USD/JPY, Salı günü Avrupa işlemlerinde 162,60 civarında seyrederek art arda dördüncü seanstaki yükselişini sürdürdü. Kazançlar, İran’a ilişkin diplomatik sinyallerin ardından riskten kaçınmanın azalmasıyla ABD Doları’ndaki daha yumuşak seyrin gölgesinde şekillendi. Yetkililerin, ABD ile gerilimi azaltmayı hedefleyen arabulucu önerileri aldıklarını söylemesi sonrası, ayrı haberlerde olası 10 günlük bir ateşkese işaret edildi.
Axios, Başkan Trump’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açmak için geçici bir ateşkesi mi değerlendirdiğini yoksa İsrail ile tam ölçekli bir ortak askeri harekâta mı ilerleyeceğini tarttığını aktardı. Görüşmeler sürerken ABD güçleri bölgede konuşlanmayı sürdürüyor. Japonya’da Başbakan Sanae Takaichi, piyasa güveni ve mali sürdürülebilirliğe vurgu yaparken, mümkün olan en kısa sürede reel büyümede %1’in ve nominal büyümede %3’ün üzerini hedefledi; ayrıca daha güçlü uzun vadeli ivme arzusunu dile getirdi. Dikkatler, piyasaların Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politika görünümünü değerlendirdiği süreçte, Cuma günü açıklanacak Japonya Haziran Ulusal TÜFE verisine çevrildi. Çekirdek TÜFE’nin Mayıs’taki %1,4’e kıyasla yıllık bazda %1,6’ya yükselmesi bekleniyor.
Azalan Jeopolitik Risk ve Yükselen Japon Enflasyonu Ortamında Türev Pozisyonlanma
Türev işlem yapan yatırımcılara, USD/JPY paritesinde önümüzdeki haftalarda 162,60 seviyesindeki mevcut zirveden olası bir geri çekilmeye hazırlıklı olacak şekilde pozisyonlanmalarını öneriyoruz. Orta Doğu geriliminin hafiflemesi ile Japon enflasyonundaki yükselişin birleşimi, aşağı yönlü bir düzeltme için güçlü bir temel gerekçe oluşturuyor. Bu görünümden faydalanmak için, kısa vadeli satım (put) opsiyonları alınmasını veya prim maliyetini sınırlarken aşağı yönlü hareketten yararlanmayı sağlayan ayı put spread’lerinin kurulmasını öneriyoruz.
Tarihsel olarak ABD Doları jeopolitik belirsizlikten olumlu etkilenir; ancak Hürmüz Boğazı’nda 10 günlük ateşkese dönük görüşmelerin gündeme gelmesi, güvenli liman talebini belirgin biçimde zayıflatıyor. Bu diplomatik çabaların sonuç vermesi halinde, uzun dolar pozisyonlarının çözülmesi hızlı bir düşüşü tetikleyebilir. Bu çok on yıllık zirvelerde uzun USD alım (call) opsiyonları taşımak, bize göre elverişsiz bir risk-getiri oranı yaratıyor.
Japonya TÜFE Beklentileri ve Hükümet Müdahalesi Riski
Japonya tarafında, yaklaşan Ulusal TÜFE verisinin çekirdek enflasyonun Mayıs’taki %1,4’ten %1,6’ya yükseldiğini göstermesi bekleniyor. Japon enflasyonu 2024’te daha önce hızlandığında, BoJ’u negatif faiz politikasından çıkmaya itmiş ve Yen’de sert ralliye yol açmıştı. Bu Cuma günü güçlü bir enflasyon verisinin, şahin beklentileri yeniden canlandırarak parite üzerinde ek aşağı yönlü baskı oluşturmasını bekliyoruz.
Ayrıca, Japon makamlarının tarihsel olarak bu tür aşırı kur seviyelerini savunduğu dikkate alındığında doğrudan hükümet müdahalesi riskini de göz ardı etmemek gerekiyor. 2024’ün Nisan sonu ve Mayıs dönemindeki benzer kur zayıflığında, Maliye Bakanlığı Yen’i desteklemek için rekor düzeyde 9,8 trilyon yen (yaklaşık 62 milyar dolar) tutarında doğrudan müdahalede bulunmuştu. Bu emsal ışığında, ani ve yüksek oynaklığa sahip aşağı yönlü hareketlere karşı korunmak için tanımlı riskli türev stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
