İsviçre frangı, doların Fed’in çarşamba günü açıklanacak politika kararı öncesinde erken yükselişini geri vermesiyle salı günü ABD doları karşısında yatay seyretti. USD/CHF, Haziran 2025’ten bu yana en yüksek seviye olan 0,8205’e dokunduktan sonra 0,8184 civarında yatay kaldı. ABD Dolar Endeksi, petrolün ABD ile İran arasındaki saldırılara verilen aranın ardından geri çekilmesini sürdürmesi ve ABD Hazine tahvil getirilerinin yumuşamasıyla, bir aylık zirve olan 101,64’ten gerileyerek 101,35 civarında seyretti. Donald Trump, bunun “İran’ın anlaşma yapması için iyi bir zaman” olduğunu söylerken, anlaşma olmaması hâlinde ABD’nin “geri dönüp işi bitireceği” uyarısında bulundu.
ABD verileri sınırlı bir itki sağladı; Conference Board Tüketici Güven Endeksi, hazirandaki yukarı yönlü revize edilmiş 92,2’den temmuzda 90,8’e geriledi. Fed’in federal fonlama faizini %3,50-%3,75 aralığında sabit tutması genel beklenti olsa da, CME FedWatch aracı 25 baz puanlık bir artış için yaklaşık %30 olasılığa işaret ediyor. ABD enflasyonu %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor; petrol fiyatlarındaki düşüş kısa vadeli baskıları sınırlasa da, odak politika yapıcıların şahin eğilimi sürdürüp sürdürmeyeceğinde. Ayrı bir başlıkta, frank ABD-İran savaşının başlamasından bu yana majör para birimleri arasında en zayıf performans gösterenlerden biri oldu; SNB’nin sıfır faiz duruşu carry trade’leri desteklerken, aşırı değerlenmeye karşı koymaya hazır olduğuna dair duruşu CHF üzerinde baskı yaratıyor.
Fed Kararı Oynaklığı İçin Kısa Vadeli Stratejiler
Fed bugün faiz kararını açıklamaya hazırlanırken, türev işlem yapan yatırımcılara USD/CHF paritesinde artan oynaklığa karşı hazırlıklı olmalarını öneriyoruz. Piyasa şu anda 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini %30 olarak fiyatlarken, straddle gibi kısa vadeli opsiyonlar ani fiyat dalgalanmalarını yakalamak için oldukça cazip görünüyor. Beklenen faiz molasından sapma halinde oluşabilecek sert hareketlerden faydalanmak için bu oynaklık odaklı pozisyonların gecikmeden kurulmasını tavsiye ediyoruz.
USD/CHF İşlemlerinde Orta Vadeli Görünüm ve Risk Yönetimi
Bugünkü kararın ötesinde, ABD ile İsviçre arasındaki temel faiz farkı önümüzdeki haftalarda USD/CHF için yükseliş yönlü bir görünümü güçlü biçimde destekliyor. İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) sıfır faiz politikası ile Fed’in %3,50-%3,75’lik faizi kıyaslandığında, en az 350 baz puanlık belirgin bir getiri tamponu oluşuyor. Bu getiri farkından yararlanmak isteyen yatırımcıların, 0,8205’teki son zirvenin yeniden test edilmesini hedefleyerek USD/CHF’de kullanım fiyatı piyasadan uzak (out-of-the-money) alım (call) opsiyonları almasını uygun görüyoruz.
Petrol fiyatlarındaki geri çekilme enflasyon endişelerini geçici olarak azaltarak ABD Dolar Endeksi’ni (DXY) 101,35’e çekse de, jeopolitik riskler son derece öngörülemez kalmaya devam ediyor. Tarihsel olarak, küresel çatışmalarda ani tırmanışlar İsviçre frangına hızlı “güvenli liman” akımlarına yol açarak dolar kazançlarını bir anda tersine çevirebiliyor. Bu riski sınırlamak için, bariyeri 0,8100’deki kritik destek seviyesinin hemen altına yerleştirilmiş knock-out alım (call) opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz.
Tarihsel veriler, ABD-İsviçre faiz farkının şahin Fed yönlendirmesi dönemlerinde %3’ü aştığı koşullarda doların takip eden ay ortalama %2,5 değer kazanmaya eğilimli olduğunu gösteriyor. Fed bugün faizleri sabit tutsun ya da tutmasın, politika yapıcıların doları destekleyecek şahin bir tonu koruması genel beklenti. Yapılandırılmış türev ürünlerle USD/CHF’de uzun pozisyonda kalarak, carry trade primini daha kontrollü biçimde yakalarken aynı zamanda daha geniş bir dolar kırılımı için pozisyon alınabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
