Dow Jones vadeli işlemleri Cuma günü Avrupa saatlerinde %0,35 yükselerek yaklaşık 52.070’e çıkarken, S&P 500 vadeli işlemleri %0,21 artışla yaklaşık 7.460’a ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri %0,08 yükselişle 28.650 civarına geldi. Toparlanma, petrol fiyatlarının üç günlük yükselişin ardından gerilemesiyle gerçekleşti; bu durum enerji kaynaklı enflasyon baskısını ve Fed’in daha sıkı politika izleyeceği beklentilerini azalttı. Kızıldeniz’de Husilerin iki Suudi tankere saldırısı ve ABD’nin İran’a yönelik misilleme saldırılarında 13’üncü geceye girmesi sonrasında jeopolitik risk yüksek kalırken, ham petrol arzına ilişkin endişeler gündemdeki yerini korudu.
Faiz fiyatlaması değişmeye devam etti. CME FedWatch, bu ay Fed’in faiz artırma olasılığını %31,5; eylül ayında en az 25 baz puanlık artış olasılığını ise %78,1 olarak gösterdi. Tepki alımı, Perşembe günkü satış dalgasının ardından geldi: Zayıf büyük teknoloji bilançoları sonrasında Dow %0,97, S&P 500 %1,2 ve Nasdaq %2,2 geriledi; böylece endeksler haziran sonundan bu yana en kötü günlük düşüşlerini kaydetti. Tesla, 2Ç’de beklentileri karşılayamamasının ardından yaklaşık %15 düşerek Mart 2025’ten bu yana en sert günlük kaybını yaşarken, Alphabet yıl geneli sermaye harcaması (capex) beklentisini yükseltmesinin ardından %7 geriledi; ana endeksler haftalık bazda Nasdaq öncülüğünde düşüşe yönelmiş durumda.
Volatilite, Teknoloji Bilançoları ve Korunma Taktikleri
Önümüzdeki haftalarda, türev işlem yapan yatırımcıların risk azaltma stratejilerine odaklanarak artan volatiliteye hazırlıklı olması gerekiyor. Nasdaq’ı tek günde %2,2 aşağı çeken son teknoloji satış dalgası, bilançolar beklentileri kaçırdığında piyasa algısının ne kadar hızlı tersine dönebileceğini gösteriyor. Tarihsel olarak jeopolitik gerilim dönemlerinde CBOE Volatilite Endeksi (VIX) yükselirken, zımni volatilite eğimi (skew) genellikle dikleşir; bu da koruyucu put opsiyonlarını daha pahalı hale getirir, ancak aynı zamanda daha gerekli kılar.
Yüksek beta teknoloji hisselerinde bear put spread gibi spread stratejilerinin, işlem maliyetlerini yönetilebilir tutarken olası zararları sınırlamak açısından kullanılmasını öneriyoruz. Tesla’nın yaklaşık %15 gerilemesi ve Alphabet’in sermaye harcamalarını artırmasıyla, teknoloji sektöründeki zımni volatilitenin yüksek kalması muhtemel. Bu ortam, yüksek primlerden faydalanabilen opsiyon satıcılarını desteklese de ani fiyat boşlukları (gap) riskine karşı temkinli olunmalı.
Enerji Pozisyonları, Fed Görünümü ve Faiz Stratejileri
Enerji tarafında, Kızıldeniz’de arz riskleri sürdüğü için petrol opsiyonlarının yakından izlenmesi gerekiyor. Son veriler, enerji kaynaklı enflasyonun para politikasını etkilemeye devam ettiğini gösterirken, CME FedWatch aracı eylül ayında faiz artışı olasılığını %78,1 olarak fiyatlıyor. Buna karşı korunma amacıyla, askeri gerilimin tırmanması halinde ani fiyat sıçramalarından yararlanmak için enerji ETF’lerinde veya büyük petrol üreticilerinde uzun call opsiyonları değerlendirilebilir.
Son olarak, değişen Fed görünümüyle uyumlu olacak şekilde faiz vadeli işlem pozisyonlarının ayarlanmasını öneriyoruz. Bu ay faiz artışı olasılığının %31,5 olması, kısa vadeli Hazine tahvili opsiyonlarında sert fiyatlama dalgalanmaları görülebileceğine işaret ediyor. Piyasa, gelecek enflasyon verilerini sindirirken zaman değer kaybından (theta) faydalanmak üzere faiz türevlerinde iron condor gibi nötr ya da bant içi stratejiler değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
