USD/CAD, Orta Doğu’daki gerilimlerin ABD Doları’na talebi canlı tutmasıyla yükselişini sürdürürken, Kanada Doları da ABD ile yeniden alevlenen ticaret sürtüşmelerinin yarattığı ek baskı altında kaldı. Parite yazım sırasında 1,4084 civarında işlem görerek üst üste ikinci seansta kazançlarını artırdı. Başkan Donald Trump, yaklaşık 20 milyar dolarlık Kanada ithalatına %50 gümrük tarifesi açıkladı; bu tutarın Kanada GSYH’sinin yaklaşık %0,85’ine karşılık geldiği belirtilirken, önlemlerin 19 Ağustos’ta yürürlüğe girmesi bekleniyor. Salı günü açıklanan beklentiden zayıf Kanada enflasyon verileri, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) temkinli/sabit duruşunu pekiştirerek faiz artışı ihtimalini zayıflattı.
Jeopolitik riskler de yüksek seyretmeyi sürdürdü. ABD ordusu pazartesi günü İran’a yönelik art arda onuncu gece saldırılarını gerçekleştirirken, İran Devrim Muhafızları bölge genelinde ABD askeri varlıklarını hedef aldı. Güvenli liman talebi “yeşil para”yı destekledi; ABD Dolar Endeksi (DXY) 101,10 civarında seyrederken, üst üste dördüncü günde yükselişini genişletti. Petrol toparlanmayı sürdürdü: Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) varil başına 84,32 dolar civarında işlem görerek günlük bazda yaklaşık %2,5 arttı. Daha yüksek ham petrol fiyatları emtia bağlantılı Kanada Doları’nı destekleyip USD/CAD’de yukarı yönü sınırlayabilir. Diplomatik temaslar da devam etti; İranlı yetkililerin salı günü Pakistan’da arabulucularla görüştüğü bildirilirken, 10 günlük ateşkes önerisinin de gündeme geldiği aktarıldı.
Türev Stratejiler ve Pozisyonlanma
19 Ağustos tarife son tarihine yaklaşırken USD/CAD’de yukarı yönlü momentuma devam beklentisiyle türev işlem yapan yatırımcıların pozisyon almasını öneriyoruz. Parite 1,4084 civarında seyrederken, ABD Doları lehine Kanada Doları aleyhine kısa vadeli alım (call) opsiyonları satın almak cazip bir risk-getiri profili sunuyor. Bu pozitif senaryo, Kanada’nın zayıf enflasyon verileriyle de destekleniyor; bu görünüm tarihsel olarak BoC’nin Fed’e kıyasla daha güvercin bir patikada kalmasına yol açıyor.
ABD ile İran arasındaki tırmanan askeri gerilimler dikkate alındığında, güvenli liman temasıyla ABD Dolar Endeksi’nde (DXY) uzun pozisyon taşınmasını öneriyoruz. Endeks halihazırda 101,10 seviyesine yükselmiş durumda ve tarihsel veriler, Orta Doğu’daki jeopolitik çatışmaların tutarlı biçimde sermayeyi likit ABD varlıklarına yönlendirdiğini gösteriyor. Yatırımcılar, azami riski tanımlarken ek yükselişleri yakalamak için DXY üzerinde boğa alım spread’i (bull call spread) kullanabilir.
Korunma (Hedging), Volatilite ve Risk Yönetimi
WTI ham petrol varil fiyatı 84,32 dolara sıçramış olsa da, bu emtia kaynaklı olumlu etkinin tarife kaynaklı zayıflığa karşı Kanada Doları’nı korumaya yetmeyeceğini düşünüyoruz. Tarihsel olarak, yaklaşık 20 milyar dolara yakın ithalata uygulanan yüksek ölçekli bir tarife, enerji ihracatından gelebilecek sınırlı destekleri belirgin biçimde gölgede bırakır. Bu riski hedge etmek için Kanada’lı ihracatçıların, Ağustos son tarihi öncesindeki ani dalgalanmalara karşı gelirlerini korumak amacıyla USD/CAD satım (put) opsiyonları almasını öneriyoruz.
Pakistan’daki kritik diplomatik görüşmeler ve yaklaşan ticaret son tarihi nedeniyle, döviz piyasalarında zımni volatilitenin artması muhtemel. Her iki yönde sert hareketlerden faydalanmak için USD/CAD’de uzun straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu yaklaşım, ateşkese varılıp varılmamasından ya da ticaret görüşmelerinin başarıya ulaşıp ulaşmamasından bağımsız olarak yüksek fiyat oynaklığından yararlanma imkânı sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
