Meksika’nın işsizlik oranı haziranda %2,9’a yükselerek piyasa beklentisi olan %2,8’in üzerinde geldi. Bu veri, ikinci çeyreğin sonunda işgücü piyasasında koşulların bir miktar yumuşadığına işaret ediyor.
Haziran verisi, %2,8’lik beklentiye karşılık %2,9 olarak açıklandı ve tahminlere kıyasla sınırlı bir sapmaya işaret etti. Açıklama, politika yapıcıların ve analistlerin işgücü piyasasındaki atıl kapasiteyi ve bunun ücretler ile iç talep üzerindeki etkilerini izlediği bir dönemde, istihdam koşullarına ilişkin gelen verileri tamamlıyor.
İşgücü Piyasasındaki Gelişmeler ve Peso’ya Etkileri
Haziran ayında Meksika’nın işsizlik oranının %2,9’a yükseldiğini görüyoruz; bu oran, öngörülen %2,8’in üzerinde. Bu sürpriz artış, sıkı seyreden Meksika işgücü piyasasının nihayet soğumaya başladığına işaret ediyor. Bizce bu değişim, önümüzdeki haftalarda Meksika Pesosu (MXN) üzerinde kısa vadede aşağı yönlü baskı yaratacaktır.
İşgücü piyasasının yumuşamasıyla birlikte, Banco de México’nun (Banxico) mevcut sıkılaştırıcı seviyelerdeki politika faizini indirmesi için daha fazla alan oluşuyor. Tarihsel olarak Banxico’nun faizleri ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) daha hızlı indirdiği dönemlerde, faiz farkının daralması pesoyu zayıflatıyor. Bu daralmanın USD/MXN paritesinde yukarı yönlü (bullish) bir hareketi tetiklemesini bekliyoruz.
Türev Piyasa Stratejileri ve Faiz İndirimi Pozisyonlanması
Türev işlem yapan yatırımcılar, pesonun zayıflamasına pozisyon almak için USD/MXN alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir. USD/MXN uzun vadeli forward sözleşmelerinde uzun pozisyon almak da bu yukarı yönlü momentumu yakalamak için bir diğer uygulanabilir stratejidir. Piyasa katılımcılarının Banxico’ya ilişkin daha güvercin bir patikayı fiyatlamasıyla, paritenin daha yüksek direnç seviyelerini test etmesini bekliyoruz.
Faiz türevleri tarafında ise, Meksika TIIE swap sözleşmelerinde sabit faiz alımı (receive fixed) öneriyoruz. Faiz indirimi beklentileri arttıkça swap getirilerinin düşme olasılığı oldukça yüksek. Kısa vadeli TIIE swaplarında daha düşük getirilere pozisyon almanın şu aşamada cazip bir risk-getiri profili sunduğunu düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
