Commerzbank, altının ocak ayındaki rekor seviyesinden neredeyse %30 gerilediğini; daha yüksek reel getiriler ve daha şahin Fed beklentilerinin fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti. Banka, yıl sonu tahminini ons başına 4.800 dolardan 4.500 dolara indirirken, politika faizlerinin yakın vadede daha fazla yükselmeyeceği varsayımına dayanan daha uzun vadeli patikayı korudu.
Merkez senaryoya göre Fed, yıl sonuna kadar faizleri değiştirmiyor; %2 hedefi 2027 ilkbaharında yakalanıyor ve ilk faiz indirimi 2027 ortasından itibaren geliyor. Bu patikada Commerzbank, altının 2027 sonuna kadar ons başına 5.000 dolara toparlanmasını bekliyor; önceki 5.200 dolarlık öngörü aşağı revize edildi. Banka ayrıca, faiz beklentilerinde bir değişim ve ETF girişlerinde kalıcı bir geri dönüş olmadan, metalin yeniden ivme kazanmasının veya güvenli liman talebiyle anlamlı bir üstün performans sergilemesinin zor olduğunu ekledi.
Yakın Vadeli İşlem Stratejileri ve Risk Yönetimi
Altın fiyatları ocak zirvesinden neredeyse %30 gerilemişken, önümüzdeki haftalarda türev işlem yapan yatırımcıların agresif yükseliş pozisyonları yerine kısa vadeli, bant içinde (range-bound) stratejilere odaklanmasını öneriyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,2 civarında seyretmesiyle yüksek reel getiriler, altın gibi getiri üretmeyen varlıkları piyasa açısından daha az cazip kılmaya devam ediyor. Mevcut fiyatın 4.300–4.400 dolar bandındaki konsolidasyonundan faydalanmak için iron condor gibi nötr opsiyon stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Aşağı yönlü riski yönetmek isteyenler için, şahin Fed beklentileri baskın kalmayı sürdürdüğünden kısa vadeli koruyucu put alımlarını öneriyoruz. Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) son verileri, küresel altın ETF’lerinde istikrarlı net çıkışlar yaşandığını gösteriyor; bu da kurumsal alıcıların hâlen kenarda beklediğine işaret ediyor. ETF akımları tersine dönmeden ve faiz beklentileri değişmeden altının gerçek bir toparlanmayı sürdürebileceğine inanmıyoruz.
Uzun Vadeli Fırsatlar ve Pozisyonlanma
Bununla birlikte, önümüzdeki yıla yaklaşırken bir dönüşe pozisyon almak suretiyle uzun vadeli pozisyonlar için güçlü bir zemin görüyoruz. Altının 2027 sonuna kadar ons başına 5.000 dolara yeniden yükselmesini öngördüğümüz için, 2027 sonunu hedefleyen uzun vadeli call opsiyonları veya takvim spread’leri (calendar spreads) alınmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak altın, Fed’in ilk faiz indiriminin ardından gelen yılda ortalama %10’un üzerinde getiri kaydetti; bu da bugünkü daha düşük primlerin sabırlı yatırımcılar için cazip bir giriş noktası sunduğu anlamına geliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
