Avrupa hisseleri daha güçlü açılış yaptı ancak geri çekildi; Asya’daki oynaklığa KOSPI’nin %6,0’lık düşüşü öncülük ederken, Avrupa -%1,5 ile +%0,1 aralığında seyretti; ABD vadeli işlemleri ise -%0,1 ile +%0,1 bandında kaldı. Risk algısı, İran’ın Ürdün’deki bir ABD üssüne balistik füze ateşlemesi (tamamı engellendi) ve ardından ABD ile Suudi Arabistan’ın Irak’ta İran destekli gruplara yönelik saldırılarıyla da şekillendi; Devrim Muhafızları (IRGC) Hürmüz Boğazı’nda üç tankerin vurulduğunu söylerken İran, Umman’ın bir teklifini reddetti. Petrol yükseldi; Brent %3,3, WTI %3,4 arttı; yaklaşık %4’lük sıçramayla varil başına 82 dolara kadar tırmanışın ardından geldi. Altın %0,2 yükselirken DXY %0,1 geriledi. Tahvil getirileri yükseldi; Almanya 10 yıllık %3,12, Fransa %3,91, İngiltere tahvilleri %4,96, ABD tahvilleri %4,61 ve JGB’ler %2,35 seviyesinde.
Odak bu geceki FOMC kararına çevriliyor; piyasa fiyatlaması 25 bp artış için yaklaşık üçte bir olasılığa, “pas” için ise yaklaşık %70 olasılığa işaret ediyor. Eylül için artış olasılığı %75’in üzerinde görülüyor (25 bp için %57 ve 50 bp için %20); hedef aralığın %3,50–%3,75 olması bekleniyor. SK Hynix, 2026 için 40 trilyon KRW’nin üzerinde bir capex planı açıkladı; 3Ç’de DRAM bit sevkiyatlarını çeyreklik bazda yaklaşık %10, NAND’ı ise düşük tek haneli artırmayı öngördü ve HBM4’ün 2Ç’de seri üretime girdiğini, 2027 için HBM4E numunelerinin teslim edildiğini belirtti. Avrupa’da bilançolar arasında Standard Chartered’ın düzeltilmiş vergi öncesi kârı (PBT) 2,33 milyar dolar (2,00 milyar dolara karşı), 1 milyar dolarlık geri alım ve ara temettüde %66 artış; UBS’in temel PBT’si 3,88 milyar dolar (3,47 milyar dolara karşı), GWM’de 36 milyar dolar net yeni varlık ve en az 1 milyar dolarlık geri alım; Deutsche Bank’ın vergi öncesi kârı 2,68 milyar euro (2,39 milyar euroya karşı), Yatırım Bankacılığı gelirinde %19 artış ve 2Y’de 500 milyon euroluk geri alım yer aldı. BASF 1 milyar euroya kadar geri alım; Eni geri alımları 3,4 milyar euroya yükseltti ve 2 milyar dolarlık Ares ortaklığı açıkladı; Reckitt 500 milyon sterline kadar; Logitech ise 3Ç satışlarında 200 milyon dolara kadar risk uyarısı yaptı. Verilerde Avustralya TÜFE yıllık %3,8 ve çeyreklik %0,6; Almanya ithalat fiyatları yıllık %6,1; Birleşik Krallık net tüketici kredisi 1,8 milyar sterlin ve net kredi genişlemesi 7,7 milyar sterlin, konut kredisi onayları 58,2 bin; İsveç GSYH göstergesi çeyreklik %1,4 yer aldı. IMF tahminleri 2026 küresel büyümeyi %3,0 ve 2027’yi %3,4 görürken; AB %0,9, Almanya %0,7, Fransa %0,6 ve Birleşik Krallık %1,0 olarak öngörüldü.
Jeopolitik ve Merkez Bankası Riskine Yönelik Türev Stratejileri
Brent petrolün %3’ün üzerinde sıçraması ve Hürmüz Boğazı’ndaki tanker aksamalarının ardından WTI’ın 82 doları görmesiyle, enerji tarafında yükseliş yönlü alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz. Bu kritik deniz yolu günde yaklaşık 20 milyon varil petrol akışına aracılık ediyor; dolayısıyla İran kaynaklı olası uzun süreli bir abluka, önümüzdeki haftalarda fiyatları 95 dolar bandına kolaylıkla taşıyabilir. Tarihsel olarak Orta Doğu’da bu ölçekte jeopolitik arz şokları, ham petrol vadeli işlemlerinde hızlı %15 sıçramaları tetikledi; bu da kısa vadeli yukarı yönlü opsiyonları cazip hale getiriyor.
Bu geceki FOMC kararı öncesinde sabit getirili türevlerde aşırı oynaklığa da hazırlıklı olunmalı; piyasa, olağandışı biçimde %30 civarında bir faiz artırımı olasılığı fiyatlıyor. Fed’in tarihsel olarak piyasa fiyatlaması %60’ın altındayken faiz artırmadığı dikkate alındığında, sürpriz bir artış tahvil piyasasında sert şok yaratabilir ve ABD 10 yıllık getirisini mevcut %4,61 seviyesinin belirgin şekilde üzerine taşıyabilir. Bu senaryoya pozisyon almak için uzun vadeli Hazine tahvili ETF’lerinde satım (put) opsiyonu alımını veya getiri eğrisindeki ani yukarı kaymadan faydalanmak üzere payer swaplara giriş yapılmasını tercih ediyoruz.
FX ve Hisseler: Oynaklıkta Yol Bulma ve Riskten Korunma
Döviz piyasalarında ABD doları ve Japon yeni yakından izlenmeli; özellikle Japonya Merkez Bankası bu hafta toplantı yaparken USD/JPY 40 yıllık tarihi zirvelerine yakın seyrediyor. Fed’den şahin bir sürpriz gelmesi veya Orta Doğu geriliminin daha da tırmanması durumunda, güvenli liman talebiyle dolar endeksi (DXY) son dönemdeki dar banttan yukarı yönlü kırılım yapabilir. Hızlı güvenli liman girişlerini yakalamak için, euro ve yen karşısında ABD dolarında “vade dışı” (out-of-the-money) alım opsiyonlarıyla bu momentumu işlemeyi öneriyoruz.
Güney Kore KOSPI’deki dramatik %6’lık düşüş ve artan yapay zekâ finansmanı endişeleri, teknoloji rotasyonunun hızlandığına işaret ediyor; bu nedenle hisse portföylerinde aşağı yönlü koruma (downside protection) öneriyoruz. Bu hafta büyük teknoloji oyuncularının bilançoları açıklanırken, implied volatilite aşırı şişmiş yarı iletken hisselerinde sert aşağı hareket potansiyeline kıyasla görece ucuz. Bunu değerlendirmek için Nasdaq 100 üzerinde put spread alımı veya daha geniş bir piyasa düzeltmesinden faydalanmak üzere VIX alım opsiyonları kullanılabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
