Sterlin, Cuma günü ABD Doları karşısında üç haftanın en düşük seviyelerine yakın seyretti; 1,3300 civarında işlem görürken haftayı %1 düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. Birleşik Krallık Perakende Satışlar verisi, resmi rakamların haziranda aylık bazda %1 artış gösterdiğini (piyasa beklentisi %0,3 düşüş) ve yıllık büyümenin %4,2’ye ulaştığını (beklenti %2,3) ortaya koymasına rağmen paritede anlamlı bir yön değişimi yaratmadı. Kur tepkisi sınırlı kalırken, küresel piyasalarda riskten kaçış eğilimi korunuyor ve Birleşik Krallık’ın maliye politikası endişeleri gündemde kalmaya devam ediyor.
ABD Doları güçlü seyrini sürdürdü. Kızıldeniz’de Suudi gemilerine yönelik saldırı haberleri Brent petrolü 100 dolara doğru taşırken, küresel enflasyon endişelerini artırdı ve ABD Hazine tahvili getirilerini çok ayın zirvelerine itti. Ayrı olarak, Trump yönetimi geçici %10’luk küresel tarifelerin sona ermesiyle 60 ticaret ortağına %10 ila %12 arasında yeni tarifeler getirdi; bu adım risk iştahını baskıladı. Birleşik Krallık’ta ise dikkatler, Başbakan Andrew Burnham’ın harcama planları ve bunların mali istikrara etkileri üzerinde yoğunlaştı; ayrıca sonbahar öncesinde kısa vadeli Birleşik Krallık faizlerinin aşağı yönlü seyredeceği beklentileri öne çıktı.
Yükselen Enflasyon ve Enerji Şokları Ortamında İşlem Fırsatları
GBP/USD 1,3300 civarında sıkışmışken ve Brent petrol 100 dolara yaklaşırken, türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda Sterlin’de ilave değer kaybına pozisyon almasını öneriyoruz. Kızıldeniz kaynaklı arz şoklarının küresel enflasyonu yükseltmesi ve yeni ABD tarifeleri, güvenli liman ABD Doları’nı son derece cazip kılıyor. Tarihsel olarak, petrol fiyatlarını üç haneli seviyelere taşıyan enerji şokları, “greenback”e güçlü sermaye akımlarını tetikleyerek izleyen haftalarda GBP/USD’yi ortalama %3 ila %5 aşağı çekti.
Bu aşağı yönlü trendden faydalanmak için, doğrudan put almak yerine GBP/USD “bear put spread” stratejisini öneriyoruz. Jeopolitik gerilimlerin genellikle paritenin 1 aylık zımni volatilitesini tarihsel %8 ortalamasının belirgin şekilde üzerine taşıması nedeniyle, tek başına opsiyon almak şu aşamada pahalı. 1,3000 destek seviyesine doğru bir düşüşü hedefleyen bear put spread, yüksek prim maliyetini dengelememize yardımcı olurken aşağı yönlü momentumu yakalamayı sürdürür.
Birleşik Krallık Mali Belirsizliği ve Getiri Farklarından Yararlanma Stratejileri
Başbakan Burnham’ın harcama planlarına ilişkin maliye politikası endişeleri artarken, Birleşik Krallık kısa vadeli faizlerinin aşağı yönlü sürüklenmesini de bekliyoruz. Yatırımcılar, genişleyen getiri farkından yararlanmak için vade dışı (out-of-the-money) GBP/USD alım opsiyonları (call) satarak düzenli prim geliri elde edebilir. 2022 bütçe krizi gibi geçmiş Birleşik Krallık mali çalkantılarına ait tarihsel veriler, iç politika belirsizliği yükseldiğinde Sterlin rallilerinin nadiren kalıcı olduğunu gösteriyor.
Önümüzdeki ABD Hazine tahvili ihalelerini yakından izlemeyi tavsiye ediyoruz; ABD getirilerinde olası her yeni yükseliş, Sterlin’deki düşüşü hızlandıracaktır. ABD 10 yıllık tahvil getirisi son dönemdeki çok aylık zirvelerin üzerinde kalıcılık sağlarsa, GBP/USD üzerindeki baskı artacaktır. Ağustos’a girerken Sterlin opsiyonlarında “kısa delta” eğilimini korumak, yüksek inanç düzeyine sahip ana senaryomuz olmaya devam ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
