Altın (XAU/USD), Perşembe günü Asya seansının erken saatlerinde 4.125 dolar civarında daha güçlü seyretti ve ABD ile İran arasında ikinci haftasına giren tırmanan çatışmaların güvenli liman varlıklarına olan talebi artırmasıyla toparlanmasını sürdürdü. Piyasanın odağı, Washington’ın Hürmüz Boğazı’ndaki gemilere yönelik herhangi bir saldırıya karşılık olarak Tahran’daki İran varlıklarına yönelik saldırılar konusunda uyarıda bulunmasının ardından, deniz taşımacılığı hatları ve bölgesel enerji altyapısına ilişkin tehditlerde kaldı. İran ise bölgede ABD bağlantılı altyapı ve enerji tesislerini hedef alabileceği uyarısını yaptı. Diplomatik mesajlaşma da eş zamanlı olarak devam ederken, ABD gerilim genişlese bile duruşunu hâlâ diplomasiye dönük olarak çerçeveledi.
Faiz beklentileri de değişti. Fed fon vadeli işlemleri, geçen hafta %10 olan olasılığa kıyasla bu ay Fed faiz artışı ihtimalini yaklaşık %34 olarak fiyatladı; CME FedWatch aracına göre piyasalar ayrıca Eylül’de en az 25 baz puanlık bir artış olasılığını %78 seviyesinde gördü. Kısa vadeli fiyat hareketinin ötesinde, merkez bankaları külçenin en büyük sahipleri ve alıcıları olmaya devam ediyor; Dünya Altın Konseyi verilerine göre 2022’de rezervlere yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın eklendi. Altının daha geniş çaplı belirleyicileri arasında ABD Doları ve ABD Hazine tahvilleriyle ters yönlü ilişkisi ile getirisi olmayan bir varlık olarak faiz oranı seviyelerine duyarlılığı yer alıyor.
Güvenli Liman Akımları ve Volatilite Beklentileri
Altın 4.000 dolar seviyesinde güçlü bir taban bulduktan sonra 4.125 dolar civarında işlem görürken, türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda artan volatiliteye hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Hürmüz Boğazı’nda ABD-İran arasında tırmanan çatışma, değerli metale güçlü güvenli liman akımları yaratıyor. Tarihsel olarak, Orta Doğu kaynaklı ani krizler Altın Volatilite Endeksi’nin (GVZ) %30’un üzerinde sıçramasına yol açarak opsiyon primlerini hızla şişirebiliyor.
Faiz Risklerini ve İşlem Stratejilerini Dengelemek
Bununla birlikte, bu güvenli liman cazibesini yükselen faiz beklentilerine karşı dengelemek gerekiyor; piyasa verileri artık Eylül’e kadar faiz artışı ihtimalini %78 olarak gösteriyor. Daha yüksek faizler tarihsel olarak getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı yaratır; bu da Federal Rezerv enflasyonla mücadelede şahin kalırsa altındaki yükseliş potansiyelinin sınırlanabileceği anlamına geliyor. Bunu yönetmek için, doğrudan alım (outright) alım opsiyonları yerine sınırlı riskli dikey alım spread’lerinin (vertical call spread) kullanılmasını öneriyoruz; böylece hızlı zaman değeri erimesine karşı sermaye korunabilir.
Ayrıca yükselen enerji fiyatları küresel enflasyon görünümünü daha da karmaşıklaştırma riski taşıyor; bu da altının kısa vadede ne kadar yükselebileceğini sınırlayabilir. 4.000 dolarlık taban son geri çekilmelerde sağlam şekilde korunduğu için, bu seviyenin altında kullanım fiyatlı (out-of-the-money) satım opsiyonlarının satılması, gelir üretmek açısından oldukça uygulanabilir bir yöntem olarak öne çıkıyor. Bu yaklaşım, yüksek seyreden ima edilen volatiliteden faydalanırken güçlü ve tarihsel olarak doğrulanmış bir destek bölgesine dayanmayı mümkün kılıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
