ABD hisseleri teknoloji öncülüğünde ralli yaptı: Dow 380 puan yükseldi, S&P 500 66 puan artışla 7.509’da kapanarak (%0,9) değer kazandı, Nasdaq 330 puan tırmandı ve Russell 45 puan ekledi; Transports endeksi 210 puan yükseldi. Eşit Ağırlıklı S&P 16 puan (%0,2) artarken, Muhteşem 7’deki artış 43 puan oldu. 11 S&P sektörünün sekizi günü artıda kapattı: XLK %2,9 sıçrarken Enerji %1 yükseldi; Sağlık %0,7 arttı ve Sanayiler, İsteğe Bağlı Tüketim, Finansallar ve Temel Materyallerin her biri %0,3’ün altında prim yaptı. Zorunlu Tüketim %1 geriledi, İletişim Hizmetleri %0,7 düştü ve Kamu Hizmetleri yatay seyretti. Yarı iletkenler, 8 Haziran zirvesinden %25 gerilemiş olmasına rağmen %5,25 toparlandı; grup, zirveye kadar %110 yükseldikten sonra yılbaşından bu yana hâlâ %80 artıda. UBS verilerine göre hedge fonlar uzun pozisyonlarını brüt piyasa değerinin %5’i kadar azalttı.
Tahvil fiyatları düştüğü için faizler ters yönde hareket etti: 2 yıllık getiri %4,25’te, 10 yıllık %4,62’de ve 30 yıllık %5,13’te kapandı. Eylül ayında faiz artırımı olasılığı ise geçen hafta %40’tan %58’e yükseldi. Petrol enflasyon riskini gündemde tuttu: Brent 94 dolar, WTI 87 dolar seviyesinde. Altın dün 68 dolar yükseldikten sonra bugün 45 dolar daha artarak 4.125 dolara çıktı; 4.000–4.200 dolar bandı içinde. ABD vadeli endeksleri daha zayıftı: Dow -10, S&P -15, Nasdaq -175 ve Russell -5; Avrupa borsaları ise %0,5 ile %1 arası yükseldi. SPCX’in 4 Ağustos Salı günü kapanış sonrası bilanço açıklaması bekleniyor; 6 Ağustos’ta 911 milyon içeriden pay satışa uygun hâle gelecek—dolaşımdaki paya %145 artış—hisse 123,54 dolardan kapanmışken işlemlerde yaklaşık 1 dolar yukarı işaret ediliyordu.
Hisse Senetleri ve Sabit Getiride Volatiliteye Yönelik Stratejik Konumlanma
Son %5,25’lik yarı iletken rallisine son derece temkinli yaklaşmalıyız; zira dünkü fiyatlama, yeni ve güçlü bir inançla gelen alıcılardan ziyade satıcı yorgunluğuna daha çok benziyor. Bu tepkinin bu gece açıklanacak mega-cap teknoloji bilançolarına yüksek ölçüde bağlı olması nedeniyle, yaklaşan volatiliteyi yakalamak adına büyük teknoloji ETF’lerinde kısa vadeli straddle alımını öneriyoruz. Tarihsel opsiyon verileri, benzer “yorgunluk sonrası” bilanço haftalarında zımni volatilitenin primleri hızla ezebildiğini gösteriyor; bu nedenle hafta sonu öncesinde keskin ve hızlı hareketlerden faydalanmalıyız.
SPCX’te iki katalizör öncesinde aşağı yönlü koruma tesis etmemiz gerekiyor: 4 Ağustos bilançosu ve 6 Ağustos içeriden satış kısıtı (lock-up) süresinin bitişi. 911 milyon hissenin kilidinin açılması—dolaşımda %145’lik dev bir artış—lock-up bitişlerine ilişkin ampirik çalışmaların da gösterdiği üzere, piyasaya arzın akmasıyla hisse fiyatları üzerinde genellikle güçlü aşağı yönlü baskı yaratır. Orta 80 dolar bandını hedefleyen “paranın dışında” (out-of-the-money) put opsiyonları almak, önemli bir sermayeyi bağlamadan yaklaşan bu arz şokuna karşı hedge sağlar.
10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,62 civarında seyrederken kritik %4,75 eşiğinin üzerine çıkma tehdidi, tahvil piyasası kaynaklı endişeyi belirgin biçimde artırıyor. Eylül faiz artırımı olasılığı geçen hafta %40’tan %58’e sıçradığı için, uzun vadeli tahvil ETF’lerinde put opsiyonlarına bakmalıyız. Getiriler %4,75 seviyesini aşarsa teknik momentum hızlanacaktır; bu da hisse portföylerimiz için düşüş yönlü tahvil türevlerini güçlü bir makro hedge hâline getirir.
Jeopolitik ve Enflasyonist Baskılar Ortamında Emtia Piyasasında Korunma
Kızıldeniz’deki jeopolitik gerilimler Brent’i 94 dolar, WTI’ı 87 dolar civarında tutarak önümüzdeki haftalarda enerji türevleri için güçlü bir yükseliş senaryosu oluşturuyor. Tarihsel olarak, Orta Doğu’daki uzayan çatışmalar petrole kalıcı bir risk primi ekler; bu nedenle enerji sektörü ETF’lerinde call opsiyonlarıyla pozisyonlanmalıyız. Bu hamle, hem emtiadaki yukarı potansiyeli yakalar hem de tahvil piyasasını sarsan enflasyon korkularına karşı daha geniş portföylerimize koruma sağlar.
Altın şu anda 4.000–4.200 dolar işlem bandının üst sınırını test ediyor; bugün 45 dolar kazanarak 4.125 dolara ulaştı. Jeopolitik sürtüşme ve enflasyon endişeleri sürerse, 4.200 dolar direnç seviyesinin üzerinde önemli bir teknik kırılım bekliyoruz. Bunu oynamak için, riskimizi sınırlı tutarken olası bir kırılımdan kaldıraçlı faydalanmayı sağlayacak şekilde altında “paranın dışında” call opsiyonları biriktirmeliyiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
