Çin Halk Bankası (PBoC), çarşamba gününe ilişkin USD/CNY merkezi paritesini 6,7933 olarak belirledi. Bu seviye, salı günkü 6,7917’ye kıyasla hafif daha zayıf bir düzeye işaret ederken, Reuters tahmini olan 6,7737’nin de üzerinde kaldı. PBoC’nin beyan edilen hedefleri; kur istikrarı dahil fiyat istikrarını sağlamak, bunun yanı sıra ekonomik büyümeyi ve finansal piyasa reformlarını desteklemek.
Merkez bankası, Çin Halk Cumhuriyeti bünyesinde devlete ait bir kurum olup; Devlet Konseyi Başkanı tarafından aday gösterilen Çin Komünist Partisi Komitesi Sekreteri, yönetim üzerinde kilit etkiye sahiptir. Pan Gongsheng hem bu görevi hem de başkanlığı yürütmektedir. Politika araçları arasında yedi günlük Ters Repo Faizi, Orta Vadeli Borç Verme İmkânı (MLF) ve döviz piyasasına müdahale ile Zorunlu Karşılık Oranı (RRR) yer alır. Kredi Ana Faiz Oranı (LPR) ise krediler, konut kredileri ve mevduat faizlerini etkileyen ve dolaylı olarak renminbi üzerinde belirleyici olan referans borçlanma maliyeti işlevi görür. Çin’de, 2014’te devlet öncülüğündeki sistemde özel sermayeli yerli kreditörlere izin verilmesini takiben, Tencent ve Ant Group destekli dijital kreditörler WeBank ve MYbank dahil 19 özel banka bulunmaktadır.
Yuan Sabitlemesi Daha Zayıf Para Birimi Sinyali Veriyor
Çin Halk Bankası’nın çarşamba günkü USD/CNY referans kurunu 6,7933’te belirlemesi, politika yapıcıların yuanın bir miktar zayıflamasına izin verdiğine dair net bir sinyal veriyor. Bu sabitleme, bir önceki günün 6,7917 seviyesinin üzerinde ve Reuters tahmini olan 6,7737’nin belirgin şekilde üstünde. Bu sapmanın, önümüzdeki haftalarda türev piyasasında USD/CNY için kısa vadeli yukarı yönlü ivmeyi tetiklemesini bekliyoruz.
İşlem Etkileri ve Taktik Öneriler
Bu politika hamlesi, Çin’de ekonomik verilerin toparlanmaya ilişkin karışık sinyaller vermeyi sürdürdüğü bir dönemde geliyor; son imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) verileri 49,0 daralma eşiğinin hemen çevresinde seyrediyor. Tarihsel olarak, merkez bankası yuanı piyasa beklentilerinden daha zayıf bir seviyeden sabitlediğinde, amaç zorlanan ihracatçıları desteklemek olur. Yatırımcılara, bir sonraki adımlarını planlarken bu ekonomik baskıları yakından izlemelerini öneriyoruz.
Önümüzdeki haftalarda, olası bu yukarı yönlü potansiyelden faydalanmak için türev işlem yapan yatırımcıların USD/CNY alım (call) opsiyonlarında uzun pozisyonlar oluşturmasını öneriyoruz. Offshore yuan (CNH) için ima edilen oynaklık görece düşük kaldığından, opsiyon primleri şu aşamada alıcılar açısından oldukça cazip. Ayrıca sıkı zarar-kes (stop-loss) kullanılması gerektiğini düşünüyoruz; zira kamu bankalarının ani dolar satışları, bu kısa vadeli kazançları hızla tersine çevirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
