Money Metals Podcast’te piyasa stratejisti Gregory T. Weldon, düzeltmenin ardından değerli metallere yönelik görüşünün yeniden yükselişe döndüğünü, daha uzun vadeli yükseliş trendinin ise bozulmadan sürdüğünü söyledi. Spot fiyat 100 doların üzerine çıktığında 96-98 dolar aralığında pozisyondan çıktığını belirten Weldon, gümüşün ons başına 61 dolara doğru gerilemesini, aşağı yönlü senaryoda ise 54 dolar civarını beklediğini ifade etti. Gümüşün yeniden 60 doların üzerine çıkmasıyla birlikte fiziki varlık eklemek için tekrar alan oluştuğunu kaydeden Weldon, daha önce kâr realizasyonu yapılmadan önce %217’ye kadar yükseldikten sonra %167 getiri sağlayan bir “gümüş hissesi” pozisyonuna da atıfta bulundu. Ayrıca 36,50 dolar üzerindeki kırılmayı yapısal bir eşik olarak işaret etti ve beş ila yedi yıllık vadede ons başına yaklaşık 326 dolarlık uzun vadeli hedef paylaştı.
Tartışma; piyasa riski, enflasyon ve jeopolitiğe genişledi. Weldon, yapay zekâyı bir “balon” olarak nitelendirerek, altyapı, yarı iletkenler ve veri merkezlerine yönelik yoğun harcamaların doygunluğa yaklaştığını savundu. Daha yüksek uzun vadeli tahvil getirilerini ise büyümenin yavaşladığına ve mali baskılara işaret eden bir sinyal olarak çerçeveledi; bunun nihayetinde Fed’i yeniden niceliksel gevşemeye (QE) yöneltebileceğini söyledi. Enflasyon tarafında; ABD’nin batısında düşük kar birikimi, Kuzey Kaliforniya’da sis neminin azalması ve NOAA’nın gelecek yıl nisan ayına kadar sürebilecek şiddetli bir El Niño öngörüsünü hatırlattı; bunun Tayland’da şeker ile Brezilya ve Vietnam’da kahve üzerinde etkileri olabileceğini belirtti. Ham petrol rezervlerini de tarihsel olarak düşük seviyelerde tanımladı. Çin, Rusya ve Vietnam’ın küresel nadir toprak elementleri kaynaklarının %80’inden fazlasını kontrol ettiğini ekleyen Weldon, artan ABD borcu ve kalıcı enflasyonla birlikte altının stratejik gerekçesinin güçlendiğini vurguladı.
Değerli Metaller, Türev Ürünler ve Piyasa Pozisyonlanması
Türev ürün yatırımcılarının, özellikle gümüşün 60 dolar eşiği üzerinde istikrar kazanmasıyla birlikte değerli metallerde güçlü bir toparlanmaya derhal pozisyonlanması gerektiğine inanıyoruz. Önceki 100 dolar civarındaki zirvelerden gelen sert düzeltmenin ardından, gümüşteki temel arz açığı uzun vadeli alım opsiyonlarını (long call) oldukça cazip kılıyor. Bu seküler boğa piyasasının bir sonraki ayağını yakalamak için uzun vadeli LEAP’lerin veya yükseliş yönlü alım opsiyonu spread’lerinin (bull call spread) biriktirilmesini öneriyoruz.
Yapay Zekâ, Hava Durumu, Enerji ve Para Politikası Riskleri
Ayrıca yapay zekâ sektöründeki devasa sermaye harcamalarını yakından izliyoruz; bu harcamalar teknoloji endüstrisini bir dönüm noktasına taşımış durumda. Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısına yıllık 200 milyar doların üzerinde harcama yapmasıyla, yaklaşan bir doygunluk noktasının hisse senetlerinde sert bir düzeltmeyi tetiklemesini bekliyoruz. Yatırımcılar, yaklaşan aşağı yönlü riske karşı korunmak amacıyla büyük yarı iletken ve teknoloji ETF’lerinde satım opsiyonları (put) almayı değerlendirmeli.
Nisan 2027’ye kadar süreceği öngörülen El Niño dahil şiddetli hava desenlerinin, küresel tarımsal üretimi ciddi biçimde aksatması bekleniyor. Bu hava kaynaklı bozulma, ABD ham petrol stoklarının tarihî düşük seviyelere yakın seyretmesiyle birleşince tarım ve enerji türevleri için “mükemmel fırtına” yaratıyor. Arz sıkılığının önümüzdeki haftalarda fiyatları yukarı itmesiyle, şeker, kahve ve ham petrol vadeli işlemlerinde uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz.
ABD ulusal borcu hızla 40 trilyon dolara yaklaşırken, Fed’in kısıtlayıcı para politikasını çok daha uzun süre sürdürmesinin muhtemelen imkânsız hale geleceğini düşünüyoruz. Ani bir ekonomik yavaşlama, para politikasında yeniden teşvike dönüşü zorlayacaktır; bu da tarihsel olarak tahvil getirilerinin düşmesine ve değerli metallerin yükselmesine yol açar. Türev ürün yatırımcıları, bu olası dönüşüme faiz swap’ları veya uzun tahvil vadeli kontratları kullanarak pozisyonlanabilir ve nihai “pivot”tan faydalanmayı hedefleyebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
