EUR/USD Pazartesi günü yaklaşık 1,1408’e gerileyerek gün içi 1,1449 zirvesinden çekildi; işlemler risk iştahının açılıp kapanmasıyla risk-on ve risk-off arasında gidip geldi. Önemli bir ekonomik veri akışı olmadığından, Orta Doğu’daki gelişmeler para akımlarını belirledi. Euro, Reuters’ın arabulucuların geçici ABD-İran anlaşmasını yeniden canlandırmaya yardımcı olmak için saldırılara 10 günlük ara önerdiğini bildirmesi ve her iki taraftan yetkililerin diplomasinin hâlâ mümkün olduğunu belirtmesi sonrası ABD Doları’nın zayıflamasıyla erken saatlerde güçlendi; ancak Reuters’ın İran’la aynı çizgideki Yemenli Husilerin Suudi Arabistan’a karşı derhal deniz ablukası ilan ettiğini aktarmasıyla ivme tersine döndü ve Dolar’a dönüşü tetikledi.
ABD Dolar Endeksi (DXY) 101,00 civarında seyrederken, 100,65’teki dip seviyeden toparlandı. Petrol, temmuz başında ABD ile İran arasında çatışmaların yeniden başlamasından bu yana bir ayı aşkın sürenin en yüksek seviyesine yükseldi; bu durum, haziranda hem Euro Bölgesi’nde hem ABD’de fiyat baskıları soğumuş olsa da enerji kaynaklı enflasyon risklerini yeniden gündemde tutuyor. Piyasalar, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Perşembe günü Mevduat Kolaylığı Faizi’ni %2,25’te sabit tutmasını beklerken, eylül ayına kadar bir faiz artışını hâlâ tam olarak fiyatlıyor; ABD’de ise CME FedWatch Tool, eylül ayında Federal Rezerv’in (Fed) faiz artırımı olasılığını yaklaşık %63 olarak gösteriyor.
Opsiyon Stratejileri ve Volatilite İşlemleri
Türev yatırımcılarının EUR/USD’de uzun straddle stratejileri kullanarak artan volatiliteye hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Parite, Orta Doğu haber akışına bağlı olarak 1,1400 ile 1,1450 arasında hızlı şekilde salınırken, hem alım (call) hem satım (put) opsiyonu almak, her iki yönde sert kırılmalardan kazanç elde etmemizi sağlar. Bu yaklaşım, Euro Bölgesi döviz implied volatilite endeksinin son günlerde %12’nin üzerinde yükselmesiyle de destekleniyor.
Fed ile ECB arasındaki politika ayrışmasının genişlemesini oynamak için faiz oranı opsiyonlarına da bakılmalı. Halihazırda CME FedWatch Tool, ABD’de eylül ayında faiz artışı olasılığını %63 gösterirken, ECB’nin bu hafta mevduat faizini %2,25’te sabit tutması ve daha sonra artırıma gitmesi bekleniyor. Tarihsel olarak, faiz olasılıkları %60 civarında seyrettiğinde, merkez bankası nihayet adım attığında opsiyon primleri gerçekleşen piyasa hareketini çoğu zaman düşük fiyatlar.
Enflasyon Koruması ve Defansif Konumlanma
Ayrıca, yeniden canlanabilecek enflasyona karşı Brent petrol vadeli işlemlerinde uzun call opsiyonlarıyla korunma öneriyoruz. Petrol fiyatları, Suudi Arabistan’a yönelik deniz ablukası nedeniyle varil başına 85 dolara doğru yeniden tırmandı; bu da haziranda gördüğümüz enflasyon soğumasını tersine çevirme riski taşıyor. Euro Bölgesi enflasyonu enerjiye duyarlı kalmaya devam ettiğinden, enerji kaynaklı fiyat şokları ECB’yi hâlihazırda fiyatlanandan daha şahin bir duruşa hızla itebilir.
Son olarak, küresel risk iştahındaki ani değişimlere karşı daha geniş portföyleri korumak için ABD Dolar Endeksi (DXY) vadeli işlemlerinin kullanılmasını öneriyoruz. DXY şu anda 101,00 seviyesini test ediyor ve jeopolitik manşetler kötüleşirse kolaylıkla yukarı kırabilir. Tarihsel olarak, bu direncin üzerinde kalıcı bir hareket EUR/USD’de hızlı bir %1,5 düşüşe yol açtığından, Euro’da ucuz aşağı yönlü putlar cazip bir defansif işlem olarak öne çıkıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
