ABD dayanıklı mal siparişleri (savunma hariç) haziranda %0,3 arttı; önceki aydaki %4,6’lık düşüşü tersine çevirdi. Bu hareket, mayıstaki zayıf verinin ardından uzun ömürlü imalat ürünlerine yönelik temel talepte toparlanmaya işaret ediyor.
Savunma hariç göstergedeki haziran artışı önceki daralmayla tezat oluştururken, mal üreten sektörün bazı bölümlerinde koşulların güçlendiğine işaret ediyor. %0,3’lük son veri, -%4,6’dan belirgin bir dönüşe karşılık geliyor; ikinci çeyrek kapanırken aylık bazda ivmenin arttığını gösteriyor.
Çekirdek İmalat İvmesi ve Piyasa Etkileri
ABD’de savunma hariç dayanıklı mal siparişlerinin haziranda %0,3’e hızlı sıçraması (mayıstaki sert %4,6 düşüşün ardından), çekirdek imalatın birçok kişinin beklediğinden daha hızlı istikrara kavuştuğuna işaret ediyor. Bizce bu keskin dönüş, sıkı borçlanma maliyetlerine karşın temel iş yatırımlarının oldukça dirençli kaldığını gösteriyor. Türev yatırımcıları açısından bu makro değişim, büyüme endişeleri hafiflemeye başlarken kısa vadeli pozisyonlamada hızlı bir ayarlamayı gerektiriyor.
Tarihsel olarak, çekirdek sermaye malı siparişlerinde görülen keskin toparlanmalar, çoğu zaman sanayi üretiminde daha geniş çaplı bir toparlanmanın önüne geçer; bu da genellikle ABD dolarını destekler. Getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı beklentisiyle, yatırımcıların önümüzdeki haftalarda ABD Dolar Endeksi’nde (DXY) uzun pozisyonlar oluşturmaya yönelmesini öneriyoruz. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin son dönemde kritik destek seviyeleri çevresinde seyretmesi dikkate alındığında, burada kalıcı bir tepki yükselişi kısa pozisyondaki yatırımcıları sıkıştırabilir.
Sektör Rotasyonu ve Fed Politikası Görünümü
Hisse senedi türevleri tarafında, defansiflerden çıkıp döngüsel sektörlere yeniden rotasyona hazırlıklı olmalıyız. Opsiyon yatırımcıları, örtük volatilitenin son dönemde gerilediği sanayi ve temel materyaller ETF’lerinde call spread alarak bundan faydalanabilir. İmalat sektöründe dip oluşumuna dair işaretlerin güçlenmesiyle, bu baskılanmış sektörlerin ağustos boyunca genel S&P 500’e kıyasla daha iyi performans göstermesini bekliyoruz.
Ayrıca bu veri, yılın ikinci yarısında Fed’in agresif faiz indirimleri uygulaması yönündeki acil baskıyı azaltıyor. Fed fon vadeli işlemleri bu şahin dirençliliği muhtemelen hatalı fiyatlayarak, kısa vadeli faiz opsiyonlarında işlem yapmak için oldukça elverişli bir pencere yaratabilir. Hazine tahvili vadeli kontratlarında put satmak veya Eurodolar benzerlerinde put almak, piyasanın daha kademeli bir faiz indirimi patikasını yeniden fiyatlamasıyla güçlü getiri potansiyeli sunabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
