Yükselen ABD ve küresel tahvil getirileri, jeopolitik risk ve artan enerji fiyatlarıyla birleşerek ABD Doları’nı desteklerken, Federal Rezerv’in faiz artırabileceği beklentileri de talebi güçlendirdi. DXY, önceki zirvesi olan 101,80’e yaklaşıyor; bu seviyenin üzerine yönelim, yukarı momentumun artmasına yol açabilir. Faiz piyasalarında, gecelik endeks swap (OIS) fiyatlaması gelecek hafta bir Fed faiz artırımına yaklaşık %35 olasılık atfederken, Japonya getirileri de Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) kademeli politika normalleşmesine devam etmesiyle yükselmeyi sürdürdü.
Japonya’da çekirdek-çekirdek (core-core) ülke geneli TÜFE haziranda yıllık bazda %1,7 arttı; geçici sapmaları ayıklayan düzeltilmiş ölçüm ise mayısta %2,7 seviyesinde gerçekleşti. ABD Hazine Bakanlığı’nın son yarıyıllık raporu hiçbir ülkeyi kur manipülasyonu ile suçlamadı; ancak yenin düşük değerli olduğuna atıfta bulunarak para politikasının normalleşmesinin enflasyon beklentilerini çıpalamaya ve aşırı faiz oynaklığını sınırlamaya yardımcı olacağını savundu. Ayrı olarak Axios, Başkan Trump’ın “büyük çaplı bir saldırıyı” değerlendirdiğini ve “karar vermeye yakın” olduğunu bildirdi; bu durum, çarşamba günkü FOMC öncesinde hafta sonu olası bir tırmanışa ilişkin endişeleri artırdı.
ABD Doları İçin Sürücüler ve İşlem Görünümü
Tahvil getirilerindeki sert yükseliş ve tırmanan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle, önümüzdeki haftalarda ABD Doları’nın yükselişini sürdürmesini bekliyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizi yeniden %4,40 seviyesine yönelirken, dolar majör para birimleri karşısında sağlam bir zemin buluyor. Türev işlem yapan yatırımcıların, hafta sonu olası askeri çatışmalara enerji piyasalarının vereceği tepkiyle oynaklığın artmasına hazırlıklı olması gerekiyor.
ABD Dolar Endeksi (DXY) şu anda son aylarda güçlü şekilde çalışan 101,80’deki kritik direnç seviyesini test ediyor. Bu bariyerin üzerine olası bir kırılmadan faydalanmak için DXY’de kısa vadeli alım (call) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz. Tarihsel eğilimler, jeopolitik riskin yüksek olduğu dönemlerde DXY’nin önemli dirençleri kırması halinde momentumun çoğu zaman hızlı %2 ila %3’lük rallileri tetiklediğini gösteriyor.
Japonya ve Para Politikası Ayrışması
Japonya’da core-core enflasyon haziranda %1,7’de kalsa da, BoJ’un yavaş faiz artırımı temposu yeni korumakta yetersiz kalıyor. ABD ile Japonya arasındaki getiri farkı istisnai ölçüde geniş kalmayı sürdürdüğünden, USD/JPY’nin kademeli şekilde daha yukarı tırmanması için ilave alan görüyoruz. Yatırımcılar, riski sınırlarken istikrarlı yukarı eğilimi yakalamak adına USD/JPY’de boğa alım spread’lerini (bull call spread) kullanabilir.
Bir sonraki Federal Rezerv toplantısı 29 Temmuz’da planlanmışken, piyasa şu anda sürpriz bir faiz artışına %35 olasılık veriyor. Hafta sonu tırmanış endişeleri nedeniyle petrol fiyatları daha da sıçrarsa, bu faiz artışı olasılıklarının yükselmesi ve doları daha da yukarı taşıması muhtemel. Fed’den şahin bir sürprize karşı korunmak amacıyla, haftalık opsiyonlar üzerinden uzun dolar pozisyonlarının taşınmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
