Güney Kore wonu (KRW), güçlü iç veri akışı ve Kore Merkez Bankası’nın (BOK) ilave parasal sıkılaştırmaya gideceği beklentilerinin desteğiyle ABD doları (USD) karşısında yükselişini ikinci güne taşıdı ve aylık bazda %6,5’lik artışa doğru ilerliyor. Bu unsurlar, Güney Kore hisselerinde sert satışlar görülürken bile para biriminin görece dirençli kalmasına yardımcı oldu.
KOSPI, Salı günkü %10’luk düşüşün ardından Çarşamba günü %12’nin üzerinde geriledi ve üst üste ikinci gün 20 dakikalık işlemlerin durdurulmasına yol açtı. Yazım sırasında endeks 5.638 seviyesinde %6,4 eksideydi ve yapay zekâ (AI) alanındaki aşırı yatırım endişelerinin teknoloji hisselerini vurmasıyla Temmuz ayında yaklaşık %35 gerilemiş durumda. Maliye Bakanı Koo Yun-cheol, tek hisseye dayalı kaldıraçlı ETF’lere bağlı kurallar da dahil olmak üzere yeni piyasa istikrarı önlemlerinin devreye alınacağını söyledi. GSYH ikinci çeyrekte %0,6 büyürken, enflasyon Haziran’da %3,2’ye yükselerek 30 yılın en yüksek seviyesine çıktı.
Won Gücü ile KOSPI Volatilitesi Arasındaki Ayrışma
Türev yatırımcılarına, dirençli Güney Kore wonu ile sert düşen KOSPI arasındaki ayrışmaya odaklanmalarını öneriyoruz. BOK’un şahin duruşu ve para biriminin aylık %6,5’lik rallisi dikkate alındığında, önümüzdeki haftalar için USD/KRW put opsiyonu almak güçlü bir strateji olarak öne çıkıyor. Tarihsel olarak, sağlam ekonomik büyüme agresif parasal sıkılaşmayla örtüştüğünde won, yerel hisse piyasası zayıflığına rağmen benzer ülke para birimlerine karşı daha iyi performans gösterme eğilimindedir.
Temmuz’da %35 çöken KOSPI Endeksi’ndeki aşırı dalgalanmalar, ima edilen volatiliteyi hızla yukarı taşıdı. Bu büyük fiyat hareketlerinden faydalanmak için endekste kısa vadeli straddle alımını öneriyoruz; zira ilave işlem durdurmaların devam etmesi belirgin bir olasılık. Tarihsel olarak endeks volatilitesi kümelenme eğilimindedir; bu da %10 veya üzeri dramatik günlük hareketlerin Ağustos boyunca sürmesinin yüksek olasılık olduğu anlamına gelir.
Düzenleyici ve Makro Değişimler Ortamında İşlem Stratejileri
Düzenleyiciler tek hisseye dayalı kaldıraçlı ETF’lere yönelik sıkı yeni kurallar hedeflerken, likidite tuzaklarından kaçınmak için bu ürünlerdeki pozisyonların derhal azaltılmasını öneriyoruz. Bunun yerine, AI kaynaklı bu düzeltmeyi sürükleyen büyük yarı iletken ve teknoloji hisselerindeki standart hisse opsiyonlarına maruziyetimizi kaydırmalıyız. Bu strateji, kaldıraçlı fonların üzerinde asılı duran düzenleyici riskler olmadan put opsiyonlarının aşağı yönlü korumasını yakalamamıza imkân tanır.
Güney Kore’de 2Ç GSYH büyümesinin %0,6 olması ve enflasyonun 30 yılın zirvesi olan %3,2’ye çıkması, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağını işaret ediyor. Merkez bankası sıkılaştırmayı sürdürdükçe tahvil getirilerinin yükseleceği beklentisiyle 3 yıllık devlet tahvili vadeli kontratlarında kısa pozisyon aranmalı. Bu makro arka plan, hisse piyasaları denge ararken bile getiri arayışındaki sermayenin wonu desteklemeyi sürdüreceğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
