ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD–İran geriliminin güvenli liman Dolar’a olan talebi desteklemesiyle Salı günü yükseldi; gösterge 101,18 civarında işlem görerek bir haftanın en yüksek seviyelerine yaklaştı. Son hareket, Pazartesi gecesi art arda onuncu gece ABD saldırıları da dahil olmak üzere ek askeri adımların yanı sıra İran’ın bölgedeki ABD askeri varlıklarına yönelik saldırılarının ardından geldi. Piyasanın odağı ayrıca petrol ve daha geniş risk fiyatlamasına olası sıçramalarda; bir senaryo DXY’nin 101,50’ye geri dönmesini öngörüyor.
Petrole bağlı enflasyon riskleri, Fed’in yüzde 2 enflasyon hedefi doğrultusunda para politikasını sıkı tutacağı beklentilerini besliyor. Reuters anketinde 104 ekonomistin tamamı, Fed’in 28–29 Temmuz toplantısında politika faizini yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit tutacağını öngördü; 78’i yıl sonuna kadar değişiklik beklemiyor. Ayrı olarak, 67 ekonomistin 44’ü faiz artışı riskini “yüksek” olarak değerlendirdi; geçen ay 86 ekonomistin 47’si riski “düşük” görmüştü. G10 hareketlerinde Dolar, Euro karşısında yüzde 0,11 ve Sterlin karşısında yüzde 0,41 yükselirken; Avustralya Doları karşısında yüzde 0,08 geriledi. Diğer tarafta Yen karşısında yüzde 0,39, Kanada Doları karşısında yüzde 0,27, Yeni Zelanda Doları karşısında yüzde 0,16 ve İsviçre Frangı karşısında yüzde 0,35 yükseldi.
ABD Doları ve Enerji Piyasası Oynaklığına Pozisyon Alma
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler tırmanırken, türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir ABD Doları senaryosuna pozisyon almasını öneriyoruz. DXY’nin hâlihazırda 101,18 civarında seyretmesiyle, yoğunlaşan askeri çatışmalar güvenli liman akımlarını Greenback’e yönlendiriyor. Endeksin kısa sürede 101,50 seviyesini rahatlıkla test edeceğini düşünüyoruz; bu da DXY’de uzun call opsiyonlarını cazip bir strateji haline getiriyor.
Ayrıca Brent petrolün yeniden varil başına 100 doların üzerine çıkmasına yol açabilecek olası bir enerji şokuna da hazırlıklı olmak gerekiyor. Tarihsel olarak Brent, bu yıl Nisan ayında varil başına 126 dolara kadar yükselmişti; bu da enerji piyasalarının bölgesel arz tehditlerine ne kadar hızlı tepki verdiğini gösteriyor. Yatırımcılar, ani fiyat sıçramalarına karşı korunmak amacıyla WTI veya Brent vadeli işlemleri üzerine “out-of-the-money” call opsiyonları almayı değerlendirmeli.
Yüksek Piyasa Oynaklığı ve Fed Politikası Ortamında Risk Yönetimi
Yüksek piyasa oynaklığının, FX carry trade’lerin cazibesini önemli ölçüde azaltması ve yatırımcıların yüksek getirili varlıklardan kaçmasına yol açması oldukça muhtemel. Geçmiş jeopolitik krizlerde, örneğin 2022’nin sonlarında küresel FX oynaklığının sert yükseldiği dönemde, ABD Doları daha riskli para birimlerine kıyasla istikrarlı biçimde daha iyi performans göstermişti. Güvenli limana kaçıştan faydalanmak için USD bazlı opsiyonların tercih edilmesini veya İngiliz Sterlini ile Euro’da kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Son olarak, Fed’in 28–29 Temmuz toplantısı öncesinde faiz türevlerindeki pozisyonlarımızı da ayarlamamız gerekiyor. Piyasa anketleri yüzde 3,50–3,75 aralığında bir “pas” beklentisine işaret etse de, ekonomistlerin anlamlı bir çoğunluğu petrol kaynaklı enflasyon nedeniyle bir faiz artışı riskinin yükseldiği uyarısında bulunuyor. Faiz vadeli işlemlerinde düşüş yönlü pozisyonlar veya swap opsiyonları, “daha uzun süre daha sıkı” Fed politikasına karşı portföyleri korumaya yardımcı olacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
