ABD hisseleri Perşembe günü toparlandı ancak liderlik dardı. Nasdaq 100 (NDX), neredeyse %3’lük yükselişin ardından 27.950 civarında işlem görürken, açılıştan dakikalar sonra 27.200 civarında iki ayın en düşük seviyesini görmüştü; Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) ise yaklaşık 200 puan artışla 51.800 civarındaydı. Microsoft (MSFT) %15 sıçrarken yarı iletken kompleksi de eşlik etti; gösterge çip fonu %8’in üzerinde yükseldi. Buna karşın Meta Platforms (META), zayıf gelir beklentisi ve ikinci çeyrek serbest nakit akışında %91’lik düşüş sonrası %9 geriledi. Nasdaq, dip seviyesinden 700 puanın üzerinde toparlandı; ancak seans içi zirvesi 28.100’ün hemen üzerinde kalsa da 28.800 civarındaki 50 günlük EMA’nın yaklaşık 700 puan altında kaldı. Endeks ayrıca haziran zirvesi olan 30.750’nin biraz üzerindeki seviyenin yaklaşık %9 altında; gün içi dip ise bu zirvenin %11’den fazla altındaydı.
Ayrışma “ağırlık” etkisiyle açıklandı: Dow, hisse fiyatındaki 1 dolarlık değişim başına yaklaşık 6 endeks puanı oynuyor; dolayısıyla yüksek fiyatlı bir bileşende %15’lik hareket 300 puanın üzerinde katkı yapabilirken endeksin kendisi yalnızca yaklaşık 200 puan yükseldi. Piyasa genişliği zayıftı; S&P 500’ün 11 sektöründen 5’i artıda olurken açılıştan kısa süre sonra yükselen hisse sayısı yaklaşık 243’tü; bilgi teknolojileri ve isteğe bağlı tüketim sırasıyla yaklaşık %4 ve %1,3 yükseldi. Jeopolitik riskler gündemde kaldı: ABD’nin İran’a yönelik saldırıları 02:00 GMT civarında gerçekleşirken Brent yeniden 90 doların üzerine çıktı ve büyük bir yapay zekâ hedge fonunun kaldıraç azaltımı akımlara eklendi. Tahvil piyasası ise ralliye “karşı çıktı”: Fed’in faizleri sabit tutmasının ardından 30 yıllık ABD tahvil faizi 13:08 GMT’de %5,21’e dokundu; yaklaşık 7 baz puan yükseldi ve 2007’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Vadeli piyasalar 12:40 GMT itibarıyla 16 Eylül’e kadar çeyrek puanlık artış olasılığını %59,2 ve 28 Ekim’e kadar %88 olarak fiyatlarken, aralık ayına kadar ikinci bir artış olasılığını %31,3 gösterdi; 2026’daki hiçbir toplantı için faiz indirimi fiyatlanmadı. Verilerde çekirdek PCE aylık %0,1 ile %0,2 beklentisinin altında, yıllık %3,3 ile %3,4’ün altında geldi; manşet PCE aylık %0,1 gerilerken yıllık %3,7’ye inerek %4,1’den gevşedi. GSYH yıllıklandırılmış %1,5 ile %2,1 beklentisinin altında kalırken fiyat endeksi %6,3 ile %3,6 beklentisini aştı. İşsizlik maaşı başvuruları 197 bin ile 200 bin beklentisinin altında, 188 binden yükseldi. Seans sonrası Amazon, Apple ve Coinbase bilanço açıklayacak; Cuma günü ise 12:30 GMT’de ECI %0,8 (beklenti %0,9), 13:45 GMT’de Chicago PMI 56 (beklenti 56,7) ve 14:00 GMT’de Michigan enflasyon beklentileri %4,2 (1 yıl) ve %3,3 (5 yıl) izlenecek. Teknik seviyelerde 28.100’ün hemen üzeri direnç olarak öne çıkarken ardından 28.800 civarındaki 50 günlük EMA takip ediliyor; destekler 27.200 ve 26.750 civarındaki 200 günlük EMA. Dow’un 50 günlük EMA’sı 51.600 civarındaydı. Stoch RSI okumaları her iki endekste 20’nin altında; 5 dakikalık grafikte ise 10’un altındaydı.
Ralli Genişlikten Yoksunken Türev İşlemciler İçin Uyarı İşaretleri
Türev ürün yatırımcılarının bugünkü teknoloji kaynaklı toparlanmanın ötesine bakmasını ve önümüzdeki haftalarda daha derin bir düzeltmeye hazırlanmasını öneriyoruz. Nasdaq 100’ün 27.950 civarına sıçraması tehlikeli ölçüde dar; hareket neredeyse tamamen Microsoft’un %15’lik yükselişiyle beslenirken, daha geniş piyasa katılımı zayıf kalıyor. Tarihsel olarak yaz aylarında görülen benzer genişlik başarısızlıkları, sonraki haftalarda endekste ortalama %5 ila %8’lik geri çekilmelerin öncüsü oldu.
28.800 civarındaki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) bölgesine doğru yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesini; bear call spread’leri veya put opsiyonları kullanılmasını öneriyoruz. Endeks bu direnci aşamazsa, aşağı yönlü hedeflerimiz önce 27.200 civarındaki son dip, ardından 26.750’deki 200 günlük EMA’dır. Bu savunmacı duruş, Nasdaq için geleneksel olarak yılın en zayıf ayı olan Ağustos’un tarihsel performansıyla da uyumlu; son 20 yılda yaz likiditesinin zayıflığı nedeniyle ortalama yaklaşık %0,1 ila %1 düşüşe işaret ediyor.
Tahviller, Makro Veriler ve Teknikler Daha Fazla Aşağı Yön Riski Sinyali Veriyor
Tahvil piyasası, 30 yıllık ABD tahvil faizinin %5,21’e sıçramasıyla bu hisse senedi “rahatlama rallisini” aktif biçimde reddediyor. Bu baskı, son GSYH verilerindeki stagflasyonist sinyallerle de pekişiyor: büyüme %1,5’e yavaşlarken eşlik eden fiyat endeksi beklenmedik şekilde %6,3’e sıçradı. Vadeli piyasalar Eylül’e kadar bir faiz artışı olasılığını %59,2 olarak fiyatlarken 2026’nın geri kalanında hiç indirim öngörmüyor; bu tabloda pahalı teknoloji hisselerine yüksek çarpan ödemek oldukça riskli.
Ayrıca bugünkü çip ve yazılım rallisinin önemli kısmı mekanik nitelikte; yapısal alımdan ziyade, birincil aracı kurumların (prime broker) zor durumdaki bir yapay zekâ hedge fonundaki pozisyonları çözmesiyle tetikleniyor. Bu sırada Orta Doğu’daki çatışmalar sürerken Brent’in 90 doların üzerinde kalması, hisse piyasalarının görmezden geldiği kalıcı bir arz kaynaklı enflasyon tehdidi oluşturuyor. Türev işlemciler, bu geçici likidite sıkışması sona erdiğinde olası sert dönüşten faydalanmak için mega-cap teknoloji hisselerinde kısa vadeli put opsiyonlarını değerlendirmeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
