Altın, ABD dolarının toparlanmasıyla Perşembe günü gerileyerek dört günlük yükselişini sonlandırırken, Orta Doğu’da yeniden tırmanan gerilim petrolün kazançlarını artırmasına yol açtı. XAU/USD, Çarşamba günü gördüğü iki haftanın zirvesi 4.165 doların ardından 4.050 dolar civarında işlem görüyordu. ABD, İran’a karşı üst üste on ikinci gece de saldırılar düzenlerken, Tahran Ürdün ve Bahreyn’deki ABD askeri üslerini hedef alarak karşılık verdi. Hürmüz Boğazı çevresindeki kesinti riski, Yemen’deki Husilerin Kızıldeniz’de iki Suudi petrol tankerine saldırmasının ardından Babülmendep Boğazı’na da yayıldı.
Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) 11 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesine çıkarak varil başına 90 dolar civarında işlem gördü; bu ay yaklaşık %29 yükselerek enflasyon endişelerini ve daha sıkı Fed politikası beklentilerini güçlendirdi. CME FedWatch, piyasanın Eylül’de faiz artışı olasılığını %78 olarak fiyatladığını (bir hafta önce %52) gösterirken, 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,64 civarında seyretti ve 20 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Grafiklerde altın, 4.068 dolardaki 21 günlük SMA civarında zorlandı ve 4.241 dolardaki 50 günlük SMA ile 4.490 dolar civarındaki 100 günlük SMA’nın altında kaldı; RSI 45 civarında seyrederken MACD pozitife döndü. Direnç 4.200 dolarda, ardından 4.241 dolarda görülürken, daha yukarıda 4.400 ve 4.490 seviyeleri öne çıkıyor; destek 4.000 dolarda, TD Securities ise 3.900 dolar/ons seviyesine dikkat çekti. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Jeopolitik Çalkantı Ortamında Altın ve Enerji Piyasaları Arasındaki Ayrışma
Jeopolitik çatışmalar tırmanırken altın ve enerji piyasaları arasında belirgin bir ayrışma görüyoruz. Ham petrol bu ay yaklaşık %29 yükselerek varil başına 90 dolar civarında işlem görürken, altın 4.165 dolarlık son zirvesini koruyamayarak 4.050 dolara geriledi. Bu ayrışmanın arkasında, piyasada Eylül ayında faiz artışı beklentisini %78’e taşıyan yükselen enflasyon endişeleri bulunuyor.
Altın 4.068 dolardaki 21 günlük hareketli ortalamanın altında işlem gördüğünden, türev yatırımcılarının savunmacı, getiri üreten opsiyon stratejilerine odaklanmasını öneriyoruz. 4.200 dolardaki direnç seviyesinin üzerinde “out-of-the-money” ayı (bear) call spread satmak, altın teknik olarak baskı altında kalırken prim toplamaya imkân verir. Tarihsel olarak 10 yıllık tahvil faizi %4,64’e yükseldiğinde, yatırımcıların faiz getirili varlıklara yönelmesi nedeniyle altın yukarı yönlü momentumunu korumakta zorlanır.
İşlem Stratejileri ve Piyasa Riskleri
Altın kritik psikolojik destek olan 4.000 doların altına kırılırsa, bir sonraki ana taban olan 3.900 dolara doğru hızlı bir düşüş bekliyoruz. Bu olası kırılmayı işlem stratejisine dönüştürmek için put opsiyonu ya da borçlu (debit) put spread alımı düşünülebilir. Tarihsel veriler, yüksek faiz baskısı altında altının önemli “yuvarlak rakam” seviyelerini aşağı kırması durumunda, aşağı yönlü hareketlerin iki hafta içinde %3 ila %5 hızlanma eğiliminde olduğunu gösteriyor.
Bu arada Kızıldeniz ve Babülmendep Boğazı’ndaki sevkiyat aksamaları, petrol volatilitesinin oldukça yüksek kalacağı anlamına geliyor. Yükseliş momentumuna katılırken risk maruziyetini sıkı şekilde sınırlamak için WTI üzerinde boğa (bull) call spread stratejilerini tercih ediyoruz. Geçmiş jeopolitik enerji şoklarında petrol opsiyonlarının zımni volatilitesi %40’ın üzerine sıçrayarak doğrudan opsiyon alımını pahalı hale getirdi; bu nedenle spread stratejileri belirgin şekilde daha fazla tercih ediliyor.
Güçlenen ABD doları ve yüksek tahvil faizleri, altındaki olası ani yükseliş dönüşlerine karşı temkinli kalınması gerektiğine işaret ediyor. ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) izlenmesini öneriyoruz; son zirvelerin üzerine kalıcı bir tırmanış, emtia fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürür. Piyasa Fed’in bir sonraki faiz kararını fiyatlarken, önümüzdeki haftalarda pozisyon büyüklüklerinin sıkı yönetilmesi kritik olacak.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
