ABD 2 yıllık Hazine tahvili (Treasury) ihalesi son sonuçta %4,315 seviyesinde oluştu; bu oran bir önceki ihaledeki %4,189’un üzerine çıktı. Daha yüksek “stop-out” getirisi, Hazine’nin bu vadede daha yüksek maliyetle borçlandığına işaret ediyor.
Hareket, ihaleler arasında 0,126 puanlık artışa karşılık geliyor. Bu vadedeki fiyatlama, ABD faizlerinin yakın vadeli patikasına ilişkin beklentilerdeki değişimleri izlemede yakından takip ediliyor.
Tahvil Piyasası Beklentileri ve İşlem Stratejileri
Tahvil piyasasında belirgin bir değişim görülüyor: ABD 2 yıllık tahvil ihalesi %4,189’dan %4,315’e sıçradı. Yaklaşık 13 baz puanlık bu sert artış, yatırımcıların kısa vadeli kamu borcunu taşımak için daha yüksek getiri talep ettiğini gösteriyor. Tarihsel olarak bu ölçekte ani hareketler, yakın vadede daha “şahin” bir merkez bankası duruşu beklentisine işaret edebiliyor.
Türev ürün yatırımcıları açısından, yukarı yönlü ivmeden faydalanmak için kısa vadeli faiz vadeli işlemlerine odaklanılması öneriliyor. 2 yıllık Treasury vadeli kontratlarında kısa pozisyon almak veya iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF’inde (SHY) satım (put) opsiyonu almak, tahvil fiyatlarındaki düşüşe karşı portföyleri koruyabilir. Bu yaklaşım, ihale sonrası getiri sıçramalarının çoğu zaman kısa vadeli tahvillerde birkaç hafta sürebilen satış dalgalarını tetiklediğine dair tarihsel örüntülerle uyumlu.
Getiri Eğrisi Konumlanması ve Hisse Senedi Riskinden Korunma
Ayrıca daha yatay (flattening) bir getiri eğrisi olasılığına karşı “bear flattener” pozisyonları değerlendirilebilir. 2023 sonu gibi yüksek faiz döngülerinde 2-10 yıl (2s10s) farkı 100 baz puanın üzerinde tersine dönerken, benzer getiri sıçramaları kısa vadeli faizleri uzun vadelilere göre çok daha hızlı yukarı taşımıştı. 2 yıllık Treasury vadeli işlemlerinde kısa pozisyon alıp eşzamanlı olarak 10 yıllık vadeli işlemlerde uzun pozisyon açmak, bu sıkışmadan (spread daralması) getiri sağlamayı hedefler.
Son olarak, endeks türevleriyle hisse senedi pozisyonlarının korunması gerekiyor. Yüksek kısa vadeli getiriler genellikle büyüme hisseleri üzerinde baskı kurduğundan, Nasdaq 100 (QQQ) üzerinde satım (put) opsiyonları önümüzdeki haftalar için etkili bir savunma aracı olabilir. Geçmiş veriler, 2 yıllık getiri %4,3 üzerinde kalıcılık gösterdiğinde teknoloji hisselerinde değerleme çarpanlarının hızlı şekilde baskılandığına işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
