ABD Doları, 18 Temmuz’da sona eren haftada ABD İlk İşsizlik Maaşı Başvuruları’nın 187 bine gerileyerek 212 bin beklentisinin ve 209 bine revize edilen önceki okumanın altında kalmasının ardından (1969’dan bu yana en düşük seviye) Perşembe günü değer kazandı. Orta Doğu’da çatışmaların tırmanmasıyla risk iştahı zayıflarken, Kızıldeniz’de Suudi tankerlerine yönelik saldırıların ardından petrol fiyatları sıçradı; Bab el-Mendeb Boğazı ve Hürmüz Boğazı’nda olası arz/taşıma kesintilerine yeniden odaklanıldı. ABD Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık %0,3 yükselerek 101,40’ın üzerine çıktı. EUR/USD, Avrupa Merkez Bankası’nın üç temel faiz oranını değiştirmemesine rağmen yaklaşık %0,3 düşerek 1,1380 civarına geriledi. GBP/USD ise Haziran ayı için Birleşik Krallık perakende satışlarının Mayıs’taki +%1,2 sonrası aylık bazda −%0,3 (yakıt hariç −%0,4) daralacağı beklentisi öncesinde yaklaşık %0,4 kayıpla 1,3320’nin altına indi.
USD/JPY, getiri farklarının açılmasıyla yaklaşık %0,4 artarak 163,85’e doğru yükseldi ve yaklaşık kırk yılın en yüksek seviyesini gördü. AUD/USD, Avustralya İstihdamı’nın 15 bin beklentiye karşı 76,3 bin artmasına ve İşsizlik Oranı’nın %4,4’te kalmasına rağmen yaklaşık %0,4 düşerek 0,6970’e yakın seyretti; önceki Bileşik PMI’lar 50,4 seviyesindeydi. WTI, varil başına 92,00 dolar civarına %6’dan fazla yükselirken, Altın yaklaşık %2 gerileyerek 4.050 dolar civarına indi. Cuma günü Almanya GfK Tüketici Güveni (−28,5 beklenti, önceki −29,2) ve temmuz ayına ilişkin öncü HCOB PMI verileri açıklanacak; Euro Bölgesi’nde İmalat’ın 51,3 ve Hizmetler’in 49,8 gelmesi bekleniyor. ABD’de temmuz öncü PMI’ları (İmalat 54,5; önceki 53,9 / Hizmetler 51,0; önceki 51,2) ile birlikte haziran Yeni Konut Satışları yayımlanacak; Birleşik Krallık da öncü S&P Global PMI verilerini açıklayacak.
Dolar, Yen, Petrol ve Altın: Stratejik Pozisyonlanma
Türev işlem yapan yatırımcılara, güçlü işgücü verilerinin FED’i şahin tarafta tuttuğu ortamda FX vadeli işlemleri ve alım opsiyonları (call) üzerinden dolar uzun pozisyonlarına odaklanmalarını öneriyoruz. İşsizlik başvurularının 187 bin ile tarihi dip seviyelere inmesi, ABD Hazine tahvil getirilerinin daha da yükselmesine zemin hazırlıyor. Bu makro görünüm, dolar endeksinin (DXY) önümüzdeki haftalarda 101,40 seviyesinin üzerindeki ivmesini rahatlıkla koruyabileceğine işaret ediyor.
USD/JPY’de 163,85 civarında uzun pozisyonlarda son derece temkinli olunmalı; Japon hükümetinin ani müdahale riski çok yüksek. Tarihsel olarak, Japonya Maliye Bakanlığı 2024’te kur 160’ın üzerine sarktığında para birimini savunmak için tek bir ayda rekor 9,8 trilyon yen (yaklaşık 62 milyar dolar) harcadı. Bu riski yönetmek için sıkı zararı durdur (stop-loss) seviyeleri kullanılmalı veya paritede müdahale kaynaklı sert bir düşüşe karşı kısa vadeli USD/JPY satım opsiyonları (put) ile koruma sağlanmalı.
Kızıldeniz’deki jeopolitik tehditlerin küresel enerji koridorlarını sıkıştırma riski nedeniyle West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünde alım opsiyonu (call) alınmasını öneriyoruz. Bab el-Mendeb ve Hürmüz boğazları birlikte günlük milyonlarca varil petrol akışına ev sahipliği yapıyor; dolayısıyla olası sevkiyat aksamaları enflasyonist etkiyi belirgin artırır. WTI’ın 92,00 doların üzerine sıçramasıyla opsiyon ima edilen volatilitesinin (IV) yükselmesi muhtemel; bu da enerji fiyatlarındaki ilave sıçramalara pozisyon alan yatırımcıyı destekleyebilir.
Yüksek jeopolitik belirsizliğe rağmen, metalin 4.050 dolar zirvelerinden geri çekilmesiyle altında satım opsiyonu (put) alımını tercih ediyoruz. Yükselen petrol fiyatları küresel enflasyonu “yapışkan” tutarak büyük merkez bankalarını daha uzun süre yüksek faiz politikasına zorlayabilir. Tarihsel olarak yükselen reel getiriler, faiz getirmeyen güvenli limanları elde tutmanın fırsat maliyetini artırır; bu da yakın vadede altın üzerinde belirgin baskı yaratabilir.
Euro ve Sterlin Zayıflığında Fırsatlar
ABD ile genişleyen politika ayrışmasından yararlanmak için EUR/USD ve GBP/USD’de yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirip “bear spread” stratejileri kullanılması gündeme alınmalı. Euro Bölgesi zayıf büyüme görünümüyle zorlanırken, yaklaşan Birleşik Krallık perakende satışlarının %0,3 daralması bekleniyor. Bu tablo, her iki Avrupa para birimini de doların baskın güvenli liman cazibesi karşısında kırılgan bırakıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
