepki olarak tahvil getirilerinin daha da düşmesi olası olduğundan, SOFR vadeli kontratlarında işlem yapılmasını veya Hazine tahvili ETF’leri üzerinde alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz.
BoE’nin faizi %3,75’te tutması ve EUR/USD’nin 1,1500 üzerinde güçlü kalmasıyla Avrupa döviz türevleri, trend takip eden işlemler için cazip fırsatlar sunuyor. BoE Başkanı Andrew Bailey’nin, ikinci tur enflasyon risklerinin 2026’nın sonlarında 0,5 puan ekleyebileceği uyarısı nedeniyle GBP opsiyonları yaklaşan enflasyon verilerine yüksek duyarlılığını koruyacak. Zayıflayan ABD dolarından faydalanırken ani jeopolitik dönüşlerde yakalanmamak için sınırlı riskli “bull call spread” yapılarıyla GBP/USD ve EUR/USD’de uzun (long) pozisyonları tercih ediyoruz.
Değişen Makro Zemininde Altın ve Emtia Stratejileri
Altının 4.070 dolar civarındaki mevcut konsolidasyonu—yakın zamandaki 4.100 dolarlık zirvesinden sınırlı geri çekilme—emtia yatırımcıları için stratejik bir giriş noktası sunuyor. Merkez bankalarının altın alımları güçlü bir destek unsuru olmaya devam ediyor; resmi sektör net alımlarının tarihsel olarak yıllık 1.000 metrik tonu aşması, derin düzeltmelere karşı metali koruyan bir eğilim olarak sürüyor. Kalıcı jeopolitik gerilimler ve gerileyen Dolar Endeksi’nin değerli metali yeni rekorlara taşıma olasılığı nedeniyle, altın vadeli işlemleri üzerinde uzun vadeli alım (call) opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
