ABD Hazine Bakanlığı’nın yedi yıl vadeli tahvil ihalesi, önceki satıştaki %4,26 seviyesinden yükselerek %4,473 ile en yüksek getiriden gerçekleşti. Sonuç, bir önceki ihaleye kıyasla bu vadede daha yüksek borçlanma maliyetine işaret ediyor.
Artış, getiriyi önceki seviyenin 21,3 baz puan üzerine taşıdı. İhalede oluşan fiyatlama, Hazine’nin o günkü fonlama maliyeti için referans niteliği taşır ve benzer vadeli 7 yıllık ABD devlet borçlanma kağıtları için daha geniş faiz düzeylerine yansır.
Hızlı Getiri Sıçraması Tahvil Piyasasında Oynaklığa İşaret Ediyor
Tahvil piyasasında belirgin bir değişim görüyoruz; son ABD 7 yıllık tahvil ihalesi getirisi önceki %4,26’dan %4,473’e sıçradı. Bu sert yükseliş, yatırımcıların orta vadeli devlet tahvili taşımak için çok daha yüksek bir risk primi talep ettiğini gösteriyor. Türev piyasası trader’ları açısından bu, önümüzdeki haftalarda artan faiz oynaklığına karşı derhal hazırlık yapılması gerektiği anlamına geliyor.
Buna, getirilerde ilave yukarı yönlü baskı olasılığına pozisyon alarak yanıt vermeliyiz; özellikle iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF’i (IEF) üzerinde satım (put) opsiyonu alarak. Tarihsel olarak 7 yıllık getiri tek bir ihalede 20 baz puanın üzerinde sıçradığında, tüm Hazine getiri eğrisi boyunca daha geniş bir satış dalgasını tetikleyebiliyor. 5 ve 10 yıllık Hazine vadeli kontratlarında (futures) kısa pozisyon almak da fiyatlardaki bu aşağı yönlü momentumu yakalamak için oldukça etkili bir başka yol.
Varlık Sınıfları Genelinde Strateji Ayarlamaları
Yükselen getiriler yüksek değerlemeli büyüme hisseleri üzerinde baskı yarattığı için, Nasdaq 100 (QQQ) üzerinde satım (put) opsiyonlarıyla hisse türevleri piyasasını hedeflemeyi öneriyoruz. Geçmiş piyasa verileri, orta vadeli getiriler %4,5’e yaklaştığında teknoloji ağırlıklı endekste sonraki ay içinde sıklıkla %3 ila %5 aralığında bir geri çekilme yaşandığını gösteriyor. Ayrıca, artan borçlanma maliyetlerinin genellikle eşlik ettiği hisse piyasası paniğinden faydalanmak için VIX alım (call) opsiyonları da alınabilir.
Güncel FedWatch istatistiklerine bakıldığında, piyasada yakın vadede faiz indirimi beklentisi belirgin şekilde zayıfladı ve sadece geçen hafta %15’in üzerinde geriledi. 2023 sonu ve 2024 başındaki benzer tahvil piyasası yeniden fiyatlamaları, ABD Dolar Endeksi’nde haftalar süren rallilere yol açmıştı; bu da dolar lehine (bullish) opsiyonları güçlü bir seçenek haline getiriyor. Piyasa yeni getiri gerçekliğini tamamen fiyatlamadan önce çevik kalmalı ve olasılığı yüksek bu kurulumlara odaklanmalıyız.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
