Güney Kore’nin ihracatı temmuzun ilk 20 gününde yıllık bazda %52,3 arttı; bu oran, haziranda aynı dönemde kaydedilen %60,4’ten gerileyerek çift haneli büyümenin üst üste yedinci aya uzamasını sağladı. Hareket, yarı iletkenler ve yapay zekâ bağlantılı veri merkezi talebiyle desteklenirken, Orta Doğu’da yeniden yükselen gerilimlerin tedarik zinciri üzerindeki baskıyı sürdürdüğü belirtildi.
Kore Merkez Bankası (BoK) geçen hafta politika faizini 25 baz puan artırarak %2,75’e çıkardı; bu, üç yıl aradan sonraki ilk artış oldu. BoK, zayıf KRW ve yükselen konut fiyatlarıyla bağlantılı fiyat baskıları ve finansal istikrar risklerine işaret etti. Bu yıl ilave 25 baz puanlık bir artış, Baz Faiz’i %3,0’a taşıyarak BoK’un medyan noktasal (dot-plot) projeksiyonuyla uyumlu olacaktır. FX piyasalarında USD/KRW, daha güçlü bir USD ile dün %0,3 yükselerek 1.482’ye çıktı. Yılın ikinci yarısına ilişkin beklentiler ise daha güçlü kurumsal USD vadeli satışları ve sermaye girişlerini içeriyor.
Güçlü İhracat Büyümesi Ortamında Türev İşlem Fırsatları
Türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda Güney Kore Wonu’nun (KRW) güçlenmesine pozisyon almasını; USD/KRW vadeli işlemlerinde kısa pozisyon açmasını veya USD satım (put) opsiyonları satın almasını öneriyoruz. Parite son dönemde geniş tabanlı dolar gücü nedeniyle 1.482 seviyesini görmüş olsa da, Güney Kore’nin temel makro verileri bu seviyenin kalıcı olmadığını düşündürüyor. Temmuzun ilk döneminde ihracatın yıllık bazda %52,3 sıçramasıyla birlikte Won’a yönelik yapısal talebin güçlenmesi bekleniyor.
Yarı iletken sevkiyatlarının tarihsel olarak Güney Kore’nin toplam ihracatının %20’sine kadarını sürüklediğini vurgulamak gerekir; bu sektör, küresel yapay zekâ talebiyle şu anda daha da ivmelenmiş durumda. Sektör takip verileri, küresel yarı iletken gelirlerinin 2026’da çift haneli artış patikasında olduğunu gösteriyor; bu da Samsung ve SK Hynix gibi yerel devlere doğrudan katkı sağlıyor. Bu yapısal AI büyümesi, Seoul’e güçlü yabancı hisse senedi girişlerini çekebilecek sağlam bir temel dayanak sunuyor.
Politika Desteği ve Kur Riski Yönetimi Dinamikleri
Politika tarafında, BoK’un son faiz artışıyla %2,75’e taşınan şahinleşen duruşundan faydalanılmasını öneriyoruz. Yetkililer, enflasyon ve konut piyasası riskleriyle mücadele için bu yıl %3,0 seviyesinde bir nihai faiz hedefliyor; bu da diğer büyük merkez bankalarıyla faiz farkını daraltıyor. Bu daralan getiri farkı, USD/KRW’de aşağı yönlü (bearish) türev stratejilerimiz için destekleyici bir makro zemin oluşturuyor.
Ayrıca, kurumsal korunma (hedging) faaliyetlerinde beklenen hızlanmanın yakın vadede para birimi kazançlarını artıracağını öngörüyoruz. Yerel ihracatçılar, dolar 1.482 gibi çok yıllı zirvelere tırmandığında USD vadeli satışlarını genellikle artırır. Şimdi kısa vadeli KRW alım (call) opsiyonları satın almak, bu kurumsal akımlar spot kuru aşağı çekerken getiri elde etmemizi sağlayacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
